國泰君安證券在近期發(fā)布的海外宏觀報告中表示，美國5月新增非農就業(yè)人口符合預期，制造業(yè)與服務業(yè)均趨于擴張，顯示經濟已擺脫冬季低迷期。其認為，非農等一系列向好的經濟指標切實反映出美國經濟復蘇的確定性增強，勞動力市場已完成從寒冬低谷的反彈，二季度GDP增速有望因制造業(yè)擴張而提振。同時，歐央行6月議息會議將隔夜存款利率降為負值，并推出一攬子信貸寬松政策，以期擺脫低通脹，使經濟重回復蘇軌道。寬松政策將激勵歐元區(qū)經濟以更快的步伐復蘇；歐元區(qū)國家內需的增加將有助于自華進口的回升。

美國經濟進入擴張周期

美國勞工部統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，美國5月新增非農就業(yè)人口符合預期，失業(yè)率為6.3%，顯示經濟已擺脫冬季低迷期。美國5月新增非農就業(yè)人口21.7萬，預期21.8萬，前值28.8萬；失業(yè)率6.3%，與前值持平；勞動力參與率62.8%，同樣與前值持平。美國經濟至此已全數(shù)回補衰退期間喪失的870萬個就業(yè)崗位。

截至5月，美國新增非農就業(yè)人數(shù)已連續(xù)四個月高于20萬，可視為經濟復蘇的里程碑之一。國泰君安認為，當前就業(yè)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)進一步確認了其觀點，即美國就業(yè)形勢出現(xiàn)顯著好轉，喪失信心的求職者陸續(xù)重返勞動力市場，勞動者對經濟復蘇的信心明顯增強，勞動力市場已完成從寒冬低谷的反彈。美國勞工部統(tǒng)計局此前發(fā)布的另一份數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日當周美國初次申請失業(yè)救濟金人數(shù)增加8000人至31.2萬人，但仍舊接近此前一周創(chuàng)下的自2007年8月以來的最低點，證實就業(yè)市場仍趨樂觀。

美國債市方面，國泰君安在報告中指出，標準普爾確認美國長期主權信用評級AA+，評級展望仍為穩(wěn)定。標準普爾近期確認美國長期主權信用評級為“AA+”級，評級展望仍為“穩(wěn)定”，短期主權信用評級為“A-1+”，并預計在未來兩年改變評級的概率不到三分之一，暗示美債依然將憑借其低風險性而受到全球投資者青睞。

結合對美國經濟形勢的判斷，國泰君安認為，非農等一系列向好的經濟指標，切實反映出美國經濟正處于穩(wěn)步復蘇的進程中?？紤]到美國經濟在就業(yè)與產出等領域均實現(xiàn)明顯好轉，復蘇的確定性進一步增強，其預計美聯(lián)儲維持當前貨幣政策立場的概率加大。