每經(jīng)記者 張靜    記者 畢華章    每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張靜 畢華章 發(fā)自西安    

每經(jīng)記者 張靜 畢華章 發(fā)自西安

近日，陜西有色金屬控股集團有限責任公司（以下簡稱陜西有色）發(fā)行2014年度第一期中期票據(jù)，募集資金共計30億元。

公司方面表示，本期中期票據(jù)的本息償還資金，將主要來源于陜西有色經(jīng)營性現(xiàn)金流等方面。陜西有色稱，發(fā)行人無不良信用記錄，能夠按時足額償還到期的債務。

不過，《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，陜西有色的下屬子公司卻存在違約記錄。截至2013年9月末，3家子公司共有7585.22萬元借款到期未償還，且預計還款期限至今“尚未確定”。

對于上述情形，記者致電陜西有色方面聯(lián)系人，但對方以不便接受采訪為由，讓記者撥打該公司黨委工作部電話，但該電話始終無人接聽。

15億用于償還本部貸款

隨著經(jīng)營規(guī)模的不斷擴大，陜西有色所需運營資金亦持續(xù)增長。

陜西有色表示，根據(jù)發(fā)行人目前的整體發(fā)展態(tài)勢及制訂的發(fā)展計劃，預計2014年將面臨約140億元的資金缺口。

《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，此次募集資金中，6億元擬用于漢中鋅業(yè)有限公司 （以下簡稱漢中鋅業(yè)）補充流動資金、購買鉛精礦等，5億元和4億元分別用于寶鈦集團有限公司和陜西鋅業(yè)有限公司（以下簡稱陜西鋅業(yè)）補充流動資金及購買原材料。另外的15億元，將被用于置換陜西有色本部的各項銀行貸款。

對于本次中期票據(jù)本息資金的償還，陜西有色稱，將主要來源于發(fā)行人經(jīng)營性現(xiàn)金流等方面。不過，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，雖然發(fā)行人營業(yè)收入持續(xù)增長，但最近3年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量持續(xù)為負。

募集說明書顯示，最近3年及一期，陜西有色經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量分別為-3.41億元、-10.49億元、-5.31億元及29.69億元。募集說明書顯示，“主要原因是存貨規(guī)模和預付賬款持續(xù)增長，且毛利率水平不斷下滑，使得經(jīng)營現(xiàn)金流始終處于凈流出狀態(tài)。”

陜西有色表示，最近一期發(fā)行人經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流大幅改善，主要是因為金堆城鉬業(yè)集團有限公司、陜西鋅業(yè)以及陜西有色榆林新材料有限責任公司等子公司現(xiàn)金流入增加所致。

此外，募集說明書顯示，截至2013年9月末，發(fā)行人從國內各家銀行獲得的人民幣綜合授信額度中，剩余未使用額度為317.03億元。陜西有色稱，發(fā)行人持有的優(yōu)質可變現(xiàn)資產(chǎn)規(guī)模較大，通過加強流動資金管理以及應收賬款、存貨等可變現(xiàn)資產(chǎn)管理等多種措施也可償債。

3家子公司存違約記錄

在大規(guī)模募集資金的同時，陜西有色的償債能力引發(fā)市場關注。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，陜西有色近年來多次通過各類融資工具和金融機構獲得募集資金和貸款。截至募集說明書簽署日，陜西有色及其子公司待償還債務融資工具余額共計200億元，其中，今年內到期共2筆，合計30億元。并且，截至2013年9月末，公司有息債務余額為555.92億元。

募集說明書稱，陜西有色信用情況良好，能夠按時足額償還到期的債務，公司本部無逾期借款。陜西有色表示，公司在各金融機構享有較高的信用等級，其中不乏給予公司較高授信額度的銀行。

不過，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，陜西有色的下屬子公司中，有3家子公司存在違約記錄。截至2013年9月末，下屬子公司共計7585.22萬元借款到期未償還。其中，漢中鋅業(yè)逾期貸款220萬元，陜西有色金屬礦山公司逾期貸款225.22萬元，陜西銀礦逾期貸款達7140萬元。

募集說明書解釋稱，漢中鋅業(yè)逾期貸款均為人行寧強支行發(fā)放的金銀專項貸款，屬計劃經(jīng)濟時期產(chǎn)物，為歷史遺留問題，由于目前該類貸款的管理主體無法確定，該項貸款無法償還。陜西有色金屬礦山公司和陜西銀礦的逾期貸款，則是因為經(jīng)營需要和建設需要而借款，最終因企業(yè)經(jīng)營困難，無力償還。而對于還款期限，至今“尚未確定”。