存款告急

存款，對于銀行至關(guān)重要。在利率市場化、金融市場創(chuàng)新的沖擊下，存款增速的持續(xù)大幅走低不由引人深思。而究其原因，同業(yè)、理財業(yè)務(wù)的大規(guī)模發(fā)展，一定程度導(dǎo)致一般性存款正逐漸向同業(yè)存款快速轉(zhuǎn)化，銀行資金運用呈現(xiàn)出非信貸化發(fā)展的態(tài)勢，既制約了貸款投放能力，也影響金融系統(tǒng)穩(wěn)定。

央行[微博]數(shù)據(jù)顯示，4月人民幣(6.2376, 0.0003, 0.00%)存款減少6546億元，存款余額同比增速延續(xù)了前幾個月的下滑趨勢，僅為10.9%，這創(chuàng)下了多年來的最低增速。

其中，當(dāng)月住戶存款減少驚人的1.23萬億元。上證報記者翻閱2006年以來的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，這一增速創(chuàng)下了這8年多來的最低值。

⊙記者 李丹丹 ○編輯 孫忠

央行數(shù)據(jù)顯示，4月人民幣存款減少6546億元，存款余額同比增速延續(xù)了前幾個月的下滑趨勢，僅為10.9%，這創(chuàng)下了多年來的最低增速。

其中，當(dāng)月住戶存款減少驚人的1.23萬億元。上證報記者翻閱2006年以來的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，這一增速創(chuàng)下了這8年多來的最低值。

存款對于銀行至關(guān)重要，在利率市場化、金融市場創(chuàng)新的沖擊下，存款增速的持續(xù)走低不由引人深思。而究其原因，同業(yè)、理財業(yè)務(wù)的大規(guī)模發(fā)展，一定程度導(dǎo)致一般性存款正逐漸向同業(yè)存款快速轉(zhuǎn)化，銀行資金運用呈現(xiàn)出非信貸化發(fā)展的態(tài)勢，既制約了貸款投放能力，也影響金融系統(tǒng)穩(wěn)定。

業(yè)內(nèi)人士建議，可以將部分較為穩(wěn)定的同業(yè)存款納入一般存款口徑，納入存貸比管理，同時征收存款準(zhǔn)備金。

居民存款減少為哪般？

4月人民幣存款減少主要是因為居民存款的大幅降低。4月人民幣存款減少6546億元，同比多減5545億元。其中，住戶存款減少1.23萬億元，非金融企業(yè)存款增加1715億元，財政性存款增加5621億元。

實則近幾年來，隨著理財產(chǎn)品的快速發(fā)展，每季度初居民存款出現(xiàn)一定程度減少已不鮮見。但是當(dāng)月居民存款減少高達1.23萬億元，這幾乎是有統(tǒng)計以來這一數(shù)據(jù)單月最大減少額，不由引人遐想。

國信證券固定收益研究稱，從正常的季節(jié)性來看，4月份由于大量理財資金出表，重返理財形式，因此會造成存款的大量降低。上證報記者比較居民存款的歷史同期數(shù)據(jù)，2011年4月減少4678億，2012年減少6379億，2013年減少9391億，今年減少12300億，也就是說減少額是逐年以一定比例遞增的，即隨著利率市場化進程，存款替代產(chǎn)品的漸次豐富，每年季初從存款回流到理財?shù)臄?shù)量是越來越多的。

此前中金報告稱，居民有較強的提高自身存款收益的需求。目前收益率顯著高于活期存款的貨幣市場基金、銀行券商理財產(chǎn)品都是居民存款追逐的對象。

目前貨幣市場基金約有80%至90%投放于協(xié)議存款，這部分是納入存款的統(tǒng)計口徑當(dāng)中，而尚有10%-20%是游離于一般性存款之外的。與此同時，中金估算，銀行理財配置同業(yè)存款的比例一般在10%-40%不等，而同業(yè)存款則是不納入銀行一般性存款的統(tǒng)計口徑之中的。

交行首席經(jīng)濟學(xué)家連平計算，在七八年前，同業(yè)負債占整個銀行業(yè)負債的6%至7%，而到去年底，官方統(tǒng)計的結(jié)果是近16%，由于存款的增長是時點數(shù)，16%這個數(shù)字可能還有點偏低的，很可能達到了20%。

可以說，一般性存款正逐漸向同業(yè)存款大規(guī)模轉(zhuǎn)化，銀行資金運用呈現(xiàn)出非信貸化發(fā)展的態(tài)勢。這個趨勢或許很好地解釋了為何當(dāng)月存款下降而M2增速回升。

貸款投放能力受限

伴隨存款增速下滑的，還有存貸款增速差距的逐步擴大。記者統(tǒng)計，從去年12月開始至今的5個月，貸款增速一直快于存款增速，今年4月貸款增速已經(jīng)快于存款增速2.8個百分點。

而這在一定程度上制約了銀行的貸款能力。4月份新增人民幣貸款為7740億元，不及去年同期的7929億元，也低于市場的預(yù)期。

交行金研中心認為，貸款投放進一步放緩，一方面是受存款下降約束的明顯影響，另一方面則顯示經(jīng)濟下行壓力較明顯，企業(yè)整體融資需求有放緩的跡象。

對于存款減速約束貸款能力，連平建議，可以將部分較為穩(wěn)定的同業(yè)存款納入一般存款口徑進行管理，分母適當(dāng)做大之后，銀行就沒有必要以很高的成本在市場上疲于奔命地拉存款了。這既有助于市場流動性的平穩(wěn)運行，也有助于降低貸款利率。

人大財經(jīng)委副主任吳曉靈近日建議，商業(yè)銀行利潤沖動造成銀行同業(yè)存款的扭曲，監(jiān)管措施應(yīng)包括對一些超出同業(yè)業(yè)務(wù)本質(zhì)業(yè)務(wù)，如非銀行金融機構(gòu)期限較長的同業(yè)存款，征收存款準(zhǔn)備金、納入存貸比。

而對于風(fēng)險的防范或許也是銀行惜貸的原因之一。澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟師劉利剛認為，商業(yè)銀行資產(chǎn)增長放緩的趨勢顯示，由于信貸風(fēng)險上升，市場的風(fēng)險偏好出現(xiàn)下降。

這種趨勢不僅僅表現(xiàn)在信貸投放上，也表現(xiàn)在整個社會融資總量上。

4月份社會融資規(guī)模為1.55萬億元，比去年同期少2091億元。較去年同期相比，包括信托貸款、委托貸款以及銀行承兌匯票在內(nèi)的表外融資活動均出現(xiàn)下降，這顯示出影子銀行的活動出現(xiàn)放緩。其中信托貸款僅新增417億元，創(chuàng)下2012年8月份以來的最低值。

劉利剛說，中國影子銀行活動下降顯示市場避險情緒上升，與此同時風(fēng)險偏好的下降也與監(jiān)管層的態(tài)度相關(guān)。近日央行副行長劉士余稱，要下決心整頓金融同業(yè)業(yè)務(wù)和各類理財業(yè)務(wù)，否則極易把投資者導(dǎo)向追逐短期高利、不追求長期回報的趨勢，也會把一個國家的金融體系帶入具有賭博心態(tài)的短期行為。

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