每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王一鳴    

每經(jīng)記者 王一鳴

距離ETF期權(quán)上市 （2月9日）已步入倒計(jì)時(shí)。

2月2日上證所官方微博發(fā)布消息稱，上證50ETF期權(quán)首批做市商名單已確定。日前，經(jīng)上證所組織對(duì)相關(guān)證券公司進(jìn)行評(píng)選，國(guó)泰君安、中信、海通、招商、齊魯、廣發(fā)、華泰、東方等8家證券公司成為上證50ETF期權(quán)的首批做市商。

在1月9日，為規(guī)范股票期權(quán)試點(diǎn)做市業(yè)務(wù)，上證所發(fā)布《上海證券交易所股票期權(quán)試點(diǎn)做市商業(yè)務(wù)指引》（以下簡(jiǎn)稱《做市商指引》）

期權(quán)做市商（以下簡(jiǎn)稱做市商），是指按照上述指引的規(guī)定和要求，為上證所掛牌交易的期權(quán)合約提供流動(dòng)性服務(wù)的期權(quán)經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)或者交易所認(rèn)可的其他專業(yè)機(jī)構(gòu)。

做市服務(wù)包括下列類型：1.向投資者提供雙邊持續(xù)報(bào)價(jià)；2.對(duì)投資者詢價(jià)提供雙邊回應(yīng)報(bào)價(jià)；3.交易所規(guī)定或者做市協(xié)議約定的其他業(yè)務(wù)。

《做市商指引》顯示，做市商分為主做市商和一般做市商。主做市商應(yīng)當(dāng)提供上述規(guī)定的全部做市服務(wù)，一般做市商應(yīng)當(dāng)供前條第2、3項(xiàng)規(guī)定的做市服務(wù)。

上證所在1月9日同時(shí)表示，考慮到市場(chǎng)及相關(guān)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)技術(shù)準(zhǔn)備情況，《做市商指引》中關(guān)于投資者詢價(jià)及做市商提供雙邊回應(yīng)報(bào)價(jià)的規(guī)定暫不實(shí)施，具體實(shí)施時(shí)間另行通知。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，作為期權(quán)市場(chǎng)流動(dòng)性的促進(jìn)者，做市商承擔(dān)著對(duì)所負(fù)責(zé)的期權(quán)合約進(jìn)行雙邊持續(xù)報(bào)價(jià)或回應(yīng)報(bào)價(jià)的義務(wù)。

國(guó)際上，交易所在規(guī)定做市商義務(wù)責(zé)任的同時(shí)通常給予做市商一定的權(quán)利作為彌補(bǔ)，主要的權(quán)利有：交易手續(xù)費(fèi)用的減免、持倉額度的增加、特殊情況下的報(bào)價(jià)義務(wù)豁免，以及繳納保證金上的優(yōu)惠待遇。

據(jù)悉，上證所在期權(quán)做市商業(yè)務(wù)方案中，設(shè)定了做市商對(duì)所負(fù)責(zé)的期權(quán)合約進(jìn)行雙邊持續(xù)報(bào)價(jià)或回應(yīng)報(bào)價(jià)的義務(wù)及基本評(píng)價(jià)指標(biāo)，如最大買賣價(jià)差、最小報(bào)價(jià)數(shù)量、參與率、持續(xù)報(bào)價(jià)合約率等，以此作為做市商基本義務(wù)履行情況的判斷標(biāo)準(zhǔn)。

同時(shí)，上證所還設(shè)定了做市商的績(jī)效評(píng)估指標(biāo)和算法，如成交量調(diào)整時(shí)間加權(quán)買賣價(jià)差、成交量調(diào)整連續(xù)競(jìng)價(jià)參與率等，根據(jù)這些指標(biāo)對(duì)做市商進(jìn)行月度表現(xiàn)的評(píng)價(jià)。

券商人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，符合條件的做市商未來將分批次上線，目前規(guī)則并沒有限制做市商只局限于券商，期貨、基金甚至私募都可以參與，不過限于規(guī)定模擬做市時(shí)間需超過3個(gè)月，而券商參與時(shí)間較早，所以初期做市商還是以券商為主。

目前，符合下列條件的機(jī)構(gòu)，可以向上證所申請(qǐng)為合約品種提供做市服務(wù)：

1.經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)或相關(guān)行業(yè)自律組織備案可以從事期權(quán)做市業(yè)務(wù)；2.參與上證所期權(quán)模擬交易做市業(yè)務(wù)并且做市時(shí)間達(dá)到3個(gè)月，并且通過上證所實(shí)驗(yàn)室環(huán)境的各項(xiàng)做市業(yè)務(wù)測(cè)試；3.在模擬交易期間的做市表現(xiàn)符合上證所相關(guān)做市指標(biāo)要求；4.通過上證所組織的專項(xiàng)檢查；5.該所規(guī)定的其他條件。