每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李智    

每經(jīng)記者 李智

7月下旬以來，A股市場迎來了近年罕見的大反彈，個股走勢更加喜人。但是對于恰好在七月下旬開始停牌的四川金頂（600678，前收盤價5.51元）來說，股價卻在一片大漲聲中顯得格外安靜。公司于11月29日公告宣布將收購北京德利迅達(dá)科技有限公司 （以下簡稱德利迅達(dá)）95%股權(quán)，并于今日復(fù)牌。

攜“蛇吞象”方案復(fù)牌

從原本的水泥制造與銷售，到后來的非金屬礦開采、加工及產(chǎn)品銷售，從近年來的業(yè)績數(shù)據(jù)來看，四川金頂此前的轉(zhuǎn)型難以用“成功”二字來形容。根據(jù)公告，四川金頂將以4.72元/股，非公開發(fā)行合計5.6億股，作為購買德利迅達(dá)95%股權(quán)的對價。同時，公司還計劃以4.72元/股的價格，向西藏華浦等非公開發(fā)行募集配套資金不超過8.87億元，擬用于償還公司借款、投資IDC機(jī)房項目和支付此次交易相關(guān)費(fèi)用等。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，四川金頂截至2013末的資產(chǎn)總額為3.22億元，而此次發(fā)行股份擬購買資產(chǎn)的交易總額，占到2013年資產(chǎn)總額的比例為826%，這一次并購也由此被貼上了“蛇吞象”的標(biāo)簽。

值得一提的是，與四川金頂目前的業(yè)務(wù)領(lǐng)域完全不同，德利迅達(dá)主營業(yè)務(wù)為IDC（互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)）、CDN（內(nèi)容分發(fā)加速網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)）以及基于IDC、CDN的增值服務(wù)業(yè)務(wù)。交易完成后，四川金頂將進(jìn)入云計算相關(guān)行業(yè)。

業(yè)績補(bǔ)償金額尚不明確

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，德利迅達(dá)業(yè)績數(shù)據(jù)多少令人有些意外。

公告顯示，德利迅達(dá)尚處在虧損狀態(tài)當(dāng)中，2012年度、2013年度和2014年1~10月，其凈利潤額分別為-541.12萬元、-655.64萬元和-351.63萬元。不過從收購價格來看，德利迅達(dá)的價格出現(xiàn)了明顯的增值。德利迅達(dá)全部股權(quán)預(yù)估值為28億元，其中95%股權(quán)預(yù)估值為26.6億元。截至11月19日，這部分股權(quán)對應(yīng)賬面凈資產(chǎn)8.23億元，增值18.37億元，增值率為223.27%。

四川金頂公告指出，此次預(yù)估采用的收益法是在一定的合理假設(shè)前提下，對標(biāo)的公司當(dāng)前的發(fā)展戰(zhàn)略、客戶資源、技術(shù)水平以及當(dāng)前所處的云計算行業(yè)發(fā)展前景等因素的綜合運(yùn)用所形成的未來收益能力的反映，是對其未來獲利能力進(jìn)行判斷后所作出的預(yù)期。

也就是說，雖然德利迅達(dá)此前業(yè)績數(shù)據(jù)并不理想，但是基于未來盈利能力的判斷，四川金頂在此次收購之中依舊給予了明顯的溢價，而在方案當(dāng)中，德利迅達(dá)目前股東方也明確提出了盈利預(yù)測業(yè)績補(bǔ)償條款。不過目前，盈利預(yù)測數(shù)據(jù)的審核工作尚未完成，所以公告中并未披露的具體的業(yè)績補(bǔ)償信息。

值得注意的是，德利迅達(dá)此前的業(yè)績狀況，以及在盈利預(yù)測數(shù)據(jù)的審核工作尚未完成的情況下，基于未來收益能力預(yù)估的收購對價，依舊是需要關(guān)注的話題。