既可賣出“沉積資產(chǎn)”盤活信貸，銀行為何不積極？

民生證券分析師鄒恒超認(rèn)為，若MBS得以推行，對(duì)購房者和投資者來說都能從中獲益的。過去銀行綜合負(fù)債成本高，做按揭貸款意愿不足，通過發(fā)行長(zhǎng)期限專項(xiàng)金融債和MBS，可增加銀行按揭貸款配置動(dòng)力，按揭利率也會(huì)小幅回落。對(duì)于投資者而言，其資金有了流向購房者的渠道，MBS會(huì)為不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者提供相應(yīng)金融工具。

業(yè)內(nèi)人士介紹，我國(guó)MBS市場(chǎng)發(fā)展在2005年才起步，雖然目前政府再次提出鼓勵(lì)發(fā)展，但由于配套制度不完善，政策真正落地尚需時(shí)日。

據(jù)悉，2005年，國(guó)家開發(fā)銀行和中國(guó)建設(shè)銀行曾作為試點(diǎn)單位，被批準(zhǔn)分別進(jìn)行信貸資產(chǎn)證券化（ABS）和住房抵押貸款證券化（MBS）的試點(diǎn)。但僅由中國(guó)建設(shè)銀行分別于2005年12月和2007年12月在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行過兩期RMBS（銀行資產(chǎn)證券化）。

“MBS難一蹴而就，市場(chǎng)和技術(shù)性問題可能會(huì)制約MBS市場(chǎng)短期的大規(guī)模擴(kuò)張。”上海浦東發(fā)展銀行金融市場(chǎng)部宏觀分析師曹陽說，MBS微觀定價(jià)中缺乏違約率、提前償還率等參數(shù)的可靠經(jīng)驗(yàn)估計(jì)。此外，目前市場(chǎng)利率風(fēng)險(xiǎn)低、高收益的替代性資產(chǎn)較多，MBS資產(chǎn)可能缺乏吸引力。

專家指出，由于收益率低，市場(chǎng)需求不足，銀行推行MBS的積極性不高。有消息稱，交通銀行、招商銀行等正就房貸證券化展開內(nèi)部調(diào)研，但尚無具體時(shí)間表。但工商銀行和平安銀行等向記者表示，暫時(shí)還未對(duì)MBS開展深入研究。廣發(fā)銀行則表示，目前并無相關(guān)想法和計(jì)劃。

“雖然政策提出鼓勵(lì)MBS的發(fā)展，但是當(dāng)前情況下起點(diǎn)太低，還需要完善MBS相關(guān)政策，理順流程，并為銀行提供發(fā)展的平臺(tái)，建立非銀行住房抵押貸款公司等。”中投顧問高級(jí)研究員鄭宇潔說。