每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 謝振宇 發(fā)自成都    

每經(jīng)記者 謝振宇 發(fā)自成都

“鯨吞”重慶啤酒（600132，SH）全部資產(chǎn)，嘉士伯還需“砸”下約20億元，未來(lái)將面臨如何整合的難題。

近日，重慶啤酒“老東家”重啤集團(tuán)所屬的重慶輕紡集團(tuán)一位負(fù)責(zé)人對(duì)媒體表示，今年將出售剩余的重慶啤酒股份及重啤集團(tuán)華東資產(chǎn)。

目前，重啤集團(tuán)尚持有重慶啤酒4.95%的股份。重慶啤酒集團(tuán)資產(chǎn)管理有限公司（后稱重啤資管公司）已掛牌轉(zhuǎn)讓，嘉士伯確定接盤，尚在走相應(yīng)審批流程。“還在報(bào)批，也是重慶輕紡在辦。”昨日（6月24日），重啤集團(tuán)一位負(fù)責(zé)人向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示。

未來(lái)若“照單全收”，嘉士伯前后將總共付近90億元“真金白銀”。然而，嘉士伯勢(shì)必將面臨重啤集團(tuán)華東資產(chǎn)如何整合、如何避免與重啤同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等難題。

“照單全收”還需20億元/

重啤集團(tuán)華東啤酒資產(chǎn)及所持重慶啤酒股份，都幾乎已是嘉士伯的囊中之物。

昨日，當(dāng)被《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者問(wèn)及剩余啤酒資產(chǎn)的處置動(dòng)向，重啤集團(tuán)前述負(fù)責(zé)人表示，所持重啤股份和重啤集團(tuán)資產(chǎn)管理公司轉(zhuǎn)讓，皆是輕紡集團(tuán)具體在操辦，但他透露，重啤資管公司的轉(zhuǎn)讓“還在報(bào)批”。

作為重啤集團(tuán)的最后一塊啤酒資產(chǎn)，重啤資管公司100%股權(quán)去年下半年走向產(chǎn)權(quán)交易所，尋求轉(zhuǎn)讓，掛牌價(jià)15.6億元，嘉士伯成功競(jìng)得。由于屬國(guó)資，該項(xiàng)并購(gòu)尚需國(guó)資部門和商務(wù)部門的批準(zhǔn)。

據(jù)悉，重啤資管公司旗下?lián)碛兄仄〖瘓F(tuán)在華東的所有啤酒廠，分別位于江蘇、安徽和浙江，總產(chǎn)能達(dá)120萬(wàn)千升。

未來(lái)，嘉士伯將到手的又一“獵物”是重啤集團(tuán)所持重慶啤酒4.95%股權(quán)。重慶啤酒2013年報(bào)顯示，目前，重啤集團(tuán)持有公司約2396萬(wàn)股，占比4.95%。

根據(jù)去年底嘉士伯收購(gòu)重慶啤酒股份時(shí)的《要約收購(gòu)書》，其當(dāng)時(shí)已經(jīng)提及嘉士伯要約收購(gòu)后，若重啤集團(tuán)剩余股份總量為5%以下的，嘉士伯有義務(wù)在不超過(guò)交割日后的一年內(nèi)，按照此次20元/股的要約收購(gòu)價(jià)再次購(gòu)買剩余股份。屆時(shí)，重啤集團(tuán)會(huì)對(duì)該部分股權(quán)啟動(dòng)公開征集受讓程序。

2396萬(wàn)股重慶啤酒股權(quán)，按20元/股的要約價(jià)計(jì)算，嘉士伯若要全部收購(gòu)，將付出約4.79億元。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者粗略計(jì)算，加上未來(lái)若“照單全收”的20億元，嘉士伯“鯨吞”重啤集團(tuán)全部啤酒資產(chǎn)，前后共計(jì)花費(fèi)約90億元。

公開資料顯示，2004年，蘇格蘭紐卡斯?fàn)柶【埔?.25億元受讓重啤集團(tuán)所持重慶啤酒5000萬(wàn)股，成為二股東。2008年，嘉士伯收購(gòu)紐卡斯?fàn)柶【疲_始持有重慶啤酒股份。

之后，嘉士伯從二股東逐漸成為重慶啤酒絕對(duì)控股方。2010年，嘉士伯以23.85億元受讓重啤集團(tuán)所持重慶啤酒12.25%股權(quán)，成為第一大股東；去年，嘉士伯通過(guò)部分要約收購(gòu)，出資29.318億元，受讓重啤集團(tuán)在重慶啤酒的剩余股權(quán)，從而持股重慶啤酒60%，獲得控股權(quán)。

同期，嘉士伯還受讓重啤集團(tuán)一些啤酒資產(chǎn)。2011年，嘉士伯出資2億元，認(rèn)購(gòu)擁有重啤集團(tuán)西部7家啤酒廠的興匯投資30%股權(quán)；2012年，嘉士伯花費(fèi)6.092億元，再度增持重啤集團(tuán)西部啤酒廠的股權(quán)。

此前的數(shù)次受讓，若以嘉士伯5.25億元受讓紐卡斯?fàn)柍钟械闹貞c啤酒股權(quán)計(jì)算，收購(gòu)重慶啤酒及重啤相應(yīng)資產(chǎn)，嘉士伯共計(jì)付出約66.51億元。

未來(lái)打造“大重啤”？/

不惜砸下巨資，嘉士伯對(duì)于重啤的倚重顯露無(wú)疑，未來(lái)或?qū)⑵渥鳛樵趪?guó)內(nèi)啤酒整合資產(chǎn)的主要平臺(tái)。

不過(guò)，整合自然面臨著諸多難題。嘉士伯亞太區(qū)一位高管近期在接受媒體采訪時(shí)表示，整合的陣痛必須要經(jīng)歷。

未來(lái)如何整合重啤集團(tuán)華東啤酒資產(chǎn)，即是接下來(lái)嘉士伯面臨的問(wèn)題之一。

重啤集團(tuán)華東啤酒資產(chǎn)此前多處于虧損狀況?！兑s收購(gòu)書》表示，重啤資管公司位于安徽省和浙江省的啤酒廠目前多處于虧損狀態(tài)，短期內(nèi)無(wú)法盈利。

加之重啤目前在這些地區(qū)亦有銷售業(yè)務(wù)，為了避免潛在競(jìng)爭(zhēng)，嘉士伯亦承諾，收購(gòu)?fù)瓿珊?，上述啤酒廠委托給重慶啤酒管理。“未來(lái)視其經(jīng)營(yíng)情況，采用出售、關(guān)閉、注入上市公司重慶啤酒等多種方式徹底解決銷售區(qū)域重疊問(wèn)題”。

“整合難度很大，華東啤酒資產(chǎn)所屬的地區(qū)各大啤酒巨頭已經(jīng)布局，嘉士伯的布局較為單薄，實(shí)際做起來(lái)難度不小。”酒類營(yíng)銷專家方剛向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，如何整合重啤集團(tuán)華東資產(chǎn)是嘉士伯面臨的難題。

未來(lái)，重慶啤酒或成為嘉士伯整合旗下西部啤酒資產(chǎn)的主要平臺(tái)。嘉士伯現(xiàn)在西部尚有旗下的啤酒花（600090，SH）以及蘭州黃河（000929，SZ）等關(guān)聯(lián)上市公司，亦有諸如云南、寧夏等地的非上市啤酒資產(chǎn)。

據(jù)悉，寧夏西夏嘉釀啤酒有限公司由嘉士伯控股70%，啤酒年產(chǎn)能20萬(wàn)噸以上。嘉士伯全資擁有的昆明華獅啤酒年產(chǎn)能20萬(wàn)噸，另一家全資子公司大理啤酒要擴(kuò)建產(chǎn)能100萬(wàn)噸，計(jì)劃到2015年底先上50萬(wàn)噸產(chǎn)能。

近期，據(jù)媒體報(bào)道，嘉士伯亞洲區(qū)企業(yè)事務(wù)副總裁方軍濤透露，嘉士伯在西部的這些資產(chǎn)未來(lái)都有可能裝入重慶啤酒這個(gè)上市平臺(tái)。

“這需要看嘉士伯的具體戰(zhàn)略。”方剛認(rèn)為，實(shí)際上，嘉士伯在云南、寧夏等地的啤酒資產(chǎn)目前在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)多處于優(yōu)勢(shì)地位，算是較為“優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)”。

重啤資管公司的啤酒資產(chǎn)如何整合？未來(lái)，將云南、寧夏啤酒資產(chǎn)裝入重慶啤酒的規(guī)劃又如何？昨日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者將采訪提綱通過(guò)短信發(fā)至嘉士伯中國(guó)區(qū)相關(guān)負(fù)責(zé)人，截至發(fā)稿，未能獲得相應(yīng)回復(fù)。

（實(shí)習(xí)生黃麗對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）