基金業(yè)內(nèi)人士表示，信貸數(shù)據(jù)低迷等利空將倒逼監(jiān)管層著力提出應(yīng)對(duì)政策。A股后市走強(qiáng)的條件正逐漸具備，短期震蕩的格局仍是市場(chǎng)主要特征，而市場(chǎng)將圍繞熱點(diǎn)展開(kāi)結(jié)構(gòu)性運(yùn)作，低位藍(lán)籌與成長(zhǎng)新股值得關(guān)注。

近日公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低于預(yù)期引發(fā)投資者擔(dān)憂，A股出現(xiàn)震蕩。同時(shí)，資產(chǎn)泡沫問(wèn)題、債務(wù)問(wèn)題、產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩等困擾股市的歷史性因素也依然擾動(dòng)市場(chǎng)表現(xiàn)。對(duì)此，基金業(yè)內(nèi)人士表示，信貸數(shù)據(jù)低迷等利空將倒逼監(jiān)管層著力提出應(yīng)對(duì)政策。A股后市走強(qiáng)的條件正逐漸具備，短期震蕩的格局仍是市場(chǎng)主要特征，而市場(chǎng)將圍繞熱點(diǎn)展開(kāi)結(jié)構(gòu)性運(yùn)作，低位藍(lán)籌與成長(zhǎng)新股值得關(guān)注。

改革概念股或引領(lǐng)第二波行情

大漲30%以上的周期性大盤(pán)股“領(lǐng)銜主演”了市場(chǎng)第一波火熱行情，但目前A股高位震蕩格局表明，第一波行情的主演顯然很難再繼續(xù)擔(dān)綱主力，市場(chǎng)風(fēng)格悄然轉(zhuǎn)變。

基金人士認(rèn)為，第一波中漲幅較好的軍工概念股、軟件與信息安全概念股、智能機(jī)器人概念股、新能源汽車(chē)概念股等，在第二波中還將繼續(xù)有所作為，但是權(quán)重較小，很難繼續(xù)成為第二波沖關(guān)的領(lǐng)漲品種。而代表國(guó)企改革大方向的中央與地方的混合制改革概念股，或有可能成為第二波行情的“領(lǐng)頭羊”。

目前高層主要致力于提高全要素生產(chǎn)效率，增強(qiáng)市場(chǎng)在配置資源中的決定性作用。國(guó)企改革正是這一系列改革的重中之重，混合所有制改革被放在重要地位。國(guó)企改革在為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)做貢獻(xiàn)的同時(shí)，又可為股市注入新的活力。市場(chǎng)在經(jīng)歷了前期的大幅度震蕩之后，其振幅收斂的態(tài)勢(shì)會(huì)逐步明顯。

低位藍(lán)籌與成長(zhǎng)股“兩手抓”

7月份國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、金融數(shù)據(jù)明顯比市場(chǎng)預(yù)料的差。其中，工業(yè)增加值9%，低于6月份9.2%，消費(fèi)品零售額12.2%，低于6月份12.4%，工業(yè)用電、固定資產(chǎn)投資、信貸規(guī)模等數(shù)據(jù)同比雖增，但環(huán)比增速下滑。而股指期貨交割的“魔咒”依然對(duì)市場(chǎng)稍有影響，滬指開(kāi)盤(pán)后也有所震蕩。投資者不禁擔(dān)憂，前述經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)是否會(huì)阻礙大盤(pán)指數(shù)繼續(xù)走強(qiáng)。

對(duì)此，深圳市一位基金經(jīng)理分析認(rèn)為，“在高層多項(xiàng)政策利好的護(hù)航下，市場(chǎng)短期依舊維持高位震蕩格局，第二波行情正在蓄勢(shì)待發(fā)。”

華鑫證券表示，股市逐漸走強(qiáng)特征初現(xiàn)，如經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期開(kāi)始穩(wěn)定；未來(lái)貨幣流動(dòng)性仍然偏向?qū)捤?，?duì)股市形成支撐；周期性行業(yè)景氣回升；國(guó)家政策利好等。

巨豐投顧認(rèn)為，雖然諸多宏觀數(shù)據(jù)低于預(yù)期引發(fā)投資者擔(dān)憂，但這也有望從另一個(gè)方面倒逼出高層的應(yīng)對(duì)政策。諸如信貸數(shù)據(jù)萎縮的情況將有所好轉(zhuǎn)。熊市中大盤(pán)泥沙俱下的行情階段時(shí)間內(nèi)或難以再出現(xiàn)，市場(chǎng)將圍繞熱點(diǎn)展開(kāi)結(jié)構(gòu)性運(yùn)作，概念板塊的結(jié)構(gòu)性上漲行情值得操作，尤其把握低位藍(lán)籌與具有市場(chǎng)前景的成長(zhǎng)股。

在投資策略上，基金人士分析，投資者可趁盤(pán)面回暖時(shí)機(jī)繼續(xù)抓主線、反擊個(gè)股。但由于大盤(pán)已經(jīng)處在一個(gè)較為敏感的阻力位置，故反彈可作為優(yōu)化持倉(cāng)結(jié)構(gòu)的契機(jī)，而不需要由于擔(dān)憂踏空而盲目追高。

此外，一方面，對(duì)于那些近期漲幅過(guò)大、基本面沒(méi)有改觀、并非改革轉(zhuǎn)型主線個(gè)股，宜趁整體強(qiáng)勢(shì)氛圍中及時(shí)出局，無(wú)需待大盤(pán)攻勢(shì)轉(zhuǎn)弱時(shí)再被動(dòng)應(yīng)對(duì)；另一方面，對(duì)于那些近期有主力資金深度參與、經(jīng)過(guò)蓄勢(shì)但尚未大幅炒高的“政策驅(qū)動(dòng)+產(chǎn)業(yè)資本運(yùn)作”類(lèi)個(gè)股，還是可以參與并分享其拉升過(guò)程。