證券時報記者朱筱珊

“我們處在一個了不起但也充滿恐懼的時代。”2008年因貿(mào)易分析和區(qū)域經(jīng)濟(jì)活動獲得諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎的保羅·羅賓·克魯格曼（PaulR.Krugman）昨日在亞洲金融論壇上如是說。

讓克魯格曼覺得恐懼的是歐洲的通脹率。最新數(shù)據(jù)顯示，德國五年期的國債利率是-0.5%，“如果說短期國債利率是負(fù)數(shù)尚屬于正?，F(xiàn)象，中長期國債利率呈現(xiàn)負(fù)數(shù)說明歐洲的投資者對經(jīng)濟(jì)未來的發(fā)展喪失了信心。”克魯格曼分析稱，德國的通脹率反映了目前整個歐洲經(jīng)濟(jì)的狀況，目前相關(guān)指數(shù)債券的收益率是-0.44%，“當(dāng)投資者看不到工業(yè)和產(chǎn)業(yè)收益時，他們選擇將錢交給政府來保護(hù)。”

據(jù)悉，歐洲央行的目標(biāo)是將通脹率控制在2%。但克魯格曼認(rèn)為，依照現(xiàn)在的市場表現(xiàn)，這一目標(biāo)難以實現(xiàn)。他指出，更多的數(shù)據(jù)證明，未來五年，歐洲經(jīng)濟(jì)將保持非常緊縮的狀態(tài)，市場目前的氣氛是“非常非常悲觀”，這反映了真實的現(xiàn)實生活——投資者并沒有感覺經(jīng)濟(jì)大衰退已經(jīng)結(jié)束。克魯格曼強(qiáng)調(diào)，目前經(jīng)濟(jì)實際上的通脹率低于1%，當(dāng)投資回報率和通脹率都在下滑時，投資者對歐洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景充滿擔(dān)憂。

對于歐洲央行明日可能宣布的新一輪量化寬松政策，克魯格曼認(rèn)為這一政策的問題在于宏觀政策往往不能起到直接作用。他了解到歐洲央行或許會釋放5000億歐元流動性，目前歐洲央行內(nèi)部對于這個數(shù)字還有一定的爭議?？唆敻衤J(rèn)為，瑞士央行上周意外宣布取消匯率下限，這個舉動已經(jīng)讓市場對各國央行失去了信任。

克魯格曼指出，相比于令人悲觀的歐洲經(jīng)濟(jì)增長前景，美國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)增強(qiáng)了投資者對美國重新成為全球經(jīng)濟(jì)增長引擎的信心。據(jù)了解，美國2014年經(jīng)濟(jì)除去第一季度因嚴(yán)寒天氣意外出現(xiàn)萎縮，經(jīng)濟(jì)增速在第二、第三季度分別達(dá)到4.6%和5%，后者更是創(chuàng)下11年來的季度增幅新高。

最新發(fā)布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，引發(fā)美元近期升值趨勢明顯?？唆敻衤J(rèn)為，強(qiáng)勢美元不會給美國帶來太多好處。目前，一般經(jīng)濟(jì)學(xué)觀點認(rèn)為強(qiáng)勢的美元可以降低通脹，但他認(rèn)為現(xiàn)在美國的通脹率不需要降低，相反，美元升值會讓美國的出口處于劣勢，因此，從某種意義上看，美元的不斷走強(qiáng)正是當(dāng)前歐洲經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)問題的重要原因之一。

“如果現(xiàn)在和耶倫對話，我會和她解釋今年不要加息的原因——現(xiàn)在的美元太強(qiáng)勢。”克魯格曼談及強(qiáng)勢美元時如是說。不過，克魯格曼認(rèn)為美聯(lián)儲政策決定往往不考慮美元政策，因此美聯(lián)儲在今年依然有很大可能性加息，他預(yù)測有可能加息25個基點。至于加息對亞洲經(jīng)濟(jì)的影響，他認(rèn)為心理影響遠(yuǎn)大于加息政策帶來的實際影響，他指出，“短期內(nèi)，投資者可能認(rèn)為債券的長期利率會上升，因而轉(zhuǎn)向購買以美元計價的資產(chǎn)。個人認(rèn)為，美聯(lián)儲加息其實不是一件很重要的事情。”