香港智信社 近期港股市場面臨的外部環(huán)境出現(xiàn)了較為明顯的強(qiáng)弱轉(zhuǎn)化跡象，一方面，前期持續(xù)疲軟的內(nèi)地A股上周以來連續(xù)反彈，滬綜指收復(fù)半年線并挑戰(zhàn)年線，人民幣匯率大幅回升、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)企穩(wěn)、定向降準(zhǔn)等微刺激政策的推出，多重利好因素的匯集扭轉(zhuǎn)了市場的悲觀氛圍；另一方面，美股在持續(xù)創(chuàng)出歷史新高后出現(xiàn)獲利回吐，世行下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期、伊拉克地緣局勢引發(fā)避險情緒升溫等因素成為資金套現(xiàn)的理由。在周邊市場強(qiáng)弱轉(zhuǎn)化的背景下，港股持續(xù)于23000點上方高位整固，市場流動性依然充裕，預(yù)計后市在AH比價短線修復(fù)完成、地緣局勢緩解之后，港股有望重拾升勢。 恒生指數(shù)本周一小幅低開后窄幅波動，最終收報23300.67點，微跌0.08%；大市共成交478億港元，較上一交易日出現(xiàn)萎縮。盡管地緣局勢令國際油價揚(yáng)升，但港股市場的避險情緒并未迅速升溫，恒指波幅指數(shù)周一小幅反彈0.99%，目前仍處于歷史底部區(qū)域。 中資股整體表現(xiàn)好于港股大市，國企指數(shù)與紅籌指數(shù)分別逆市收高0.05%和0.03%。由于內(nèi)地A股持續(xù)跑贏香港H股，恒生AH股溢價指數(shù)繼續(xù)反彈0.56%，報93.41點，該指數(shù)曾在上周一創(chuàng)出91.35點的歷史新低。溢價指數(shù)近一周以來的反彈可以理解為比價修復(fù)的過程，從該指數(shù)的歷史走勢圖上看，每當(dāng)其跌穿95點大關(guān)之后，均會出現(xiàn)一波顯著的反彈行情。就目前而言，AH比價的修復(fù)不僅有技術(shù)上的需求，而且也有基本面的支撐：首先，前期AH股走勢之所以出現(xiàn)分化格局，根源在于兩地市場的資金面存在顯著差異，而近期內(nèi)地市場的資金面出現(xiàn)了較為明顯的改善跡象，人民幣匯率的大幅反彈或許預(yù)示著熱錢重新回流內(nèi)地市場，一旦這種升值預(yù)期形成，則將會引發(fā)熱錢后市的進(jìn)一步流入，另外，央行定向降準(zhǔn)的政策也在一定程度上緩解了內(nèi)地流動性偏緊的局面。其次，前期兩地市場走勢的差異還緣于中美兩國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的分化，然而，從近日公布的相關(guān)數(shù)據(jù)來看，內(nèi)地的PMI、進(jìn)出口、通脹等數(shù)據(jù)均好于預(yù)期，顯示經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象；反觀美國市場，近日公布的PPI、消費(fèi)者信心指數(shù)意外疲軟，打壓了美股走勢。 從各行業(yè)板塊的表現(xiàn)來看，中資地產(chǎn)股、科技股、能源股表現(xiàn)突出，領(lǐng)漲港股。中國海外發(fā)展以2.22%的漲幅位居恒指成分股漲幅榜首，華潤置地也逆市上漲0.81%。德意志銀行周一發(fā)表研究報告指出，內(nèi)地5月份房產(chǎn)銷售已見穩(wěn)定，不過相信發(fā)展商仍要減價以達(dá)銷售目標(biāo)。該行綜合統(tǒng)計，今年前五個月，28家上市的中資房企銷售按月升13%，相信銷售已見穩(wěn)定，短期已走出低谷；不過前五個月房企完成全年銷售目標(biāo)只達(dá)30%，屬偏低水平，相信下半年開發(fā)商要大幅減價以刺激銷售。在弱勢股方面，消費(fèi)股近期走勢持續(xù)疲軟，恒生消費(fèi)品制造業(yè)指數(shù)與恒生消費(fèi)者服務(wù)業(yè)指數(shù)分別下跌0.68%和0.81%，位居各行業(yè)指數(shù)跌幅榜前兩位。 展望港股后市，恒生指數(shù)目前依然保持震蕩上行的態(tài)勢，預(yù)計在短線整固之后有望在充裕資金面的支撐下重拾升勢，當(dāng)然，這需要等到AH比價修復(fù)以及地緣局勢緩解之后。 原文鏈接：http://news.cnstock.com/news/sns_gg/201406/3062692.htm