“今天著實(shí)捏了一把汗，沒(méi)有跌停就是萬(wàn)幸。”收盤(pán)后一位投資軍工B的基民小王驚魂甫定。上周五晚，軍工龍頭成飛集成爆出“黑天鵝”事件，其資產(chǎn)注入方案宣告終止。在經(jīng)歷約一年的重組籌劃期間，成飛集成一直被認(rèn)為是軍工板塊的龍頭，中航系資產(chǎn)整合預(yù)期點(diǎn)燃整個(gè)資本市場(chǎng)對(duì)軍工板塊的炒作熱情，其股價(jià)曾從16.67元一路狂飆至72.6元，近期雖然有所回落，截至15日開(kāi)盤(pán)前，股價(jià)漲幅仍然達(dá)到258.81%。市場(chǎng)人士曾預(yù)計(jì)，成飛集成終止重組將給整個(gè)軍工板塊帶來(lái)沉重一擊。

雖然并未直接持有成飛集成個(gè)股，由于前一段時(shí)間市場(chǎng)對(duì)分級(jí)基金的熱炒，不少投資者高位買(mǎi)入軍工板塊分級(jí)基金，上周末以來(lái)一直惶惶不可終日。究竟該割肉出局還是咬牙捱過(guò)？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為成飛集成“黑天鵝”事件對(duì)軍工板塊帶來(lái)的影響短暫而有限，但對(duì)軍工板塊未來(lái)的投資存在巨大分歧。

逃出“生天”

上周末成飛集成爆出重大利空后，一時(shí)間各大股吧都哀鴻遍野，而軍工板塊分級(jí)基金的投資者也不好過(guò)。據(jù)某股票論壇顯示，有新入市的股民拿準(zhǔn)備買(mǎi)房的首付錢(qián)全倉(cāng)買(mǎi)了軍工B，而他在購(gòu)買(mǎi)前甚至不知道軍工B是基金，并不是個(gè)股，只是看到有人推薦，前期漲勢(shì)又不錯(cuò)，就買(mǎi)了。類(lèi)似的分級(jí)B基金投資者并不是少數(shù)，這一次成飛集成案例給新入市的投資者上了生動(dòng)而慘痛的一課。

15日成飛集成一開(kāi)盤(pán)便直接封住跌停板，萬(wàn)幸的是，成飛集成帶來(lái)的負(fù)面影響并不如預(yù)期那么悲觀。Wind資訊顯示，15日，申萬(wàn)國(guó)防軍工指數(shù)微跌0.13%，軍工板塊的分級(jí)基金們成功逃出生天，并未如想象中一般釘死在跌停板上。成交最為活躍的富國(guó)中證軍工B一大早便低開(kāi)低走，一度逼近跌停，隨后一路窄幅震蕩，最終收跌4.2%。申萬(wàn)菱信中證軍工B走勢(shì)與前者類(lèi)似，并出人意料地在午后成功翻紅，收漲0.92%。鵬華中證國(guó)防B也在午后翻紅，上漲1.62%。

事實(shí)上，與成飛集成相關(guān)聯(lián)的基金并非只有軍工板塊基金。根據(jù)成飛集成三季報(bào)，除了富國(guó)中證軍工指數(shù)分級(jí)持有成飛集成135.76萬(wàn)股外，華夏中小板ETF還持有50.42萬(wàn)股。另外，根據(jù)基金三季報(bào)，廣發(fā)中小板300ETF聯(lián)接也持有1400股成飛集成。由于15日中小板指上漲1.79%，華夏中小板ETF跟隨上漲1.93%，廣發(fā)中小板300ETF上漲1.27%，由此看來(lái)并未受到顯著影響。

對(duì)此,有人認(rèn)為，軍工板塊暫時(shí)利空出盡，軍工B因此不存在太大的風(fēng)險(xiǎn)；但也有人認(rèn)為，成飛集成連續(xù)跌停的可能性很大，軍工B等分級(jí)基金仍然存在巨大風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于成飛集成重組失敗這一事件，銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰表示，這體現(xiàn)出價(jià)值投資的極端重要性，高估值股票希望通過(guò)重組、跨界重組等手段降低估值，可惜大道至簡(jiǎn)，“高估值是空中樓閣，隨時(shí)會(huì)坍塌。對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，老老實(shí)實(shí)地投資9-10倍的低估值股票，從中找出有業(yè)績(jī)改善與改革的股票，更為靠譜。”