每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張喜威 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 張喜威 發(fā)自北京

與往年一樣，美國(guó)財(cái)政部4月15日發(fā)布了半年度的《國(guó)際經(jīng)濟(jì)和匯率政策報(bào)告》(簡(jiǎn)稱“匯率報(bào)告”）。美國(guó)財(cái)政部在該“匯率報(bào)告”中，并未將中國(guó)列為匯率操縱國(guó)，但稱人民幣下跌的情況“前所未見(jiàn)”，并呼吁中國(guó)政府加大定期披露對(duì)匯市干預(yù)情況的力度。

“指責(zé)人民幣升值太慢、匯率被嚴(yán)重低估是美國(guó)方面的一個(gè)既定論調(diào)，本期匯率報(bào)告對(duì)人民幣近期的貶值尤其關(guān)注。”招商銀行金融市場(chǎng)部高級(jí)分析師劉東亮對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，近期美國(guó)還會(huì)繼續(xù)向中國(guó)施壓，但力度不會(huì)很大。當(dāng)然，現(xiàn)在央行已經(jīng)擴(kuò)大人民幣的波幅限制，并且匯率開(kāi)始雙向浮動(dòng)，不可能因?yàn)槊绹?guó)施壓，人民幣就會(huì)升值，預(yù)計(jì)短期還有貶值的空間。

國(guó)際金融問(wèn)題專家趙慶明表示，今年2月份以來(lái)數(shù)據(jù)，看不出央行干預(yù)了匯市。2月份的新增外匯占款是減少的，而3月份的新增外匯占款甚至可能是負(fù)值，這說(shuō)明其實(shí)央行并沒(méi)有干預(yù)。

美報(bào)告“吐槽”人民幣貶值

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，美國(guó)1998年通過(guò)的《貿(mào)易和競(jìng)爭(zhēng)力綜合法案》要求財(cái)政部，每半年向國(guó)會(huì)提交一次有關(guān)美國(guó)主要貿(mào)易伙伴的“匯率報(bào)告”。法案第3004條規(guī)定，報(bào)告必須研究各國(guó)是否為阻止有效調(diào)整國(guó)際收支平衡，或?yàn)樵趪?guó)際貿(mào)易中謀取不公平競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)而操縱本國(guó)貨幣兌美元的匯率。此次“匯率報(bào)告”涵蓋了2013年下半年至今年3月末國(guó)際經(jīng)濟(jì)和外匯變化情況。

美國(guó)財(cái)政部在本期 “匯率報(bào)告”中表示，人民幣近期下跌的情況“前所未見(jiàn)”，并呼吁中國(guó)政府加大定期披露對(duì)匯市干預(yù)情況的力度，以增強(qiáng)貨幣政策框架的可信度、提高匯率和金融市場(chǎng)透明度。

劉東亮表示，指責(zé)人民幣升值太慢、匯率被嚴(yán)重低估是美國(guó)財(cái)政部的一個(gè)既定論調(diào)，這期匯率報(bào)告對(duì)人民幣近期的貶值尤其關(guān)注，言辭、語(yǔ)氣要比以往嚴(yán)厲。

該匯率報(bào)告中還提到，如果近期人民幣的下跌暗示中國(guó)政府打算放棄人民幣匯率市場(chǎng)化政策，這將引起美方“尤為嚴(yán)重的關(guān)切”。報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)政府不愿意讓人民幣大幅升值到市場(chǎng)均衡水平，而是選擇對(duì)人民幣匯率進(jìn)行緩慢調(diào)整，但眼下人民幣已經(jīng)部分回吐此前升幅。報(bào)告還稱，中國(guó)應(yīng)當(dāng)定期披露對(duì)匯市的干預(yù)情況，以增強(qiáng)其貨幣政策框架的可信度并提高匯率和金融市場(chǎng)透明度。

實(shí)際上，本期匯率報(bào)告的觀點(diǎn)和此前美國(guó)財(cái)政部一位高級(jí)官員的表述如出一轍。該官員在G20財(cái)長(zhǎng)會(huì)議前稱，如果近期人民幣的下跌暗示中國(guó)政府打算放棄人民幣匯率市場(chǎng)化的計(jì)劃，則將引起美國(guó)的“嚴(yán)重關(guān)切”。

“匯率走勢(shì)是由市場(chǎng)決定的”

國(guó)際清算銀行（BIS）最新公布的數(shù)據(jù)顯示，人民幣實(shí)際有效匯率指數(shù)3月明顯回落，環(huán)比下降2.7%至117.45，為連續(xù)兩個(gè)月下降，并創(chuàng)出去年10月以來(lái)新低。與此同時(shí)，3月人民幣名義有效匯率指數(shù)環(huán)比下降1.8%至112.64。

“從今年2月份以來(lái)的數(shù)據(jù)來(lái)看，其實(shí)是看不出央行有干預(yù)的。比如，如果2、3月份的新增外匯占款是增加的，而人民幣匯率卻連續(xù)貶值，可以說(shuō)明央行可能干預(yù)了匯市，大量買入美元，以維持人民幣的弱勢(shì)。”趙慶明表示，但實(shí)際上，2月份的新增外匯占款是減少的，而3月份的新增外匯占款應(yīng)該更少，甚至可能是負(fù)值，這就說(shuō)明其實(shí)央行并沒(méi)有干預(yù)，這樣匯率走勢(shì)是由市場(chǎng)決定的。

趙慶明還表示，雖然人民幣匯率（即期）近期最多貶值超過(guò)了3%，但如果橫向比較，和其他發(fā)展中國(guó)家的匯率相比，幅度并不大。

“近期美國(guó)還會(huì)繼續(xù)就人民幣匯率的問(wèn)題向中國(guó)施壓，但力度應(yīng)該不會(huì)很大。”劉東亮表示，中國(guó)也不會(huì)因?yàn)槊绹?guó)的壓力，促使人民幣馬上升值，預(yù)計(jì)短期內(nèi)人民幣還有小幅貶值的空間。

人民幣匯率不會(huì)受美報(bào)告影響

趙慶明對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，美國(guó)會(huì)不會(huì)繼續(xù)施壓，以及施壓的力度有多大，應(yīng)該看美國(guó)未來(lái)的貿(mào)易狀況。假如美國(guó)的貿(mào)易數(shù)據(jù)接下來(lái)沒(méi)有好轉(zhuǎn)，反而有所惡化，那就一定還會(huì)從外部找原因，將矛頭指向人民幣匯率問(wèn)題。趙慶明還認(rèn)為，人民幣匯率的走勢(shì)不大可能會(huì)受到美國(guó)匯率報(bào)告的影響。

“我覺(jué)得人民幣（即期）匯率近期的跌幅，相對(duì)于前期的高點(diǎn)（6.0406）應(yīng)該也就下跌3%。接下來(lái)，繼續(xù)跌破6.3370的概率也還是有的，但并不大。”趙慶明表示，隨著越來(lái)越接近均衡匯率，人民幣未來(lái)的波動(dòng)性也會(huì)更強(qiáng)。當(dāng)然，所謂的“均衡匯率”只是一個(gè)理論上的均衡值，在市場(chǎng)上需要一個(gè)逐漸發(fā)現(xiàn)的過(guò)程，具體在哪個(gè)點(diǎn)、哪個(gè)區(qū)間誰(shuí)也不知道，它也從來(lái)不會(huì)固定在某個(gè)點(diǎn)上。

劉東亮也表示，這個(gè)“均衡匯率”并不是拍腦袋就能拍出來(lái)的，相信其實(shí)美國(guó)財(cái)政部也不知道人民幣的均衡匯率究竟在哪里。均衡匯率的形成，需要放手讓匯率去波動(dòng)，在這個(gè)波動(dòng)的過(guò)程中逐漸會(huì)形成一個(gè)較為均衡的水平。而且，這個(gè)“均衡匯率”也應(yīng)該是一個(gè)動(dòng)態(tài)的概念，會(huì)隨著國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)的變化不斷調(diào)整。