每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 朱秀偉    

每經(jīng)記者 朱秀偉

近日，《人民日報》以《新常態(tài)下的中國經(jīng)濟(jì)》為題連續(xù)刊文，對習(xí)近平總書記提出的 “新常態(tài)”戰(zhàn)略判斷進(jìn)行分析和闡釋。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，據(jù)新華社報道，習(xí)近平總書記今年5月12日在河南考察時，指出當(dāng)前要從我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段性特征出發(fā)，適應(yīng)新常態(tài)。而各機(jī)構(gòu)5月以來也紛紛提出了對新常態(tài)的認(rèn)識以及新常態(tài)對經(jīng)濟(jì)和股市的影響。7、8兩月，機(jī)構(gòu)對新常態(tài)的討論尤為熱烈，同時，私募和券商也對牛市是否已到來產(chǎn)生激辯。

大勢風(fēng)向/

◎銀河證券：牛市還沒來

近日，經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”再度成為熱詞，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，5月以來機(jī)構(gòu)就頻發(fā)研報，解讀新常態(tài)。6月30日，華融證券分析師付學(xué)軍和研究助理余駿發(fā)布研報稱，經(jīng)濟(jì)新常態(tài)主要特征是：1.經(jīng)濟(jì)增長成功從高速擋換入中速擋，7%是底線，7.5%是預(yù)警線，調(diào)結(jié)構(gòu)是重點；2.通脹水平良性而溫和，3.5%是上限。新常態(tài)下，調(diào)控方式由宏觀下沉至中觀，更像一個醫(yī)生根據(jù)經(jīng)濟(jì)頑疾進(jìn)行 “手術(shù)刀式”調(diào)控，主要包含兩種手段：1.貨幣政策方面，在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)和利率市場化過程中，建立利率走廊機(jī)制和中期利率政策；2.財政政策方面，采取兼顧民生與調(diào)結(jié)構(gòu)的微刺激措施。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)背景下，下半年滬指將以2100點為中樞低位震蕩，波動區(qū)間在1900點～2300點左右。

昨日，來自深圳的私募明曜投資認(rèn)為：A股久違的牛市正在啟動。不過，有券商對此并不認(rèn)同。近日，銀河證券首席分析師孫建波博士和策略研究員殷睿聯(lián)合發(fā)布研報稱：牛市還沒來，利率下行不是牛市充分條件，估值便宜不是上漲理由。經(jīng)濟(jì)并未反轉(zhuǎn)，地產(chǎn)滑坡難以回避，牛市仍需等待。但該券商同時表示，弱市反彈行情“一定要參與”，方向比幅度更重要，可關(guān)注長期靠譜的成長股。

市場關(guān)注度：★★★★★

驅(qū)動周期：中長期

重點關(guān)注：場外資金入場情況

行業(yè)熱點/

◎海外巨頭季報出爐鈦白股受關(guān)注

近期，海外鈦白粉巨頭康諾斯（Kronos），特諾 （Tronox）發(fā)布了2014年二季報，較2013年同期均扭虧。長江證券稱，在國內(nèi)鈦白粉行業(yè)全球化趨勢不斷增強(qiáng)的背景下，三季度旺季將帶動國內(nèi)產(chǎn)品出口維持在高位，由于國內(nèi)外產(chǎn)品價差過大，為企業(yè)盈利不斷改善提供了空間。建議關(guān)注相關(guān)標(biāo)的佰利聯(lián)（002601，收盤價23.33元）、安納達(dá)（002136，收盤價8.23元）、中核鈦白（002145，收盤價10.96元）和金浦鈦業(yè)（000545，收盤價10.93元）。

市場關(guān)注度：★★★★

驅(qū)動周期：中短期

重點關(guān)注：鈦白粉價能否續(xù)漲◎煤炭限產(chǎn)傳聞落地

中煤能源日前發(fā)布公告,將2014年度的原煤計劃產(chǎn)量較原計劃調(diào)減約10%,中金對此表示：“限產(chǎn)傳聞終于落地”，減產(chǎn)落實則內(nèi)貿(mào)煤供給將有效收縮，有望促使煤價回歸去年末均衡價格。規(guī)模較小的國企和民營煤企不減產(chǎn)相對更加受益，推薦彈性標(biāo)的潞安環(huán)能（601699，收盤價9.18元）、冀中能源和陜西煤業(yè)，以及不受減產(chǎn)約束的規(guī)模較小國企和民營煤企，如永泰能源、昊華能源、安源煤業(yè)等。

市場關(guān)注度：★★★★

驅(qū)動周期：中短期

重點關(guān)注：煤價能否繼續(xù)上漲

焦點公司/

◎中牧股份：央企改革提升估值

國企改革一直是市場熱點，在齊魯證券看來，中牧股份（600195，收盤價14.89元）是值得關(guān)注的標(biāo)的之一。根據(jù)公司公告，2013年增發(fā)募投項目口蹄疫蘭州廠已經(jīng)順利竣工，公司并取得口蹄疫O型-亞洲I型二價滅活疫苗生產(chǎn)文號。齊魯證券預(yù)計蘭州廠項目將于9月正式進(jìn)入生產(chǎn)期，四季度產(chǎn)能緊缺問題將緩解，下半年業(yè)務(wù)環(huán)比回升。同時預(yù)計成都廠畜用疫苗產(chǎn)能于明年上半年完成動態(tài)驗收。

該機(jī)構(gòu)預(yù)計，中農(nóng)發(fā)集團(tuán)作為唯一直屬的農(nóng)業(yè)類央企，擁有諸多資源優(yōu)勢，此前中水漁業(yè)已經(jīng)停牌進(jìn)行重組，農(nóng)發(fā)種業(yè)作為集團(tuán)種業(yè)整合平臺也已停牌。隨著央企改革推進(jìn)，中牧股份作為農(nóng)發(fā)集團(tuán)獸藥平臺也將在資源整合及員工激勵方面取得進(jìn)展。

市場關(guān)注度：★★★★

驅(qū)動周期：中長期

重點關(guān)注：央企改革進(jìn)度