絕對(duì)收益產(chǎn)品將邁向公募化時(shí)代。

近期，在基金公司上報(bào)的產(chǎn)品中，多家基金公司紛紛上報(bào)了絕對(duì)收益品種，而南方基金也已正式推出絕對(duì)收益產(chǎn)品。

筆者獲悉，南方基金旗下南方絕對(duì)收益策略定期開放混合型發(fā)起式基金已于11月6日推出，該基金將靈活應(yīng)用以市場(chǎng)中性策略為主的多種絕對(duì)收益策略對(duì)沖系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，以獲得相對(duì)穩(wěn)定的絕對(duì)收益，為投資者提供一款“穩(wěn)定器”式的投資工具。

南方絕對(duì)收益策略火熱發(fā)行

據(jù)了解，11月6日發(fā)行的南方絕對(duì)收益策略基金遵循的是市場(chǎng)中性策略，通過定量的量化投資方法，在多達(dá)2500只的股票池中精選個(gè)股，以獲取穩(wěn)定的超額收益，并利用滬深300期貨的空頭合約，剝離市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，以獲得相對(duì)穩(wěn)定的絕對(duì)收益。

南方基金表示，市場(chǎng)中性策略指的是在多頭和空頭同時(shí)進(jìn)行操作，對(duì)沖掉投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)β，以獲取超額收益α。市場(chǎng)中性追求完全規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，一般通過對(duì)沖手段來實(shí)現(xiàn)。通常，一個(gè)市場(chǎng)中性的組合表現(xiàn)呈現(xiàn)出與股票等基礎(chǔ)市場(chǎng)漲跌基本不相關(guān)。從海外的歷史來看，量化基金對(duì)沖基金的收益與風(fēng)險(xiǎn)水平具有明顯優(yōu)勢(shì)。對(duì)比EH全球?qū)_基金指數(shù)與主要市場(chǎng)指數(shù)，可見EH全球?qū)_基金指數(shù)的走勢(shì)穩(wěn)健向上、波動(dòng)性小。Bloomberg、Wind數(shù)據(jù)顯示，從1999年12月30日到2014年9月30日，EH全球?qū)_基金指數(shù)累計(jì)收益大幅超越個(gè)上證綜指、恒生指數(shù)、標(biāo)普500、富時(shí)100、日經(jīng)225等主要市場(chǎng)指數(shù)。

在運(yùn)作模式上，南方絕對(duì)收益將采取封閉運(yùn)作，每三個(gè)月開放一次申購(gòu)贖回，在保持規(guī)模穩(wěn)定利于操作以增厚收益的同時(shí)，增強(qiáng)投資者的資金流動(dòng)性。此外，作為發(fā)起式基金，南方基金自購(gòu)本基金900萬(wàn)元、數(shù)量化投資部總監(jiān)劉治平和擬任基金經(jīng)理朱衛(wèi)華分別出資80萬(wàn)元和20萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)該基金，并持有不少于三年，與投資者同享收益、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)該基金采用“新高法原則”，將管理費(fèi)與凈值掛鉤，激勵(lì)投資取得穩(wěn)定持續(xù)增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)。

南方基金指出，對(duì)沖基金的投資價(jià)值主要體現(xiàn)在兩點(diǎn)，其一，對(duì)沖基金以獲取正回報(bào)為目標(biāo)，而非追求超越某個(gè)特定基準(zhǔn)或者行業(yè)平均收益；其二，對(duì)沖基金與股票、債券等基礎(chǔ)市場(chǎng)體現(xiàn)出很低的相關(guān)性，可優(yōu)化資產(chǎn)配置，降低投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。

數(shù)量化投資業(yè)內(nèi)領(lǐng)先

目前來看，國(guó)內(nèi)對(duì)沖基金多分布券商、私募、信托及基金專戶中，更多面向的是高端理財(cái)人群，而公募基金產(chǎn)品試水對(duì)沖投資，將幫助普通投資者在面對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)，也有利用對(duì)沖投資獲取穩(wěn)健收益的通道。

據(jù)了解，南方基金在數(shù)量化投資方面業(yè)績(jī)突出，南方絕對(duì)收益小組是南方數(shù)量化投資團(tuán)隊(duì)重要的組成部分。

在過去5年的指數(shù)投資管理中,南方數(shù)量化團(tuán)隊(duì)管理的指數(shù)產(chǎn)品每年的跟蹤誤差水平和同業(yè)相比都在90%以上，團(tuán)隊(duì)管理的南方中證500指數(shù)基金曾榮獲2010年、2011年度金牛獎(jiǎng),南方深成ETF榮獲2012年金牛獎(jiǎng)。團(tuán)隊(duì)管理的專戶量化對(duì)沖中性產(chǎn)品過去一年累計(jì)收益14%，在71支同類可比私募中產(chǎn)品中位居前10。

目前，南方數(shù)量化投資團(tuán)隊(duì)共有12人，其中包括博士1人、碩士9人，有4人具有海外從業(yè)經(jīng)歷，主要從事數(shù)學(xué)、物理、金融工程、計(jì)算機(jī)等專業(yè)。團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)南方基金指數(shù)和量化投資管理。目前，南方數(shù)量化團(tuán)隊(duì)管理近150億規(guī)模指數(shù)、ETF產(chǎn)品和7億主動(dòng)量化投資產(chǎn)品。

和同業(yè)相比，南方數(shù)量化投資部門是一個(gè)穩(wěn)定、團(tuán)結(jié)、合作的團(tuán)隊(duì)，其中10人都在團(tuán)隊(duì)工作超過5年。

目前南方基金的量化投資著重設(shè)計(jì)絕對(duì)收益產(chǎn)品，包括控制回撤的alpha策略策略，行業(yè)量化配置產(chǎn)品，多期貨的中頻交易策略，配置場(chǎng)外期權(quán)，互換的alpha增強(qiáng)策略以及對(duì)應(yīng)的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，決定收益資產(chǎn)配置組合產(chǎn)品等，這些都是國(guó)外發(fā)展壯大的投資策略。

“我們將通過數(shù)據(jù)采集清理、模型研究、回測(cè)、樣本外跟蹤、策略構(gòu)建、產(chǎn)品設(shè)計(jì)的流程制度，真正做到科學(xué)化的投資流程管理。量化投資本身信奉分散投資，向市場(chǎng)的廣度獲取超額收益，所以沒有重倉(cāng)集中的風(fēng)險(xiǎn)。量化投資是一種嚴(yán)格遵循規(guī)則的投資方法，長(zhǎng)期堅(jiān)持必然大概率地會(huì)取得良好業(yè)績(jī)?！蹦戏交饍?nèi)部人士表示。