經(jīng)歷去年資金價(jià)格高企的沖擊后，今年春節(jié)后銀行間流動(dòng)性持續(xù)改善，不過(guò)“銀行貸款反而變得越來(lái)越難了”，發(fā)放節(jié)奏慢且利率又高。與此同時(shí)，一季度人民幣新增貸款卻同比多增。銀行貸款到底去哪里了？

貸款真的“緊”了

王小姐距離拿到銀行房貸放款只差“最后一公里”，但這“最后一公里”已經(jīng)走了近3個(gè)月。她今年1月簽訂購(gòu)房協(xié)議，辦理了某股份行的住房按揭貸款，但“現(xiàn)在房貸還沒(méi)有下來(lái)，客戶(hù)經(jīng)理對(duì)我說(shuō)額度緊，再等等看”。

這或許只是一個(gè)縮影。記者采訪(fǎng)發(fā)現(xiàn)，盡管不少企業(yè)表示可以得到穩(wěn)定的銀行貸款支持，但信貸條件趨緊，這已成為個(gè)人、企業(yè)切身感受到的一股市場(chǎng)風(fēng)向。

“各家銀行在貸款到期后都在提高利率水平，有的銀行總行甚至要求，盡量不做利率下浮的貸款項(xiàng)目。”一家國(guó)有大行人士稱(chēng)，“即便現(xiàn)在是大客戶(hù)，最優(yōu)貸款利率也就打九折，基本沒(méi)有打七折的貸款。”

一家中小型銀行的人士向記者曝料，“今年有些銀行的貸款計(jì)劃甚至低于去年，規(guī)定嚴(yán)格根據(jù)新增存款情況來(lái)決定新增貸款投放的策略。”

額度占用加速客戶(hù)選擇

然而，3月份社會(huì)融資規(guī)模余額同比增長(zhǎng)16.8%，新增人民幣貸款、包括企業(yè)中長(zhǎng)期貸款，都同比多增，新增人民幣貸款一季度達(dá)到4.72萬(wàn)億元。

這很容易形成一個(gè)疑問(wèn)：一方面，銀行新增信貸同比多增；另一方面，貸款發(fā)放卻節(jié)奏慢、利率高。貸款都去哪兒了？

第一個(gè)合理的解釋是：“表外轉(zhuǎn)表內(nèi)”的結(jié)構(gòu)性騰挪，在銀監(jiān)會(huì)99號(hào)文等監(jiān)管趨嚴(yán)背景下，銀行對(duì)相關(guān)表外業(yè)務(wù)正進(jìn)行大幅調(diào)整。

最新數(shù)據(jù)顯示，3月新增信托貸款僅950億，占社融比重回落至4.6%，處于2012年下半年以來(lái)月度第二低的水平。

而瑞銀等研究機(jī)構(gòu)也預(yù)計(jì)，伴隨99號(hào)文等監(jiān)管細(xì)則陸續(xù)出臺(tái)和實(shí)施，銀行表外業(yè)務(wù)或持續(xù)面臨一定調(diào)整壓力。

第二個(gè)解釋則是：銀行選擇客戶(hù)，發(fā)放貸款更有針對(duì)性。

“為了縮短不良資產(chǎn)反彈的陣痛期，銀行普遍都在加大核銷(xiāo)、轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)的力度。這個(gè)時(shí)候，適度降低一些風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的增長(zhǎng)很有必要。”一家國(guó)有大行的人士告訴記者。

花旗銀行（中國(guó)）副行長(zhǎng)袁俊也說(shuō)：“從銀行業(yè)整體信貸情況來(lái)看，比較明確的一點(diǎn)是，各家銀行在選擇貸款項(xiàng)目及客戶(hù)時(shí)，變得更具有針對(duì)性，更專(zhuān)注于自身的核心客戶(hù)。”

銀行通常是從“存量”及“增量”兩方面入手。盤(pán)活存量上，調(diào)整表內(nèi)存量資產(chǎn)的期限和品種結(jié)構(gòu)；優(yōu)化增量上，則在注重向業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)率高的、優(yōu)質(zhì)的、增長(zhǎng)型客戶(hù)和業(yè)務(wù)傾斜。

與此同時(shí)，企業(yè)真實(shí)融資成本也上升。“貸款到期后再授信，也要重新核定利率。”某銀行人士說(shuō)，在存款利率上升、銀行負(fù)債成本增加的情況下，這就迫使貸款利率隨之上升。

銀行資金面糾結(jié)

銀行資金來(lái)源主要包括股本、個(gè)人和企業(yè)存款以及同業(yè)拆借資金。先看銀行間市場(chǎng)：一季度外匯流入勢(shì)頭強(qiáng)勁，貨幣市場(chǎng)短期利率2月中旬以來(lái)一直維持在較低水平，市場(chǎng)流動(dòng)性的寬松程度超出市場(chǎng)預(yù)期。

但且莫樂(lè)觀(guān)。瑞銀預(yù)計(jì)，進(jìn)入二季度，資金供給或重新面臨下行壓力。理由是，人民幣單邊升值預(yù)期被打破，投資性資金進(jìn)入中國(guó)節(jié)奏放緩，前期投機(jī)資金短期內(nèi)止損離場(chǎng)，可能進(jìn)一步增大短期外匯資金反向流出壓力。

此外，二季度財(cái)政稅收繳款力度加大、財(cái)政投放節(jié)奏相對(duì)趨緩，因此預(yù)計(jì)財(cái)政存款增長(zhǎng)將提速，這對(duì)基礎(chǔ)貨幣增大的負(fù)面影響將加大。

波動(dòng)比較大的則是銀行存款。一季度人民幣存款增加4.72萬(wàn)億元，同比少增1.39萬(wàn)億元；截至3月末，人民幣存款余額109.10萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.4%，分別比上月末和去年末低1.1個(gè)和2.4個(gè)百分點(diǎn)。

然而，實(shí)際的存款情況較統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)反映的還要差。原因在于，統(tǒng)計(jì)中的存款是個(gè)時(shí)點(diǎn)數(shù)，銀行往往采取在月末和季末通過(guò)理財(cái)產(chǎn)品等方式回籠存款，這導(dǎo)致存款月末陡增，月初驟降，不少銀行存款大部分時(shí)間實(shí)際達(dá)不到年初水平。

同時(shí)，目前各種理財(cái)產(chǎn)品層出不窮，加大了銀行“一般性存款”向“同業(yè)存款”轉(zhuǎn)移的步伐。但同業(yè)存款并不計(jì)入存貸比考核，因此，貸款也將受到一般存款波動(dòng)的影響。

銀行最優(yōu)策略

事實(shí)上，在經(jīng)歷了去年6月錢(qián)荒、年末資金緊張之后，銀行逐步減少了期限錯(cuò)配，調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表，對(duì)于流動(dòng)性管理非常重視。比如今年加大了債券的配置，在風(fēng)險(xiǎn)偏好逐步降低的環(huán)境中，貸款并非銀行最?lèi)?ài)。

某國(guó)有大行一位高層預(yù)計(jì)，短期內(nèi)貸款“偏緊”的狀態(tài)不會(huì)有太大改變。在金融和利率市場(chǎng)化改革推進(jìn)，銀行息差面臨壓力，尤其在利率市場(chǎng)化初期，伴隨著利率走高，存款端的反應(yīng)更快，息差將收窄。

在銀行信貸資源仍屬于稀缺資源的情況下，“提升貸款定價(jià)能力”、同時(shí)“投向效益好、綜合回報(bào)高、新增的增長(zhǎng)領(lǐng)域”不失為一條良策。

目前，銀行正在進(jìn)行中的、主動(dòng)的調(diào)整客戶(hù)和信貸結(jié)構(gòu)就是具體的業(yè)務(wù)體現(xiàn)之一，更為直接的表現(xiàn)則包括了擴(kuò)大中小微信貸占比，積極發(fā)展消費(fèi)金融、供應(yīng)鏈融資等。