每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周三A股繼續(xù)上漲，藍(lán)籌股繼續(xù)領(lǐng)先，滬綜指領(lǐng)漲。截至收盤，滬綜指大漲1.00%至2288.63點(diǎn)，深綜指漲0.77%至1258.74點(diǎn)，中小板綜指漲0.82%至7398.79點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板綜指漲0.91%至1567.47點(diǎn)。各分類市場(chǎng)成交齊齊放大，人氣進(jìn)一步活躍。

消息面上，昨日官方公布的8月份非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)從7月份的54.2上升至54.4。此外，匯豐發(fā)布的中國(guó)8月份服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)從7月份的50躍升至54.1。上述服務(wù)業(yè)數(shù)據(jù)良好，與慘淡的制造業(yè)數(shù)據(jù)形成鮮明對(duì)比，這實(shí)際上暗示經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型已有成效。

數(shù)據(jù)對(duì)股市影響復(fù)雜，對(duì)相關(guān)非制造類公司顯然是利好，但數(shù)據(jù)同時(shí)也會(huì)稍稍降低官方進(jìn)一步追加經(jīng)濟(jì)刺激政策的機(jī)會(huì)，故對(duì)制造類公司的支撐有限。連續(xù)兩天銀行類股、地產(chǎn)股均有所表現(xiàn)，同時(shí)中國(guó)石油、中國(guó)石化亦持續(xù)上漲，這種情況下股指強(qiáng)勢(shì)十足。

上周新股申購(gòu)凍結(jié)了約八千億元，可能只要其中的十分之一愿意在解凍后回補(bǔ)倉(cāng)位，就能造成股指如此上漲。市場(chǎng)原本處于平衡狀態(tài)，某一方忽然多出幾百億元，加上正巧官媒明顯釋出做市指引，故結(jié)果可想而知。

股指漲跌轉(zhuǎn)換反映買賣力量的消長(zhǎng)，故筆者相信股指回落只能來(lái)自以下三個(gè)因素：一為持續(xù)上漲后獲利回吐者增加，且在某一時(shí)點(diǎn)蓋過(guò)了上述補(bǔ)倉(cāng)力量；二為下一批新股宣布上網(wǎng)發(fā)行；三為資金面忽然回緊。

就獲利回吐壓力看，筆者認(rèn)為首先得看到滯漲，然后才可談及回落。也就是說(shuō)，投資者不必憂慮股指忽然拐頭，所以對(duì)大盤起初幾次的盤中跳水大可忽視。

從新股發(fā)行看，由于在年內(nèi)余下時(shí)間內(nèi)仍有約70家新股待發(fā)行，算下來(lái)每個(gè)月會(huì)有十七家左右。假如本月上網(wǎng)發(fā)行家數(shù)達(dá)到這個(gè)數(shù)量，那么股指勢(shì)必回落。新股發(fā)行明朗的時(shí)點(diǎn)雖然并不好把握，但一般本周內(nèi)該利空可能還不至于出現(xiàn)。

從資金面看，近期資金價(jià)格回落明顯，央行雖然本周也進(jìn)行了正回購(gòu)，但量相當(dāng)有限，因此資金面寬松大致還可持續(xù)一段時(shí)間。上述三個(gè)潛在的調(diào)整因素暫時(shí)都沒出現(xiàn)，故短期內(nèi)投資者仍可持股，且可適度漠視一些盤中跳水。

今日為星期四，前幾周每每于周四容易跳水，故不排除今日大盤借此經(jīng)驗(yàn)大幅震蕩。筆者認(rèn)為如果大盤果然震蕩，建議倉(cāng)輕者逢低低吸，這一方面是因上述調(diào)整因素均未出現(xiàn)，另一方面是“成形的經(jīng)驗(yàn)”極易被主力反向利用。

一般而言，當(dāng)大盤單邊揚(yáng)升時(shí)，就算有一天會(huì)大幅回調(diào)，也多半先有個(gè)高位震蕩過(guò)程，且震蕩期間不排除小幅創(chuàng)出新高的可能，只是成交量與部分技術(shù)指標(biāo)均可能出現(xiàn)背離，極易見到冷門品種無(wú)征兆地暴漲，彼時(shí)正式的大幅回落條件才成熟。