永安林業(yè):林改有望提升公司資源價(jià)值

永安林業(yè) 000663 農(nóng)林牧漁類行業(yè)

研究機(jī)構(gòu)：國(guó)元證券 分析師：周家杏 撰寫(xiě)日期：2014-11-23

1、全國(guó)林板一體化企業(yè)。永安林業(yè)為全國(guó)首家以森林資源（財(cái)苑）為主要經(jīng)營(yíng)對(duì)象的企業(yè),也是是福建省林業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)。公司擁有低密度纖維板自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)和國(guó)際先進(jìn)人造板生產(chǎn)線;公司研發(fā)的強(qiáng)度適中、重量更輕、節(jié)約原料和能耗的低密度纖維板,已獲得國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局頒發(fā)的發(fā)明專利證書(shū),并牽頭制訂了《低密度纖維板》的省地方標(biāo)準(zhǔn)。公司經(jīng)營(yíng)主體業(yè)務(wù)為林木和人造板。2014年上半年,受林業(yè)限伐政策的持續(xù)影響,公司木材產(chǎn)銷量雖有所增加,但仍在低位徘徊。報(bào)告期內(nèi)公司生產(chǎn)木材3.61萬(wàn)立方米,較上年同期增加11.76%;銷售3.79萬(wàn)立方米,較上年同期增加9.54%。人造板業(yè)務(wù)方面,由于附近區(qū)域可提供的木質(zhì)原料銳減,且人造板產(chǎn)品銷售受房地產(chǎn)行業(yè)影響,下游工廠訂單減少,再加上同類產(chǎn)品生產(chǎn)線投產(chǎn)增多,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。報(bào)告期內(nèi)公司生產(chǎn)各類中、高密度板10.62萬(wàn)立方米,較上年同期減少0.09%;銷售10.05萬(wàn)立方米,較上年同期增長(zhǎng)0.3%。

2、公司資源價(jià)值有望得以重估。我國(guó)林權(quán)改革分三步:第一步是集體林權(quán)改革,自2008年已經(jīng)開(kāi)始實(shí)施;第二步是國(guó)有林場(chǎng)改革;第三部國(guó)有林區(qū)改革。2013年國(guó)家發(fā)改委和國(guó)家林業(yè)局正式批復(fù)了河北、浙江、安徽、江西、山東、湖南和甘肅等7省國(guó)有林場(chǎng)改革試點(diǎn)實(shí)施方案,標(biāo)志著我國(guó)國(guó)有林場(chǎng)改革進(jìn)入了實(shí)質(zhì)推進(jìn)階段。隨著政策扶持力度持續(xù)加強(qiáng),土地(包括林地)流轉(zhuǎn)呈現(xiàn)加速趨勢(shì),農(nóng)地的價(jià)值面臨重估,具有土地資源的農(nóng)業(yè)類上市企業(yè)的將受益。永安林業(yè)林地儲(chǔ)備規(guī)模較大,當(dāng)前公司現(xiàn)有森林資源總面積177萬(wàn)畝,包括生態(tài)公益林20萬(wàn)畝,商品用材林148萬(wàn)畝,經(jīng)濟(jì)林等其它林地9萬(wàn)畝。伴隨著農(nóng)地價(jià)值重估預(yù)期,公司資源屬性有望得到市場(chǎng)認(rèn)可。