“天下熙熙，皆為利來，天下攘攘，皆為利往”。為利而聚，似乎是資本市場的天然屬性。證監(jiān)會主席肖鋼也直言：資本市場是資金場、信息場和名利場。

不過，在各類利益圈交織的資本市場，總有人想提前知道底牌，鋌而走險觸發(fā)內(nèi)幕交易，其案發(fā)區(qū)涵蓋了朋友圈、校友圈、生意圈等各類圈子。靠圈子聽消息買股票，成為一小撮短視者的牟利捷徑。

內(nèi)幕交易案是如何形成、傳播及認(rèn)定的？作為窺視內(nèi)幕交易細(xì)節(jié)的一個小窗口，2013年，證監(jiān)會網(wǎng)站披露了30起內(nèi)幕交易行政處罰案，詳述了部分案件的始末，及監(jiān)管部門的查處依據(jù)，顯示出證監(jiān)會重典治市的決心。

據(jù)上證報記者梳理，2013年開始，個人被調(diào)查的案例開始逐步增多，而且還加大了查處的深度、拓寬了查處的廣度，涉及的案情輻射面更加廣泛，牽涉親屬、朋友、同學(xué)、師生、生意伙伴，還包括證券期貨從業(yè)人員和國家機(jī)關(guān)工作人員等。

多樣的泄密對象

在30起案例中，除內(nèi)幕信息知情人自己買賣股票外，有13起案件是知情人泄密給了親屬，其中絕大多數(shù)屬夫妻關(guān)系，此外還有父母、兄弟等

據(jù)記者梳理，2013年，證監(jiān)會網(wǎng)站累計披露了30起內(nèi)幕交易行政處罰案例，暴露了形形色色的利益圈。

統(tǒng)計顯示，上市公司內(nèi)幕交易主要集中發(fā)生于三個敏感時段，即重組預(yù)案、財務(wù)報告披露和高送轉(zhuǎn)預(yù)案發(fā)布之前。泄密者主要為上市公司高管、重組標(biāo)的公司高管，以及中介機(jī)構(gòu)人士等。而牽涉內(nèi)幕交易的關(guān)系網(wǎng)則包羅了親屬、密友、同學(xué)、師生、生意伙伴等“圈子”。

在30起案例中，除內(nèi)幕信息知情人自己買賣股票外，有13起案件是知情人泄密給了親屬，其中絕大多數(shù)屬夫妻關(guān)系，此外還有父母、兄弟等，如天龍股份、龍源技術(shù)、博云新材、云內(nèi)動力、舒泰神等公司的內(nèi)幕交易案；另外有4起案件的受罰者涉及泄密者的生意伙伴，牽涉中航重機(jī)、萬順股份、宏達(dá)股份、森源電氣等公司；同時，有4起案件涉及多年好友，交易股票包括春暉股份、安諾其等；3起涉及校友或老師，股票包括安諾其、領(lǐng)先科技等(因每起案件受罰者不止一人，統(tǒng)計略有重疊).

“主體群體化、裙帶化，形成窩案、串案是內(nèi)幕交易的一大特點(diǎn)，畢竟消息在親戚朋友間層層傳遞，擴(kuò)散范圍廣，速度快。”市場人士對上證報記者表示，“此外，還有一些政府官員會在研究或?qū)徟髽I(yè)改制、產(chǎn)權(quán)交易、資本運(yùn)營和經(jīng)營管理過程中，卷入內(nèi)幕交易。”

內(nèi)幕知情人將消息透露給親友，多數(shù)情況是屬于知法犯法。而在生意場關(guān)系網(wǎng)中，有的是在工作往來中意外獲悉內(nèi)幕消息，有的則是老相識之間“互通有無”。

以萬順股份的內(nèi)幕交易案為例，因公司重組需在銀行開立賬戶，銀行行長在運(yùn)作此事時獲得信息并買入公司股票，構(gòu)成內(nèi)幕交易。萬順股份于2010年9月29日停牌籌劃重組，隨后于11月5日發(fā)布重組草案并復(fù)牌。在重組籌劃期間，大概2010年8月底，萬順股份董事長杜某親自和時任民生銀行汕頭分行行長王周屋打招呼，想在民生銀行開立共管賬戶；2010年9月中上旬，杜某給王周屋打電話說公司需要融資3億進(jìn)行股權(quán)收購，王答應(yīng)幫杜某落實(shí)此事。由此獲知萬順股份重組計劃的王周屋開始內(nèi)幕交易。與通常內(nèi)幕交易短炒牟利不同，本次涉案者直到監(jiān)管部門調(diào)查之日仍未賣出股票，持股兩年半浮盈約三成。

而涉及中航重機(jī)的案件中，當(dāng)事人曾林是中航重機(jī)原董事長趙某的生意伙伴，二人在2005年一次聚會上相識。2006年，趙某擔(dān)任董事長的成發(fā)科技與曾林旗下公司合作開發(fā)了某項(xiàng)目。2010年，在中航重機(jī)重組消息公開前，曾林與趙某多次通話，并主導(dǎo)了旗下企業(yè)對中航重機(jī)的內(nèi)幕交易，最終牟利逾400萬元。

密友圈內(nèi)幕交易的例子比如春暉股份。公司第一大股東鴻匯投資的實(shí)際控制人江逢?duì)N，在同意廣晟酒店借殼春暉股份上市后，將消息泄露給了多年好友羅建榮。羅建榮與其妻詹嘉綺于內(nèi)幕信息公開前割肉賣出了其他股票，累計買入25.53萬股春暉股份，詹嘉綺甚至提前支取定期存單全部用于購買股票，頗有“豪賭”的意味。該重組事項(xiàng)后來流產(chǎn)，內(nèi)幕交易者最終割肉離場。

安諾其的內(nèi)幕交易案，則發(fā)生于校友及老師的關(guān)系網(wǎng)中。本案的一個關(guān)鍵人物劉某，系重組對象湖北麗源董事長的私人顧問。內(nèi)幕交易者之一的郭紅蓮，則是劉某的高中老師涂某的妻子，郭紅蓮也認(rèn)識劉某，并有些交往。2011年12月，劉某、涂某及郭紅蓮參加同學(xué)聚會。之后，郭紅蓮與劉某有多次電話聯(lián)系，并買入股票。此外，領(lǐng)先科技的內(nèi)幕交易案中，處罰對象朱建峰與泄密者姚某峰是大學(xué)校友。