每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉旭 發(fā)自北京    

◎每經(jīng)記者 劉旭 發(fā)自北京

3月2日，德國大眾汽車集團(tuán)在沃爾夫斯堡（狼堡）發(fā)布2014年度財(cái)報(bào)，2014年度，大眾集團(tuán)稅后利潤108.47億歐元，較去年同期90.66億歐元增長超過19.6%?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，大眾集團(tuán)的高額利潤，仍是由奧迪和保時捷兩個品牌的擴(kuò)張所致，而大眾品牌利潤率并不突出，提升核心品牌利潤率是大眾集團(tuán)接下來重點(diǎn)?！斑^度依賴兩個豪華品牌，是大眾集團(tuán)目前面臨的問題，”熟悉大眾集團(tuán)的相關(guān)人士告訴記者。

同時，2015年伊始，大眾全球董事會進(jìn)入密集調(diào)整期。擔(dān)任保時捷股份公司董事會主席穆勒、前寶馬研發(fā)負(fù)責(zé)人赫伯特·迪斯等相繼進(jìn)入大眾集團(tuán)管理董事會。由于文德恩任期至2016年，今年，不僅是大眾集團(tuán)力拼全球銷量冠軍的關(guān)鍵一年，也是管理層調(diào)整的“前奏”年。其中，中國市場對于大眾集團(tuán)更為重要。

奧迪保時捷利潤占比高

2014年，大眾汽車集團(tuán)全球銷量首度超過千萬輛，同比增幅4.2%，全球排名第二，與位居全球第一的豐田汽車差距僅為9.4萬輛。

近年來，大眾與豐田的差距逐年縮小。蓋世汽車的數(shù)據(jù)顯示，雙方2013年差距為24.9萬輛，2012年為26.8萬輛。

因此，2015年被認(rèn)為是大眾有望在全球銷量上首度超越豐田的關(guān)鍵一年。并且，豐田汽車在2015年伊始下調(diào)了全球銷量預(yù)期。

同時，來自大眾集團(tuán)的預(yù)期顯示，2015年大眾集團(tuán)將實(shí)現(xiàn)交付量的“溫和增長”。由此，保持增長的大眾集團(tuán)與預(yù)期下滑的豐田汽車，在今年或出現(xiàn)排名更迭?！坝捎谥袊袌霾]有強(qiáng)力車型支撐，今年大眾與豐田的競爭將呈現(xiàn)焦灼狀態(tài)?！鄙鲜鍪煜ご蟊娂瘓F(tuán)的相關(guān)人士表示，中國市場很大程度上決定了大眾對于豐田的趕超。

豐田汽車全球銷量增速放緩?fù)瑯觼碜灾袊袌?。資料顯示，2012年豐田汽車取代通用位居銷量冠軍，此后受益于北美地區(qū)銷量增長，豐田地位一直比較穩(wěn)固。然而豐田來自中國市場10%的銷量貢獻(xiàn)遠(yuǎn)低于大眾品牌。

然而，與在銷量方面的強(qiáng)勢趕超不同，大眾集團(tuán)在利潤方面遠(yuǎn)低于豐田汽車。由于財(cái)年統(tǒng)計(jì)不同，豐田汽車尚未發(fā)布2014年財(cái)報(bào)，但根據(jù)其去年11月發(fā)布半年報(bào)時的預(yù)期，豐田汽車2014年凈利潤將達(dá)2萬億日元，約合近150億歐元。“大眾集團(tuán)利潤貢獻(xiàn)主要來源是奧迪和保時捷兩個品牌?！鄙鲜鍪煜ご蟊娂瘓F(tuán)的相關(guān)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，并且這兩個品牌在大眾集團(tuán)利潤中的占比正在持續(xù)走高。特別是通過Macan上市，保時捷銷量與利潤大增，這也是保時捷股份公司總裁兼首席執(zhí)行官穆勒高調(diào)進(jìn)入大眾集團(tuán)管理董事會的基礎(chǔ)。

分析認(rèn)為，這一利潤構(gòu)成并不穩(wěn)健。首先，豪車市場風(fēng)險受到宏觀經(jīng)濟(jì)等不可控因素影響大，并不能成為企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展的依靠，比如由于銷量壓力，保時捷利潤率已出現(xiàn)明顯下滑；其次，集團(tuán)核心品牌大眾的盈利持續(xù)徘徊在2%~3%區(qū)間。

提升大眾品牌利潤率，以及完成大眾集團(tuán)對豐田汽車的趕超，最重要的支撐來自中國市場。由此，大眾集團(tuán)的中國策略備受關(guān)注。

欲提升中國銷量和利潤

2014年，大眾集團(tuán)在全球1013.7萬輛的銷量中，中國市場完成368萬輛，占比達(dá)到36.31%。

“30%~40%的銷量貢獻(xiàn)，是大眾集團(tuán)對于中國市場的基本要求，”上述熟悉大眾集團(tuán)的相關(guān)人士告訴記者。反觀豐田汽車，2014年，其在中國市場銷量首次突圍百萬輛，達(dá)到103.24萬輛，占比10.09%?！伴L遠(yuǎn)看來，中國銷量在豐田全球的占比會達(dá)到20%?！必S田中國相關(guān)負(fù)責(zé)人曾表示。

大眾集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官漢斯·迪特·潘師曾表示，“除中國外，其他地區(qū)增長前景疲弱。因此，無論是對于整個汽車行業(yè)還是大眾汽車集團(tuán)，2015年都是充滿未知的一年?！庇纱耍蟊娂瘓F(tuán)超越豐田汽車的希望仍在中國市場，同時在“2018戰(zhàn)略”期間，對中國市場的依賴不會改變?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，大眾集團(tuán)將在中國市場進(jìn)行銷量和利潤的雙重布局。在銷量上，大眾廉價車戰(zhàn)略已于近期通過董事會批準(zhǔn)。在一汽-大眾以合資自主的品牌生產(chǎn)廉價車，提升其對三線以下城市覆蓋?！皩?shí)際上，廉價車在大眾集團(tuán)已進(jìn)行了多輪討論。”上述熟悉大眾集團(tuán)的相關(guān)人士表示，該車型依靠規(guī)模效益獲取利潤，因此需要以量取勝。在中國試水后，將快速在其他新興市場進(jìn)行普及。而依靠大眾品牌在中國市場的積淀，率先登陸中國已是必然。

此外，通過C級車?yán)蟊娖放评麧櫼彩谴蟊娂瘓F(tuán)正在加速推進(jìn)的項(xiàng)目。此前，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》獨(dú)家報(bào)道了大眾通過重金研發(fā)MQB平臺，在中國市場試水大眾品牌C級車，是提升這一品牌利潤的關(guān)鍵一步。

實(shí)際上，眾多全球汽車企業(yè)效仿大眾集團(tuán)，通過中國市場的快速提升，拉動全球業(yè)績已成趨勢。近期，戴姆勒、沃爾沃等全球企業(yè)相繼發(fā)布2014財(cái)年業(yè)績報(bào)告。以沃爾沃為例，其2014年?duì)I業(yè)利潤達(dá)22.52億瑞典克朗，同比增長17.4%。來自沃爾沃的分析認(rèn)為，這得益于沃爾沃在中國市場的強(qiáng)勁表現(xiàn)。

分析認(rèn)為，大眾集團(tuán)在全球市場的快速增長取決于其在中國市場的強(qiáng)勢表現(xiàn)，這一方式已被諸多競爭企業(yè)效仿。然而，大眾集團(tuán)此舉正在聚集風(fēng)險，比如一直懸而未決的速騰產(chǎn)品問題，將直接影響其全球表現(xiàn)。

整體上市提速江淮收購異議股份

◎每經(jīng)記者 冒詩陽 發(fā)自北京

3月2日晚，安徽江淮汽車股份有限公司（以下簡稱江淮汽車）發(fā)布公告稱，公司將吸收合并安徽江淮汽車集團(tuán)有限公司（以下簡稱江汽集團(tuán)）。

對于此次合并持異議的股東所持股票，江淮汽車將以10.12元/股的價格收購異議股份，異議股份股東可在3月5日申報(bào)將所持股份兌現(xiàn)，期間公司股票將停牌，隨后于3月6日正式簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議?！笆召彯愖h股份是公司合并時采取的保護(hù)小股東的做法。”國泰君安一位分析師對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，合并之后安凱汽車將作為江淮汽車的一項(xiàng)重要資產(chǎn)。

據(jù)了解，江淮汽車曾在去年9月5日通過決議，將以新增股份換股形式合并江汽集團(tuán)，隨后于今年1月發(fā)布公告稱，公司已于當(dāng)月16日收到證監(jiān)會批復(fù)，核準(zhǔn)了這一合并計(jì)劃。

江淮汽車1月份發(fā)布的銷量月報(bào)顯示，江淮汽車旗下產(chǎn)品整體同比實(shí)現(xiàn)了7.8%的銷量增幅。

然而，這主要是受到旗下SUV產(chǎn)品大幅增長的帶動，MPV、轎車、卡車等業(yè)務(wù)均出現(xiàn)了不同程度的下降，其中轎車銷量同比降幅達(dá)到57%，卡車下滑17%。

“江淮的增長主要是受到瑞風(fēng)S3的帶動，”一位廣發(fā)證券的分析師向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，這樣的銷量構(gòu)成具有較大的風(fēng)險，因此除SUV外，多款新產(chǎn)品的上市，江淮今年的銷量表現(xiàn)將更加取決于其輕卡產(chǎn)品和乘用車新車型銷量的爬坡情況?！敖雌煜铝硪豢钚⌒蚐UV瑞風(fēng)S2將在上半年推出，2015款瑞風(fēng)S5也將在年內(nèi)上市?！苯闯擞密嚑I銷公司副總經(jīng)理李建華向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者介紹，江淮旗下乘用車將在今年迎來產(chǎn)品密集投放的一年，除SUV外還將上市MPV新車瑞風(fēng)M3，以及一款電動車新車型和悅IEV5。