每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張業(yè)軍 發(fā)自廣州    

每經(jīng)記者 張業(yè)軍 發(fā)自廣州

美國(guó)財(cái)經(jīng)網(wǎng)站iposcoop日前將迅雷上市時(shí)間改為6月24日。

在資本運(yùn)作歷經(jīng)坎坷之后，迅雷將于6月24日晚登陸納斯達(dá)克，比此前公布的6月25日提前了一天。

對(duì)此，長(zhǎng)期研究創(chuàng)業(yè)公司商業(yè)模式的雷雨資本CEO俞文輝分析認(rèn)為，迅雷主要通過(guò)付費(fèi)會(huì)員、在線廣告和一些其他服務(wù)獲取利益。

2014年第一季度付費(fèi)訂閱用戶(hù)的會(huì)員費(fèi)占到了迅雷營(yíng)收的60.3%，增速明顯。這也導(dǎo)致其對(duì)會(huì)員的依賴(lài)性變強(qiáng)，而這恰恰變成了一個(gè)營(yíng)利模式的隱患。

迅雷計(jì)劃融資近1億美元

5月24日，迅雷第五次提交了IPO招股書(shū)，計(jì)劃融資近1億美元，這次終于如愿上市。

資料顯示，迅雷發(fā)行價(jià)為12美元/股，高于此前公布的9~11美元發(fā)行價(jià)區(qū)間。據(jù)推算，迅雷IPO最高融資額將超過(guò)1億美元。

迅雷招股書(shū)稱(chēng)，公司赴美上市發(fā)行731.5萬(wàn)份ADS（美國(guó)存托股份，每份ADS代表5股普通股），同時(shí)還授予承銷(xiāo)商為期30天、共109.725萬(wàn)份的額外配售選擇權(quán)。

今年4月份，多部熱門(mén)美劇因“相關(guān)政策等原因”被下架，導(dǎo)致眾多美劇迷暫時(shí)告別了在線觀看。日前，迅雷與美國(guó)電影協(xié)會(huì)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)MPAA）簽署了協(xié)議，將禁止美國(guó)影視劇的非法下載。此事導(dǎo)致迅雷客戶(hù)關(guān)系緊張，大量用戶(hù)聲稱(chēng)“會(huì)員退費(fèi)”、“卸載迅雷”。

為了掃清可能影響IPO的一切障礙，版權(quán)就成了迅雷首要解決的問(wèn)題。6月初，迅雷與MPAA達(dá)成協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，迅雷同意采取一系列措施，防止非法下載和獲取美國(guó)影視劇。迅雷將建立一個(gè)內(nèi)容識(shí)別技術(shù)系統(tǒng)，以確保通過(guò)迅雷下載的影視作品版權(quán)是經(jīng)過(guò)合法授權(quán)的。由此造成的后果是，目前網(wǎng)絡(luò)上的部分影視資源，將會(huì)遭到迅雷的封殺。

艾媒咨詢(xún)CEO張毅向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，近幾年MPAA在打擊盜版方面不遺余力，而國(guó)內(nèi)關(guān)于版權(quán)保護(hù)的呼聲也日益高漲，國(guó)家有關(guān)部門(mén)自今年起空前重視版權(quán)保護(hù)，先后出臺(tái)了一系列舉措對(duì)數(shù)字出版等領(lǐng)域進(jìn)行規(guī)范治理。今年5月，快播因?yàn)樯纥S和盜版被政府部門(mén)查處。對(duì)于迅雷來(lái)說(shuō)，這正是占領(lǐng)市場(chǎng)、提升估值的絕佳機(jī)會(huì)。

迅雷廣告收入下降

盡管迅雷如愿上市，但有專(zhuān)家認(rèn)為，迅雷的盈利模式面臨考驗(yàn)。

俞文輝表示，“早在數(shù)年前，視頻行業(yè)盜版泛濫時(shí)，大量的免費(fèi)內(nèi)容帶來(lái)了免費(fèi)的用戶(hù)，而這些用戶(hù)帶來(lái)的龐大流量，產(chǎn)生了巨大的廣告商業(yè)價(jià)值，足夠支撐其營(yíng)利來(lái)源——這便是視頻行業(yè)的‘盜版紅利’。但是如今這種情況已經(jīng)改變，沒(méi)有免費(fèi)的內(nèi)容，就不可能憑借流量實(shí)現(xiàn)廣告業(yè)的主營(yíng)收入。”

現(xiàn)實(shí)的數(shù)據(jù)已證明了上述觀點(diǎn)，艾瑞數(shù)據(jù)顯示，迅雷的廣告收入在下降，去年下滑了22%，今年第一季度同比下降了37%。同時(shí)，廣告商的數(shù)量也從去年的399家降至103家?！皬V告商時(shí)刻盯著那些優(yōu)質(zhì)的流量入口，他們的離開(kāi)表明平臺(tái)的廣告流量?jī)冬F(xiàn)機(jī)會(huì)在下降。”俞文輝說(shuō)。

艾瑞數(shù)據(jù)顯示，2014年3月迅雷的月獨(dú)立用戶(hù)訪問(wèn)量超過(guò)了3億，如此大的流量為何難用廣告業(yè)務(wù)方式兌現(xiàn)？俞文輝認(rèn)為，迅雷會(huì)員主要專(zhuān)享高速通道、離線下載、云播等服務(wù)。由于運(yùn)營(yíng)商提高寬帶速度，這種下載速度已不再能夠吸引用戶(hù)，而在國(guó)內(nèi)越來(lái)越顯得珍貴的內(nèi)容，才是用戶(hù)的需求。但是，收費(fèi)的內(nèi)容服務(wù)很難進(jìn)行大量廣告植入，而會(huì)員未來(lái)能帶來(lái)多長(zhǎng)時(shí)期的持久收入，則是一個(gè)問(wèn)號(hào)。

此外，迅雷的新合作伙伴小米也試圖通過(guò)掌握流量入口，共同形成視頻服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈條，但是，近日廣電總局發(fā)函要求關(guān)閉互聯(lián)網(wǎng)盒子視頻客戶(hù)端，這又為原本以為是迅雷新盈利模式來(lái)源的業(yè)務(wù)，再次被打上問(wèn)號(hào)。

截至昨日22時(shí)35分，美股網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示迅雷報(bào)14.80美元，漲幅25.77%。