每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊可瞻    

每經(jīng)記者 楊可瞻

阿里巴巴很有可能成為有史以來(lái)全球最大一宗IPO，而身在中國(guó)的投資者同樣可以通過(guò)內(nèi)地基金公司的專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品分享這一盛宴，但值得深思的是，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，那些互聯(lián)網(wǎng)巨頭在美上市后真的是一場(chǎng)“狂歡”嗎？

大型互聯(lián)網(wǎng)股有破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)

評(píng)級(jí)商晨星的數(shù)據(jù)顯示，阿里巴巴IPO融資規(guī)模將達(dá)到260億美元，而追蹤IPO數(shù)據(jù)的Deallogic稱(chēng)，若以260億美元的融資規(guī)模衡量，阿里巴巴將成為有史以來(lái)最大規(guī)模IPO，超過(guò)中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行2010年在上海和香港兩地合計(jì)221億美元的融資規(guī)模。

此外，阿里巴巴IPO也將成為美國(guó)最大一宗科技公司IPO，超過(guò)2012年FACEBOOK160億美元的IPO規(guī)模。

盡管投資者尚無(wú)法確定阿里巴巴上市后的表現(xiàn)，但那些曾經(jīng)在美國(guó)上市的大型互聯(lián)網(wǎng)公司也許能給出線(xiàn)索，據(jù)IPO數(shù)據(jù)商文藝復(fù)興資本顯示，美國(guó)有史以來(lái)前五 大 互 聯(lián) 網(wǎng) IPO依 次 是FACEBOOK、推特、京東、谷歌和YANDEX，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，這5家公司上市首日均上漲，平均漲幅為31%，但在上市6個(gè)月后有兩家公司處于“破發(fā)”，分別是FACEBOOK和YANDEX。

其中，上市首日表現(xiàn)最好的是推特，其單日漲幅高達(dá)73%，表現(xiàn)最差的是FACEBOOK，單日僅上漲不到1%；如果以上市后6個(gè)月表現(xiàn)計(jì)算，拋開(kāi)京東（上市不滿(mǎn)6個(gè)月）不算，其余4家公司中谷歌表現(xiàn)最好，累計(jì)漲幅為133%，而FACEBOOK和YANDEX則分別下跌40%、20%。

換句話(huà)說(shuō)，如果你碰巧投資了這幾家大型互聯(lián)網(wǎng)公司，上市首日實(shí)現(xiàn)盈利是大概率事件，但上市后6個(gè)月情況就不好說(shuō)了，以上述4家公司為例，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)盈利的概率只有一半，剛好是猜一枚硬幣正反面的概率。

這里不得不重點(diǎn)提一下FACEBOOK，這家全球最大的社交網(wǎng)站在上市后第二天就出現(xiàn)破發(fā)，多有觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，這與其首次公開(kāi)招股的發(fā)行價(jià)過(guò)高、發(fā)行太多股票有關(guān)，另外一些人則指出投資銀行摩根士丹利在IPO進(jìn)程中獨(dú)攬大權(quán)，忽視市場(chǎng)需求和其他證券承銷(xiāo)商的意見(jiàn)。

值得一提的是，今年以來(lái)，如果以整個(gè)科技行業(yè)IPO來(lái)看，科技股上市首日表現(xiàn)是全美九大行業(yè)中最好的，據(jù)文藝復(fù)興資本統(tǒng)計(jì)，科技股IPO首日的平均漲幅為24%，高出第二名醫(yī)療保健股的15%，但從過(guò)去7個(gè)月情況看，科技股平均較發(fā)行價(jià)上漲22.3%，在九大行業(yè)中僅排名第五，第一是商業(yè)服務(wù)股（34%）。

機(jī)構(gòu)看好阿里長(zhǎng)期前景

那么，投資者對(duì)于阿里巴巴上市是否真的看好？

根據(jù)ConvergExGroup展開(kāi)的一項(xiàng)針對(duì)300多家機(jī)構(gòu)投資者的調(diào)查顯示，截至目前仍不能確定這些買(mǎi)家是否會(huì)認(rèn)購(gòu)阿里巴巴股票，參與調(diào)查的投資者中有64%認(rèn)為阿里巴巴是一個(gè)不錯(cuò)的長(zhǎng)期投資，但打算買(mǎi)入股票的只有43%，調(diào)查中認(rèn)為該股在上市第一個(gè)月會(huì)上漲的占88%。