田立（哈爾濱商業(yè)大學(xué)金融學(xué)教授）

今年的達(dá)沃斯經(jīng)濟(jì)論壇原本是比較缺乏看點(diǎn)的，一個(gè)很重要的原因就是金融危機(jī)以來(lái)世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的種種問(wèn)題至今也沒(méi)有令人信服的解決方法，全球經(jīng)濟(jì)更多的是迷茫、徘徊，甚至是悲觀。作為一個(gè)世界性的經(jīng)濟(jì)論壇對(duì)此毫無(wú)辦法，“冷清”幾乎是必然的，但就在這冷清的氛圍中，有一個(gè)人的出現(xiàn)還是引起了不小的喧嘩，這個(gè)人就是日本現(xiàn)任首相安倍晉三，而那個(gè)引起一陣喧嘩的話題就是他所謂的安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)以及其在過(guò)去一年日本經(jīng)濟(jì)中的作用。那么，安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)真是世界經(jīng)濟(jì)應(yīng)該學(xué)習(xí)甚至是效仿的“楷模”嗎？

關(guān)于這個(gè)問(wèn)題，早在安倍政府推出一系列激進(jìn)經(jīng)濟(jì)改革政策之初就已經(jīng)有過(guò)巨大的分歧，支持的人覺(jué)得有道理，而反對(duì)的人則認(rèn)為這簡(jiǎn)直是荒唐。但這種分歧在安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)實(shí)踐一年后似乎已不再像當(dāng)初那么激烈了，原因很簡(jiǎn)單，日本經(jīng)濟(jì)在過(guò)去一年中的表現(xiàn)“證明了”安倍政府經(jīng)濟(jì)政策的成效，“事實(shí)”面前又有什么好爭(zhēng)的呢？

但事情遠(yuǎn)沒(méi)有這么簡(jiǎn)單，一些學(xué)者仍然堅(jiān)持認(rèn)為安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的后果將是悲觀的，因?yàn)檫@一理論的邏輯并未觸及問(wèn)題的本質(zhì)。不過(guò)，筆者并不想通過(guò)簡(jiǎn)單的引用來(lái)得出某些結(jié)論，在具體分析安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)的對(duì)錯(cuò)之前，我們先不妨看看這個(gè)“新興理論”都取得了哪些成就吧。

自安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)付諸實(shí)施以來(lái)，日本經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了一些顯著變化：首先是經(jīng)濟(jì)正增長(zhǎng)，上半年GDP增長(zhǎng)率在3%左右，是近年來(lái)少有的“高增速”；其次是居民消費(fèi)出現(xiàn)增長(zhǎng)，這同樣可以歸功于安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)；然后是出口增長(zhǎng)，這對(duì)于日本來(lái)說(shuō)十分重要，因?yàn)樗彩且粋€(gè)出口驅(qū)動(dòng)型的經(jīng)濟(jì)發(fā)展體；再然后是投資增長(zhǎng)，但必須說(shuō)明的是，安倍政府推行經(jīng)濟(jì)改革以來(lái)，公共投資的確是增長(zhǎng)了，但企業(yè)投資增幅十分有限，有一種說(shuō)法是2013年日本企業(yè)投資只相當(dāng)于2007年的40%。

然而光鮮成就背后卻是同樣不能忽視的數(shù)據(jù)，2013年日本政府債務(wù)規(guī)模已超過(guò)GDP的2倍！這一數(shù)據(jù)要比前面那些光鮮數(shù)據(jù)更令人吃驚，原來(lái)所有成就都是建立在巨額債務(wù)之上。這就不能不讓人想起早已被一再證明過(guò)時(shí)的凱恩斯“舉債救國(guó)理論”。說(shuō)它過(guò)時(shí)，是因?yàn)檫@個(gè)看上去邏輯縝密的理論卻很少被證明是有效的。市場(chǎng)學(xué)派學(xué)者認(rèn)為，凱恩斯的這個(gè)理論成立的前提條件是 “人比市場(chǎng)更聰明”。但無(wú)論你相信與否，事實(shí)總是在驗(yàn)證一個(gè)經(jīng)驗(yàn)：人不可能戰(zhàn)勝市場(chǎng)。因此，凱恩斯理論在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)實(shí)踐中常常失敗就不足為奇了。

安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)也沒(méi)有打破這個(gè)規(guī)律，通過(guò)“簡(jiǎn)單粗暴的”本幣貶值、政府投資以及稅率威脅下的消費(fèi)增長(zhǎng)，就如同給危重病人打了一針嗎啡，短暫的興奮之后是更加危重的后果，因?yàn)閱?wèn)題的本質(zhì)未被觸及。這里，我們不妨通過(guò)另一個(gè)視角來(lái)解析其中的道理。

上世紀(jì)90年代日本曾出現(xiàn)了一次長(zhǎng)達(dá)十年的經(jīng)濟(jì)衰退，很多人把這次衰退歸咎于資本市場(chǎng)泡沫的破裂，進(jìn)而指責(zé)美國(guó)“逼迫”日元的升值。從“現(xiàn)象到現(xiàn)象”這個(gè)層面看，問(wèn)題是這樣的：日元升值造成投資膨脹，推升資產(chǎn)價(jià)格；而日元升值同時(shí)又造成出口受阻，進(jìn)而經(jīng)濟(jì)下滑，于是泡沫破裂。其實(shí)這只是表面，日元升值推升資產(chǎn)價(jià)格不假，但不是投資需求激增所致，而是日元通脹預(yù)期下降導(dǎo)致的估值水平的提高。這種提高是短暫的，只有經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與發(fā)展模式迅速匹配上這個(gè)估值水平，資產(chǎn)價(jià)格才會(huì)維持穩(wěn)定。但日本當(dāng)初的問(wèn)題恰恰是不能及時(shí)調(diào)整經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)與模式，依然走“出口驅(qū)動(dòng)”的老路，致使被單一力量推上去的資產(chǎn)價(jià)格沒(méi)有得到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支撐后又跌落下來(lái)，這才造成了日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家痛心疾首的“逝去的十年”。

現(xiàn)在的情況與當(dāng)時(shí)十分相似，安倍政府大力推進(jìn)的本幣貶值政策“催生”了一個(gè)股市神話：2013年日經(jīng)指數(shù)暴漲超過(guò)50%。這種暴漲與前面說(shuō)過(guò)的光鮮經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)似乎很契合，但它的后續(xù)支撐在哪兒呢？很顯然，安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)沒(méi)有解釋，甚至，從其基本內(nèi)容與邏輯看，它也根本沒(méi)有去想，這就不能不讓人擔(dān)心，上世紀(jì)90年代末出現(xiàn)在日本經(jīng)濟(jì)史上的“逝去的十年”是否要重來(lái)一回呢？

如果安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)沒(méi)有回答這個(gè)問(wèn)題的話，那么只能說(shuō)：安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)是一個(gè)危險(xiǎn)的理論體系，因?yàn)樗还馨讶毡窘?jīng)濟(jì)推上某個(gè)軌道，但卻不知這個(gè)軌道的軌跡，更不知道它的終點(diǎn)，甚至也沒(méi)有認(rèn)真回顧一下歷史軌跡的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。如此經(jīng)濟(jì)政策，無(wú)異于在漆黑的山路上靠著一支興奮劑狂奔，足夠幸運(yùn)的話尚可全身而退，稍有不慎就會(huì)墜入山崖，后果不堪設(shè)想。