每經編輯 每經記者 袁君 發(fā)自上海    

每經記者 袁君 發(fā)自上海

今日（7月22日），中國郵政儲蓄銀行、中信銀行、臺州銀行均在銀行間債券市場招標發(fā)行一期資產支持證券化產品，發(fā)行總額分別為68.14億元、61.968億元和5.3051億元。加上7月17日國開行以及昨日 （7月21日）大眾汽車金融（中國）有限公司發(fā)行的7.9572億元，在短短不到一周的時間，就發(fā)行了5期資產證券化產品。

很顯然，近期，信貸資產證券化常態(tài)化轉型已呈現(xiàn)出明顯加快趨勢。

交通銀行首席經濟學家連平告訴《每日經濟新聞》記者，隨著市場負債結構發(fā)生了明顯變化，尤其是同業(yè)負債比例越來越高，對流動性要求越來越高，從而給資產端產生壓力。因此，銀行業(yè)金融機構非常希望加速推動資產證券化的進程。此外，不排除接下來會繼續(xù)增加試點額度。

汽車抵押貸款ABS發(fā)行加速/

根據(jù)發(fā)行說明書，中國郵儲銀行將發(fā)行“郵元2014年第一期個人住房貸款支持證券”，發(fā)行總規(guī)模68.1424億元，分為優(yōu)先A級、優(yōu)先B級和次級3個品種。臺州銀行將發(fā)行“臺銀2014年第一期信貸資產證券化信托資產支持證券”，發(fā)行總規(guī)模5.3051億元，分為優(yōu)先級和次級兩個品種。中信銀行將發(fā)行“信銀2014年第一期信貸資產支持證券”，發(fā)行總規(guī)模61.968億元，分為優(yōu)先A-1級、優(yōu)先A-2級、優(yōu)先B級和次級4個品種。據(jù)此計算，上述3期資產支持證券，合計發(fā)行規(guī)模為135.4605億元。

昨日，大眾汽車金融（中國）有限公司的 “華馭2014年第一期汽車抵押貸款證券化信托資產支持證券”發(fā)布招標結果，其中A級資產支持證券發(fā)行總額為6.99億元，票面利率為4.8%；B級資產支持證券發(fā)行總額為0.44億元，票面利率為8.08%。

如果加上上周四 （7月17日）國家開發(fā)銀行發(fā)行的109.3317億元，僅不到一周的時間，上述5家機構的信貸資產證券化發(fā)行規(guī)模超過250億元。

“從現(xiàn)在的發(fā)行情況看，各種類型的金融機構都開始加入到資產證券化的行列，我認為接下來還會有越來越多類別的金融機構主體參與，其實這說明現(xiàn)在金融機構普遍有資產證券化的需求。”連平告訴《每日經濟新聞》記者。

不僅各類金融機構均加入資產證券化行列，證券化的信貸資產也涉及個人房貸、汽車抵押貸款等多個類別。某銀行業(yè)分析師表示，郵儲銀行拿出個人住房貸款作為基礎資產，不僅相對復雜且涉及23680筆個人住房抵押貸款及相關附屬擔保權益，雖然不是國內首例，但也是此輪信貸資產證券化的一個亮點。

此外，記者注意到，汽車抵押貸款資產證券化產品的發(fā)行，今年也有加速趨勢。5月下旬，福特汽車金融（中國）有限公司和豐田汽車金融（中國）有限公司已均完成了8億元人民幣的汽車抵押貸款證券化產品發(fā)行。6月上旬，東風日產汽車金融（中國）有限公司和寶馬汽車金融（中國）有限公司也均在銀行間市場發(fā)行了約8億元的ABS產品。至此，今年已有5家汽車金融公司發(fā)行了5款共計40億元人民幣左右的資產證券化產品。

“資產證券化能夠為發(fā)起人增加資金來源渠道，在國外，汽車金融公司是資產證券化的主流發(fā)行機構，無論是汽車金融公司還是銀行都有動力去做貸款證券化。”上述銀行業(yè)分析師表示。

不排除增加試點額度/

去年8月28日,國務院總理李克強主持召開國務院常務會議,決定進一步擴大信貸資產證券化試點。市場認為,這拉開了信貸資產證券化新一輪試點的帷幕。本輪試點，信貸資產證券化常態(tài)化轉型已呈現(xiàn)出明顯加快的趨勢。

近期，不到一周的時間內就發(fā)行了5期資產證券化產品。此前，僅5月份單月發(fā)行額度達到284.8億元，共6單產品。在發(fā)行產品數(shù)量逐漸增多的同時，發(fā)行機構也已不局限于銀行，汽車金融公司等機構也加入其中。

此外，基礎資產從傳統(tǒng)的對公貸款擴展至小額消費貸款、個人住房抵押貸款甚至汽車抵押貸款等。在業(yè)內人士看來，這或許意味著我國資產證券化試點正逐步邁向常規(guī)化發(fā)展。究其原因主要在于市場盤活存量的需求愈發(fā)強烈以及監(jiān)管政策的大力支持。

“非標業(yè)務受到嚴格限制，存貸比的改革給銀行釋放的增量空間仍然很有限，在這種情況下，不少商業(yè)銀行，特別是城商行，非標存量規(guī)模較多，對信貸資產證券化的需求更為強烈。”在上述銀行業(yè)分析師看來，在資本約束日益強化的背景下，銀行信用供給能力面臨趨勢性下降，資產證券化將是盤活存量的主要方式。

另一方面，在監(jiān)管政策方面的逐步放松，也正推進資產證券化的常態(tài)化運行。前不久，平安銀行于上海交易所啟動的資產證券化產品的最終落地，標志著信貸資產證券化產品在交易所的跨市場發(fā)行得以破冰。人民銀行新聞發(fā)言人隨即也表示，人民銀行始終支持各類債券產品、信貸資產證券化產品以及其他各種適宜跨市場發(fā)行、交易的金融產品在銀行間債券市場和交易所債券市場跨市場發(fā)行并交易。

“現(xiàn)在的市場環(huán)境已經與過去幾年不同了，本輪的資產證券化試點額度或不能滿足市場的需求，不排除接下來會繼續(xù)增加試點額度。”連平說。