◎余豐慧 上周末，巴菲特發(fā)出致伯克希爾股東的公開信，信中坦承稍早前公司已售出持有的全部樂購(gòu)股票，而這筆投資的稅后虧損是4.44億美元。 股神也會(huì)失手？盡管看到這封信的讀者中很多人會(huì)冒出這樣的念頭，但筆者卻認(rèn)為，這一案例絲毫沒有損害巴菲特的光芒。 巴菲特在信中稱，“由于懶散，在這一投資上犯了一個(gè)巨大的錯(cuò)誤?！辈贿^他依然認(rèn)為，樂購(gòu)在他投資之初和現(xiàn)在，都是全球領(lǐng)先的食品零售商。但自從該公司暴露出財(cái)會(huì)問題以來，接踵而至的負(fù)面消息就好比“在廚房里看到一只蟑螂，幾天后就會(huì)遇到它的‘親戚’”，公司市值由此嚴(yán)重縮水。 巴菲特在信中還透露，他領(lǐng)導(dǎo)伯克希爾50年的歷史中，比這還嚴(yán)重的投資損失共有3次，都發(fā)生在1974~1975年間，不過當(dāng)時(shí)公司以非常便宜的價(jià)格出售股票，是為了換錢購(gòu)買“那些我們認(rèn)為更為便宜的股票”。 這就是巴菲特的投資理念和成功的秘訣。在股市中，恐怕沒有人能號(hào)稱永不失敗。但對(duì)經(jīng)濟(jì)未來前景的精準(zhǔn)把握，使得巴菲特多次在美國(guó)經(jīng)濟(jì)低谷時(shí)期成功抄底，最后獲取巨大收益和財(cái)富。 資本配置方面的靈活性值得所有投資者借鑒。巴菲特愿意將大量資金投入到不直接控制的企業(yè)中，這使得他的公司與某些企業(yè)相比具有了強(qiáng)大的優(yōu)勢(shì)，因?yàn)槟切┢髽I(yè)只愿意投資于能直接經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)業(yè)，從而捆住了自己的手腳。巴菲特對(duì)直接經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)投資的靈活姿態(tài)為資金的妥善使用加上了雙保險(xiǎn)。他傳統(tǒng)投資的四大公司就是坐享其成的范例：美國(guó)運(yùn)通、可口可樂、IBM和富國(guó)銀行。 巴菲特在信中的一段話值得所有投資者沉思：對(duì)于伯克希爾來說，我們寧可去參股一家偉大的企業(yè)，也不愿意去絕對(duì)控股一家泛泛之輩。所謂寧要鮮桃一口，不要爛杏一筐。 投資者包括企業(yè)是否應(yīng)該聽從經(jīng)濟(jì)學(xué)教科書和專家之言？巴菲特說，我的接替者應(yīng)具備一種特別的能力，即能夠擺脫那些膚淺的商業(yè)理論。一旦這些理論滋生蔓延，再偉大的公司也將垮掉。馬云也說過搞企業(yè)不能聽經(jīng)濟(jì)學(xué)家的，似乎如出一轍。 全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展之快讓人瞠目結(jié)舌，互聯(lián)網(wǎng)新經(jīng)濟(jì)、新金融正在顛覆世界經(jīng)濟(jì)的方方面面。在新經(jīng)濟(jì)、新金融面前，如果按照過去或者現(xiàn)有大學(xué)教材里的經(jīng)濟(jì)理論來指導(dǎo)經(jīng)濟(jì)實(shí)踐，特別是投資者行為和企業(yè)發(fā)展，恐不合時(shí)宜?！笆袌?chǎng)預(yù)言家只會(huì)充實(shí)你的耳朵，卻不會(huì)充實(shí)你的錢袋”，請(qǐng)牢記巴菲特的箴言。