每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王雅潔 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 王雅潔 發(fā)自北京

隨著國資國企改革的深入推進(jìn)，近來央企混改的詳細(xì)路徑亦陸續(xù)披露，其中包括中石化、中石油、中國移動(dòng)等大型央企。

在10月27日的國企改革十月談現(xiàn)場，中石化集團(tuán)新聞發(fā)言人呂大鵬詳解了中石化此次混合所有制改革的詳細(xì)辦法，以期為接下來更多的央企混合所有制改革提供可參考操作樣本。

“這次改革中石化是率先啟動(dòng)混合所有制改革的，其中第四個(gè)板塊也是效益比較穩(wěn)定、資產(chǎn)比較優(yōu)質(zhì)的板塊。”呂大鵬透露，在此次混合所有制方案出臺(tái)之前，中石化已經(jīng)花費(fèi)了幾年時(shí)間來進(jìn)行股權(quán)多元化等工作的準(zhǔn)備事宜。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者獲悉，混合所有制改革啟動(dòng)之后，中石化的第四板塊業(yè)務(wù)將會(huì)從 “油品供應(yīng)商向綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)型”，“混合所有制改革只是手段，不是目的，下一步我們要實(shí)現(xiàn)公司治理結(jié)構(gòu)的現(xiàn)代化。”呂大鵬說。

優(yōu)質(zhì)板塊率先入圍/

借十八屆三中全會(huì)“混合所有制”定調(diào)，今年初，中石化率先在油品銷售業(yè)務(wù)中引進(jìn)社會(huì)和民營資本混合經(jīng)營。呂大鵬表示，到9月14日，整個(gè)改革項(xiàng)目進(jìn)行到相對(duì)成熟的階段，共歷時(shí)208天，推進(jìn)節(jié)奏非?？?。

記者獲悉，中石化銷售公司總體估值為3570.94億元，該估值綜合了投資者報(bào)價(jià)、中石化財(cái)務(wù)顧問評(píng)估等多方意見。

本次增資采取的是公平、公正、公開、透明的“三公一透”原則，采用多輪評(píng)選、競爭性談判的方式，由潛在投資者對(duì)銷售公司價(jià)值進(jìn)行獨(dú)立判斷，并根據(jù)本次引資的進(jìn)展先后提交非約束性報(bào)價(jià)以及約束性報(bào)價(jià)。

中石化和銷售公司共同成立由獨(dú)立董事、外部監(jiān)事和內(nèi)外部專家組成的獨(dú)立評(píng)價(jià)委員會(huì)對(duì)潛在投資者進(jìn)行評(píng)議，評(píng)議過程將潛在投資者的報(bào)價(jià)、擬投資規(guī)模等作為主要決策因素外，還對(duì)產(chǎn)業(yè)投資者、境內(nèi)投資者及惠及廣大中國公眾的投資者予以優(yōu)先考慮，經(jīng)獨(dú)立評(píng)價(jià)委員會(huì)評(píng)議后，中石化和銷售公司才選擇和確定了最終的投資者名單。根據(jù)投資者的認(rèn)購金額和持有銷售公司股權(quán)比例，銷售公司的股權(quán)價(jià)值人民幣3570.94億元。

呂大鵬進(jìn)一步表示，以投資者競價(jià)的方式最后對(duì)銷售公司的整體估價(jià)超過賬面價(jià)值20%以上。“這次我們重組是適應(yīng)了形勢(shì)的需要，目的是進(jìn)一步發(fā)揮國有資本的控制力和影響力，與非公資本共贏，不存在外界擔(dān)憂的國有資產(chǎn)流失問題。”

為了保證估值合理，中石化紀(jì)檢監(jiān)察組全程參與，并且采取多種手段保證全程可追溯，最終的結(jié)果也得到了市場上較為正面的評(píng)價(jià)。最終確定的25家入圍企業(yè)，遵循的原則包括產(chǎn)業(yè)投資者優(yōu)先，即企業(yè)實(shí)體和中石化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)互補(bǔ)的優(yōu)先以及國內(nèi)投資者優(yōu)先等。

相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，現(xiàn)在最終的產(chǎn)業(yè)投資者一共有9家，投資占比30.5%，國內(nèi)投資者占比55.1%，境外投資者占到44.9%，惠及公眾的投資者占比29.9%，民營資本則占比35.8%。

“下一步，包括騰訊、大潤發(fā)、海爾、匯源等已經(jīng)簽約的投資伙伴，根據(jù)與中石化的合作程度，可能在年底條件成熟時(shí)，再考慮組建新公司”。呂大鵬透露。

轉(zhuǎn)型綜合服務(wù)商/

從長遠(yuǎn)看，中石化的此次混合所有制改革路徑，有望在其他領(lǐng)域的改革中得以復(fù)制。有分析師認(rèn)為，中石化銷售公司此次增資擴(kuò)股，目的是為了改善公司的治理結(jié)構(gòu)，成長為有競爭力的企業(yè)，與上一輪銀行業(yè)的改革有相似之處。“當(dāng)年銀行改革通過引進(jìn)海外投資者等方式建立了現(xiàn)代化的公司結(jié)構(gòu)，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)得到了改善，進(jìn)入的投資者回報(bào)很高。”

相比當(dāng)年的銀行業(yè)改革，目前中國的市場環(huán)境有了更好的改革基礎(chǔ)，此次中石化引進(jìn)的投資者多為國內(nèi)投資者，更加符合國家利益。換句話說，中石化可以說樹立了榜樣，而通過增資擴(kuò)股的方式來推進(jìn)混合所有制改革，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代化的公司治理結(jié)構(gòu)，這一路徑是可復(fù)制的，這對(duì)于當(dāng)下的國企改革意義重大。如果融合得好，改革紅利有可能比當(dāng)年銀行業(yè)改革紅利更大。

此外，中石化此次的引資不僅僅是為了募集資金，若想募集資金中石化不一定會(huì)用這個(gè)方法。主要的目的，“是促進(jìn)我們國企體制機(jī)制上的轉(zhuǎn)化，釋放國家基本經(jīng)濟(jì)制度的優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)國資民資共同發(fā)展，但仍應(yīng)以公有制為主體，多種所有制經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展”。呂大鵬說。

記者獲悉，混合所有制改革啟動(dòng)之后，中石化的第四大業(yè)務(wù)將會(huì)從 “油品供應(yīng)商向綜合服務(wù)商轉(zhuǎn)型”。將來除了發(fā)展油品這一塊，下一步要向綜合服務(wù)商發(fā)展，比如大家不僅可以加油，還可以買水，甚至包括金融服務(wù)以及廣告等多重業(yè)務(wù)拓展。

“最終實(shí)現(xiàn)加油站利潤當(dāng)中一半來源于油，一半來源于非油，這一步是我們改革的設(shè)想。引資只是中石化改革的第一步，我們下一步改革，主要還是進(jìn)行市場化，去行政化，好戲還在后頭。”呂大鵬說。

北交所總裁吳汝川在接受媒體采訪時(shí)認(rèn)為，混合所有制改革可以采取三種方式，一種是做減量，將部分國有產(chǎn)權(quán)通過轉(zhuǎn)讓流轉(zhuǎn)的方式推向社會(huì)資本；一種是做增量，如通過增資擴(kuò)股的方式吸納非公資本參與；第三種是新設(shè)立公司。他認(rèn)為，增資擴(kuò)股等增量手段應(yīng)該是未來實(shí)現(xiàn)混合所有制的主要手段。

混合所有制改革的方向提出之后，上海、廣東等地國有企業(yè)相繼展開行動(dòng)，但在關(guān)系國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)的中央企業(yè)，一直未有大的突破。此次中石化采用的增資控股方式，正是業(yè)內(nèi)認(rèn)為比較適合國企混改的手段之一，一方面擴(kuò)大了國有資本的控制力，另一方面公開透明可監(jiān)督防止國資流失。