頗具玩味的是，在這18家增資的保險公司中，有9家公司獲批的時間是2014年12月31日。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，保險公司在年關(guān)附近急于補(bǔ)充資本，一方面是為了來年發(fā)展業(yè)務(wù)而增資，更多的則是為了趕上年末最后一趟增資末班車，以跨過償付能力充足率的監(jiān)管“紅線”。

保監(jiān)會目前對正常類保險公司償付能力充足率的底線是150%。2014年資本市場轉(zhuǎn)暖，加上非標(biāo)投資項(xiàng)目爆炸式放量，令國內(nèi)絕大多數(shù)保險機(jī)構(gòu)在投資收益上咸魚翻身，從而在凈利上轉(zhuǎn)虧為盈。

然而，近年來一些中小保險公司大量銷售高現(xiàn)金價值或類高現(xiàn)金價值產(chǎn)品，而這些險種的特點(diǎn)是：雖然圈保費(fèi)快，但資本占用大。這些產(chǎn)品賣得越多，資本消耗得越快。從而令保險公司的償付能力充足率節(jié)節(jié)下滑，需要持續(xù)不斷地補(bǔ)充資本金、提升償付能力充足率。

不僅如此，這些主要依賴“利差”模式上位，但在承保業(yè)務(wù)上不具備優(yōu)勢的中小保險公司，今后能否保持長久的持續(xù)性盈利，仍有待于時間檢驗(yàn)。一旦資本市場出現(xiàn)極端環(huán)境，或者地方債務(wù)出現(xiàn)風(fēng)險，這些保險公司的投資收益、盈利情況就會出現(xiàn)波動性，容易大起大落。

尤其是在第二代償付能力監(jiān)管制度體系(“償二代”)實(shí)施的大背景下，那些過去在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、風(fēng)險管控、資產(chǎn)與負(fù)債錯配等方面過于粗放的中小保險公司，2015年的融資壓力將有增無減。可預(yù)見的是，2015年他們將盡其所能尋找“補(bǔ)血”渠道，同時將改善產(chǎn)品及投資結(jié)構(gòu)。

值得一提的是，“償二代”建立了資本分級管理制度，進(jìn)一步拓寬了資本補(bǔ)充渠道。近期，保監(jiān)會允許保險公司發(fā)行優(yōu)先股，允許保險公司在全國銀行間債券市場發(fā)行資本補(bǔ)充債券，允許保險公司以應(yīng)急資本形式補(bǔ)充償付能力，規(guī)范和引導(dǎo)財(cái)務(wù)再保險等。

由于目前國內(nèi)保險業(yè)仍處于快速發(fā)展期，因此主要依賴于股東及市場來進(jìn)行融資。但從國際成熟市場的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來看，隨著經(jīng)營年限的增加，留存收益應(yīng)當(dāng)逐漸成為保險公司補(bǔ)充實(shí)際資本的主要方式。

為此，業(yè)內(nèi)人士建議，保險公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)經(jīng)營管理，提高盈利能力，通過自身盈利積累補(bǔ)充經(jīng)營發(fā)展所需要的實(shí)際資本。保險公司可通過以下舉措來提升留存收益：制定合理的利潤分配政策，至少將可分配利潤的一定比例留存公司(包括法定公積金和公益金)，用以補(bǔ)充實(shí)際資本;保險公司在制定利潤分配方案時，應(yīng)當(dāng)測試?yán)麧櫡峙漕A(yù)案對公司償付能力的影響;保險公司一旦出現(xiàn)償付能力充足率不達(dá)標(biāo)的情況，不得向普通股股東發(fā)放股利等。