每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 朱秀偉    

每經(jīng)記者 朱秀偉

隨著“滬港通”臨近，這一利好預(yù)期正處于不斷兌現(xiàn)過程中，各路機構(gòu)又在尋找支撐大盤繼續(xù)上漲的新“邏輯”。 興業(yè)證券的張憶東就認為，十八屆四中全會召開前，“推進依法治國而帶來的改革、轉(zhuǎn)型的預(yù)期進一步提升，相應(yīng)地，改革、轉(zhuǎn)型、創(chuàng)新相關(guān)的最新政策將不斷地推動新的股市熱點。”

不過，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，近日，李克強總理在夏季達沃斯論壇上有關(guān)經(jīng)濟和政策的表述也引起了一些機構(gòu)注意，他們對后期政策面表達了相對謹慎的觀點。

大勢風(fēng)向/

◎民生證券：不會輕易全面降息

興業(yè)證券張憶東等分析師近日聯(lián)合發(fā)布研報稱：“看多金九行情”。他認為，改革、轉(zhuǎn)型、創(chuàng)新相關(guān)的最新政策將不斷推動新股市熱點，比如，軍工、科技創(chuàng)新、國企改革，A股市場對改革紅利反應(yīng)將更積極。

興業(yè)證券對“滬港通”啟動之前的行情也保持樂觀。該券商提出的理由是：首先，A股可作為海外資金尋求風(fēng)險分散及多元化配置的良好標的；其次，歐洲資金有望駐扎香港地區(qū)參與“滬港通”；第三，A股對經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的樂觀預(yù)期顯著增強，現(xiàn)在轉(zhuǎn)型路徑已明確，大概率將在平穩(wěn)中改革、轉(zhuǎn)型，“人心思漲，特別是‘金九’行情趨勢已成，短期內(nèi)行情趨勢將自我強化。”

該券商指出，9月中旬公布的宏觀數(shù)據(jù)依然難有驚喜，預(yù)計PPI、M2和信貸繼續(xù)偏弱，“可能會引發(fā)短期震蕩，但是，不會改變趨勢。”

興業(yè)證券認為，9月行情仍處于可操作階段，投資者此時可淡化對于大盤指數(shù)見頂?shù)膿?dān)憂，安心找機會，機會在于：傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的“新故事”+新興產(chǎn)業(yè)的“新變化”。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的機會，如改革提升估值、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型提升基本面、滬港通吸引海外資金等；第二，關(guān)于新興產(chǎn)業(yè)的“新變化”，高風(fēng)險偏好的投資者可“財富險中求”,淘金熱門股，如軍工、信息安全、新能源汽車等。以及中報增長較快且同時充分調(diào)整以消化估值壓力的板塊，包括：通信設(shè)備、增值服務(wù)、半導(dǎo)體、計算機軟件、電站設(shè)備、電子設(shè)備和傳媒板塊等。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，雖然興業(yè)證券表示看好“金九”行情，但李克強總理在夏季達沃斯論壇上的相關(guān)講話也引起了機構(gòu)注意，并對政策面預(yù)期表達了謹慎態(tài)度。

華泰證券高級經(jīng)濟學(xué)家俞平康、研究員楊斌和研究助理孫崢聯(lián)合發(fā)布研報認為，總理在達沃斯論壇的發(fā)言中強調(diào)，政府最關(guān)注就業(yè)，而8月新增就業(yè)已接近全年1000萬的目標，因此對GDP增速的波動可以接受?？偫肀響B(tài)意在降低公眾對政策大規(guī)模發(fā)力的預(yù)期，為后續(xù)政策操作留出足夠空間。

民生證券研究院副院長管清友認為，政策仍將保持穩(wěn)定性和連續(xù)性，全面寬松的“舊常態(tài)”不會再現(xiàn)，取而代之的是定向調(diào)控的“新常態(tài)”。預(yù)計中央不會輕易使用全面降息、降準的“大招”，而是通過定向再貸款等“小招”實現(xiàn)定向降息的功效。但考慮當(dāng)前環(huán)境和上半年的差異，定向?qū)捤闪Χ瓤赡苓呺H減弱。

市場關(guān)注度：★★★★★

驅(qū)動周期：中短期

重點關(guān)注：改革進度

行業(yè)熱點/

◎汽車零部件“輕量化”時代開啟

新能源汽車一直備受市場矚目，國家推廣力度頗大。有機構(gòu)認為，要讓新能源汽車更加環(huán)保，汽車部件輕量化是大勢所趨。

華泰證券最新研究認為，“出于節(jié)能、環(huán)保方面的壓力，未來汽車輕量化成為必然選項；此外，新能源汽車重量大，輕量化的需求更為緊迫。同時，微型電動車有望成為新能源汽車輕量化的另一生力軍，預(yù)計其銷量將由當(dāng)前30萬輛/年上升到2020年的500萬輛/年，單車用鋁由30Kg/輛上升至150Kg/輛。”

事實上，汽車輕量化主要依賴于材料的選擇，鋁合金輕量化是最現(xiàn)實的選擇。據(jù)測算，2014年國內(nèi)傳統(tǒng)汽車鋁件市場空間約607億元，保守估計到2020年國內(nèi)汽車鋁件市場空間可達1622億元。此外，該機構(gòu)預(yù)測微型電動車用鋁將由2014年的3億元增長至2020年的268億元。綜合來看，2020年國內(nèi)汽車鋁件市場將由610億元增長至1899億元。以全球汽車增速3%計算，估計2014年全球汽車鋁鑄件市場規(guī)模2743億元，到2020年這一規(guī)模將上升至4859億元。

華泰證券稱，看好汽車鋁合金部件生產(chǎn)企業(yè)。通過梳理產(chǎn)業(yè)鏈，發(fā)現(xiàn)當(dāng)前汽車鋁鑄件占據(jù)整個汽車鋁部件大約77%，另有23%的鋁部件為擠壓件等。因此，重點推薦國內(nèi)技術(shù)成熟、逐步轉(zhuǎn)向高端，且已打入了國際市場的鋁鑄件子行業(yè)。同時，在擠壓件領(lǐng)域，技術(shù)亦在進步，誕生了一批優(yōu)質(zhì)企業(yè)。重點推薦輕量化龍頭廣東鴻圖（002101，收盤價18.26元），以及鋁鑄件生產(chǎn)企業(yè)鴻特精密和鋁擠壓件生產(chǎn)企業(yè)利源精制（002501，收盤價15.22元）、亞太科技（002540，收盤價15.61元）。

市場關(guān)注度：★★★★

驅(qū)動周期：中短期

重點關(guān)注：輕量化推進速度◎自貿(mào)區(qū)掛牌周年 概念股受關(guān)注

去年市場最火爆題材當(dāng)屬上海自貿(mào)區(qū)概念。而在自貿(mào)區(qū)成立一周年將到來的日子，宏源證券認為：“自貿(mào)區(qū)經(jīng)濟運行態(tài)勢良好，制度創(chuàng)新明確，各項利好層出不窮。”因此，自貿(mào)區(qū)主題性投資機會值得關(guān)注。

該券商稱，自貿(mào)區(qū)經(jīng)濟運行態(tài)勢良好，今年上半年完成經(jīng)營總收入7400億元，同比增長11.2%，其中商品銷售額6350億元，同比增長11.3%，航運物流服務(wù)收入535億元，同比增長19.0%；工商稅收335億元，同比增長21.0%；截至今年6月底，掛牌后累計新設(shè)外資企業(yè)1245戶，是同期的8.6倍，新增注冊資本超過73億美元，是同期的4倍。

宏源證券認為，自貿(mào)區(qū)自去年正式掛牌以來，總體方案確定的改革任務(wù)基本落地，改革效應(yīng)加快顯現(xiàn)。

隨著自貿(mào)區(qū)各方面建設(shè)逐步完善，各項法律法規(guī)及政策措施支持力度加大。

2014年8月，上海市人大常委會通過《中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)條例》，在自主改革、負面清單管理、金融創(chuàng)新、“一公平四保護”等方面存在諸多亮點。此外，近期上海國際貿(mào)易中心建設(shè)重點工作安排發(fā)布，自貿(mào)內(nèi)將建石油天然氣、鐵礦石、棉花、液體化工品、白銀、大宗商品、有色金屬等多個國際交易平臺。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，宏源證券建議關(guān)注近期自貿(mào)區(qū)主題性投資機會，標的包括上海機場、錦江投資、華貿(mào)物流和交運股份等。此外，曾被市場關(guān)注的自貿(mào)區(qū)概念股還包括外高橋、浦東建設(shè)等。

市場關(guān)注度：★★★★

驅(qū)動周期：中短期

重點關(guān)注：自貿(mào)區(qū)政策超預(yù)期