每經(jīng)編輯 何小桃

今年對(duì)于俄羅斯而言，外有歐美輪番經(jīng)濟(jì)制裁以及全球油價(jià)的跌不見(jiàn)底，內(nèi)有盧布累計(jì)貶值近四成，大量資本外逃，高通脹低外儲(chǔ)以及人才的加速流失。雖然在內(nèi)外夾擊之下，俄羅斯總統(tǒng)普京(VladimirPutin)仍不愿放低其硬漢的姿態(tài)，但俄羅斯的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀不禁讓人懷疑，普京還能硬氣多久？

12月3日，俄羅斯官方首次承認(rèn)，該國(guó)經(jīng)濟(jì)將在2015年陷入衰退。俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展部發(fā)布經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告稱(chēng)，預(yù)計(jì)2015年俄羅斯經(jīng)濟(jì)將萎縮0.8％，與此前該部門(mén)預(yù)計(jì)明年俄羅斯經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1.2％形成巨大反差，油價(jià)的持續(xù)下跌無(wú)疑成為俄官方最大的擔(dān)憂(yōu)。

廈門(mén)大學(xué)中國(guó)能源經(jīng)濟(jì)研究中心主任林伯強(qiáng)在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)道：“目前石油的供需平衡已經(jīng)被打破，短期內(nèi)如果石油的供給方?jīng)]有減產(chǎn)的意向，同時(shí)需求沒(méi)有明顯增加的話(huà)，石油價(jià)格仍面臨繼續(xù)下跌的趨勢(shì)，由于俄羅斯對(duì)于能源出口依賴(lài)過(guò)大，長(zhǎng)此以往俄羅斯經(jīng)濟(jì)必垮無(wú)疑。”

“我們將安然度過(guò)油價(jià)波動(dòng)期”

昨日（12月3日），俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展部發(fā)布了最新的經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告。報(bào)告指出，西方國(guó)家的制裁以及原油價(jià)格持續(xù)下跌導(dǎo)致俄羅斯在2015年或?qū)⒊霈F(xiàn)0.8%的衰退。同時(shí)，2014年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期也從增長(zhǎng)1.2%被下調(diào)至增長(zhǎng)0.5%。此外，俄羅斯財(cái)政部預(yù)計(jì)西方對(duì)該國(guó)制裁將持續(xù)到2015年底。

俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展部副部長(zhǎng)韋德夫(AlexeiVedev)表示：“俄羅斯經(jīng)濟(jì)下滑的程度遠(yuǎn)比此前預(yù)期的嚴(yán)峻得多。我們調(diào)整預(yù)測(cè)的主要原因是油價(jià)下跌，這使得盧布匯率受到重挫，而這將會(huì)導(dǎo)致通脹率上升，通脹壓力增大繼而使購(gòu)買(mǎi)力下降。”

俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展部預(yù)計(jì)到2015年底，俄羅斯的通脹率將達(dá)到7.5％，高于此前5％至6％的預(yù)測(cè)。此外，該部門(mén)預(yù)測(cè)明年國(guó)際油價(jià)將處于每桶20~80美元的低位。

顯然，俄羅斯官方已將油價(jià)下跌作為影響該國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)走向的重大不利因素，而當(dāng)石油輸出國(guó)組織(OPEC)不減產(chǎn)的決議讓油價(jià)在熊市中繼續(xù)淪陷時(shí)，普京依然試圖用他的個(gè)人魅力讓市場(chǎng)相信，“俄羅斯將安然度過(guò)油價(jià)波動(dòng)期”。

在OPEC發(fā)表不減產(chǎn)決議的第3天（11月29日），普京公開(kāi)表示，他預(yù)計(jì)到2015年中期，石油市場(chǎng)就會(huì)恢復(fù)供需平衡。“目前國(guó)際石油和能源市場(chǎng)正經(jīng)歷困難時(shí)期，這對(duì)俄羅斯來(lái)說(shuō)不是意外，俄羅斯有能力應(yīng)對(duì)國(guó)際石油市場(chǎng)的任何挑戰(zhàn)。”

普京更是樂(lè)觀(guān)地說(shuō)道：“我們對(duì)形勢(shì)總體滿(mǎn)意，OPEC會(huì)議不減產(chǎn)的決定對(duì)俄羅斯有利，因?yàn)槿魏沃饕蜕a(chǎn)國(guó)都不應(yīng)為追求石油價(jià)格而采取特別措施，俄羅斯一開(kāi)始就對(duì)油價(jià)下跌這一正常反應(yīng)有清醒的認(rèn)識(shí)和判斷。冬天就要來(lái)了，我相信，原油市場(chǎng)會(huì)在明年第一季度或者接近年中的時(shí)候再次恢復(fù)平衡。”

但事實(shí)上，在俄羅斯2014年財(cái)政預(yù)測(cè)中，原油出口相關(guān)收入占全部財(cái)政收入的48%，而自今年6月以來(lái)，原油價(jià)格已經(jīng)下跌超過(guò)40%，更嚴(yán)重的是，目前油價(jià)下跌的勢(shì)頭讓業(yè)內(nèi)人士都很難判斷價(jià)格的底線(xiàn)在哪里。

摩根士丹利（MorganStanley）此前預(yù)計(jì)，原油價(jià)格每跌10美元，意味著俄出口將出現(xiàn)324億美元的損失，約占該國(guó)GDP的1.6%。

此外，對(duì)于歐美的經(jīng)濟(jì)制裁，俄羅斯財(cái)政部長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃司司長(zhǎng)馬克西姆·奧列什金表示：“預(yù)計(jì)西方制裁將持續(xù)到2015年底，取消制裁后俄羅斯還需要1到2年時(shí)間恢復(fù)正常狀況。”

“因?yàn)闅W美制裁，我們每年損失約為400億美元，而由于油價(jià)暴跌了近40%，我們每年的損失在900億至1000億美元。”俄羅斯財(cái)政部長(zhǎng)西盧阿諾夫（AntonSiluanov）說(shuō)。

“我們比任何國(guó)家都要強(qiáng)大”

除了油價(jià)暴跌、歐美制裁等難以控制的外部因素外，盧布貶值、通脹高企、資本外逃、外儲(chǔ)下降等內(nèi)部困境也已經(jīng)發(fā)展到讓俄羅斯政府有些束手無(wú)策的地步。

11月25日，在接受俄羅斯塔斯社的采訪(fǎng)時(shí)，普京曾說(shuō)過(guò)這樣一段話(huà)：“我堅(jiān)信俄羅斯是最強(qiáng)大的國(guó)家。我們很強(qiáng)大，因?yàn)槲覀兪钦_的，當(dāng)俄羅斯人認(rèn)為他正確的時(shí)候，一切都無(wú)法阻擋，我說(shuō)這句話(huà)是真誠(chéng)的而不是武斷的。”

那么，普京眼中強(qiáng)大的國(guó)家，目前的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)有多牢靠呢？

首先，盧布已經(jīng)跌至歷史新低。本周一，盧布大幅跳水，以6%的單日跌幅創(chuàng)1998年以來(lái)新低。目前盧布已累計(jì)下跌近40%，當(dāng)之無(wú)愧成為今年表現(xiàn)最差的貨幣。

其次，為了扶持盧布，俄羅斯央行動(dòng)用大量外匯儲(chǔ)備，但結(jié)果不僅沒(méi)有使盧布“起死回升”，反而讓俄政府面臨外儲(chǔ)迅速下降的風(fēng)險(xiǎn)。

11月7日，俄羅斯央行公布的外儲(chǔ)余額為4210億美元，較去年同期下降了1030億美元，跌入4年來(lái)最低谷。

雪上加霜的是，經(jīng)濟(jì)的不確定性使得俄羅斯出現(xiàn)大量資本外逃現(xiàn)象。俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展部昨日發(fā)布的報(bào)告中指出：“更嚴(yán)苛的地域政治局面引發(fā)的不確定性和經(jīng)濟(jì)信心的缺失，促使我們預(yù)期會(huì)有更大規(guī)模的資金流出，以及更低的投資。”報(bào)告預(yù)測(cè)，2014年的資本外逃規(guī)模將達(dá)到1250億美元，遠(yuǎn)高于之前提出的1000億美元的估算值。

目前，俄羅斯企業(yè)面臨總額超過(guò)5000億美元的外債，當(dāng)年大舉發(fā)債使得俄羅斯企業(yè)如今陸續(xù)面臨償債壓力，違約風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)全球投資者的擔(dān)憂(yōu)。

“重溫歷史會(huì)發(fā)現(xiàn)當(dāng)前的俄羅斯形勢(shì)與1998年俄羅斯債務(wù)危機(jī)時(shí)驚人的相似，俄羅斯央行在近期議息會(huì)議上意外上調(diào)基準(zhǔn)利率150個(gè)基點(diǎn)，以阻止盧布繼續(xù)貶值，但因歐、美制裁形勢(shì)堪憂(yōu)，俄羅斯就算以很高的利息也未必能借到錢(qián)。俄企在未來(lái)3個(gè)月需要償還547億美元外債，為了避免經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步陷入困境，俄央行不得不繼續(xù)大規(guī)模使用外匯儲(chǔ)備以渡過(guò)難關(guān)。”匯榮概念首席分析師宋德才說(shuō)道。

1998年時(shí)，俄羅斯發(fā)生債務(wù)危機(jī)。當(dāng)時(shí)正值亞洲金融危機(jī)肆虐，國(guó)際油價(jià)暴跌至每桶10.72美元。為了捍衛(wèi)盧布匯率，俄羅斯被迫動(dòng)用巨額外匯儲(chǔ)備，當(dāng)時(shí)在俄央行快要放棄對(duì)盧布的支撐前，該國(guó)剩余的外儲(chǔ)已經(jīng)不足100億美元了。

但也許，普京最強(qiáng)大的自信來(lái)源正是俄羅斯人民對(duì)他不變的支持，正如一位俄羅斯社會(huì)學(xué)家說(shuō)的那樣：“我們正在變得更加貧窮，我們的儲(chǔ)蓄消失，物價(jià)上漲，然而，我們意外地發(fā)現(xiàn)，并沒(méi)有大批民眾對(duì)普京感到不滿(mǎn)。”