每經(jīng)記者 李娜

據(jù)德圣基金研究中心監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截至1月15日，偏股方向基金的倉位保持高位穩(wěn)定?？杀戎鲃?dòng)股票基金、偏股混合型基金和配置混合型基金加權(quán)平均倉位分別為89.67%、84.79%和73.35%，相比前周都略有上升。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，本輪暴跌之前，多數(shù)公募基金并沒有提前減倉。“昨天市場根本沒有給予出逃的空間。”一位持有券商股的基金經(jīng)理表示。

事實(shí)上，不少基金經(jīng)理將昨日的下跌視為A股調(diào)整浪潮的開始。

“昨日A股市場的下跌在意料之中，也有些意外。市場狂熱，融資杠桿狂熱也在正常之中，通常應(yīng)該是大型券商比較規(guī)范，而小型券商則可能會(huì)打擦邊球，而這次證監(jiān)會(huì)處罰的都是中信證券、海通證券這類大型券商，市場更多地是在猜測監(jiān)管層的意圖。”滬上某基金公司的資深投資人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

深圳某基金經(jīng)理表示，自己手中握有部分券商等金融股，對(duì)券商長期依舊看好，但是不排除市場會(huì)進(jìn)入一波中期調(diào)整。

也有基金人士表示，前期市場漲得太快，近期又在盤整，是時(shí)候進(jìn)行調(diào)整了，這樣市場以后才能走得更遠(yuǎn)。

不過，匯豐晉信認(rèn)為，市場下跌，尤其是券商股下跌，主要是受到周末“兩融”違規(guī)的影響。實(shí)際上，對(duì)“兩融”的清查從2014年底就開始了，市場對(duì)清查已經(jīng)有所預(yù)期，但對(duì)于“整頓”的預(yù)期不足。此后市場下跌又延續(xù)到涉及融資融券的藍(lán)籌股板塊。市場下跌應(yīng)該是有一定的短期恐慌因素在里面。

“可以肯定地說，這波調(diào)整券商股的壓力比較大，其調(diào)整還沒有到位。此前一些大盤藍(lán)籌股都是在資金的推動(dòng)下起來的?，F(xiàn)在的市場和以前不一樣，隨著金融工具和產(chǎn)品的多樣化，市場會(huì)經(jīng)歷一個(gè)去杠桿化的過程。滬深A(yù)股市場接下來可能會(huì)面臨一場調(diào)整。”前述滬上資深投資人士坦言。

北京某專戶投研人士則表示，“昨日券商等股票都是無量下跌，現(xiàn)在抄底還太早，最起碼也得等放量下跌。未來看誰調(diào)整的更多，誰的估值更合理。”

前述滬上投資人士指出，“2015年市場最終會(huì)回到基本面的判斷上來，未來大盤藍(lán)籌的上下空間都不會(huì)太大，更看好那些中盤藍(lán)籌股以及那些基本面依然良好的中盤白馬成長股。”

匯豐晉信龍騰基金經(jīng)理王春認(rèn)為，現(xiàn)在來看，市場的短期流動(dòng)性可能會(huì)受到一定壓力。特別是融資融券受限制的話，可能會(huì)有一定的政策壓力。從市場的角度來看，未來一段時(shí)間遵循的主線是業(yè)績能否增長?，F(xiàn)階段應(yīng)該關(guān)注在年報(bào)期間業(yè)績能夠符合投資者預(yù)期，而且未來業(yè)績能持續(xù)超預(yù)期的那些公司。至于風(fēng)格方面，防御性板塊如果業(yè)績不錯(cuò)，前期漲幅又不大，會(huì)有一定的補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。