上交所數(shù)據(jù)顯示，截至1月27日，滬市50ETF融資融券余額為104億元，首次超過(guò)滬市300ETF，成為兩市融資融券規(guī)模最大標(biāo)的。而滬市300ETF目前融資融券余額為103.1億元。

根據(jù)滬深兩市最近發(fā)布的融資融券數(shù)據(jù)，滬市50ETF已經(jīng)取代華泰柏瑞滬深300ETF(以下稱滬市300ETF)，成為兩市融資融券余額最大的兩融標(biāo)的。市場(chǎng)人士認(rèn)為，借道ETF的套資需求是ETF標(biāo)的融資融券規(guī)模走高的主要?jiǎng)恿Α?/p>

上交所數(shù)據(jù)顯示，截至1月27日，滬市50ETF融資融券余額為104億元，首次超過(guò)滬市300ETF，成為兩市融資融券規(guī)模最大標(biāo)的。而滬市300ETF目前融資融券余額為103.1億元。

整體來(lái)看，50ETF及滬市300ETF為兩市僅有融資融券余額達(dá)到100億元的標(biāo)的。截至1月27日，滬市兩融余額最大的個(gè)股標(biāo)的為中國(guó)平安，融資融券余額為89億元。深市兩融余額最大的個(gè)股標(biāo)的為蘇寧云商，融資融券余額為41.7億元。

券商人士指出，上述兩只ETF之所以成為融資融券余額的冠亞軍，主要原因在于投資者廣泛利用這兩只ETF進(jìn)行套資交易。在操作上，投資者融券賣出ETF，并同時(shí)融資買入同等規(guī)模的ETF還券。由此，投資者相當(dāng)于以上述兩融交易的抵押品作為擔(dān)保，從券商信用交易部門套取不受兩融標(biāo)的范圍限制的資金。

分析上述兩只ETF的交易細(xì)節(jié)可以發(fā)現(xiàn)，這兩只ETF的單日兩融交易中普遍呈現(xiàn)融資買入額高企，融券賣出及融券償還量明顯高于其他標(biāo)的，且規(guī)模大致相當(dāng)。這種特征基本與套資交易的模式相吻合。

套資交易成為常見(jiàn)現(xiàn)象源于2013年6月初，當(dāng)時(shí)上交所將暫停ETF融資買入的紅線由融資余額占市值的30%上調(diào)至75%，重開(kāi)融資買入門檻由融資余額占市值的20%上調(diào)至70%。滬市300ETF融資融券余額迎來(lái)井噴期，并在10月23日首次因融資余額達(dá)到市值75%而被暫停融資買入。此后滬市300ETF融資余額便在70%與75%兩條監(jiān)管門檻間來(lái)回往返。

50ETF融資融券規(guī)模的崛起也與滬市300ETF的套資潛力被挖掘殆盡直接相關(guān)。在去年10月23日，滬市300ETF首次被暫停融資買入前，50ETF的融資融券余額僅為59億元，低于中國(guó)平安、浦發(fā)銀行等大盤股。而在之后的三個(gè)月中，50ETF的融資融券余額增長(zhǎng)幅度明顯，一躍成為兩市最大的融資融券標(biāo)的。

市場(chǎng)人士稱，投資者參與套資交易的主要?jiǎng)訖C(jī)在于套取資金不受兩融標(biāo)的范圍限制。因此，在創(chuàng)業(yè)板主題投資持續(xù)火熱的背景下，投資者往往通過(guò)這種方式融資購(gòu)買非兩融標(biāo)的的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股。