“適度降低投資者適當性標準。”3月4日，全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)(俗稱新三板)發(fā)布的調研報告提出建議。

記者了解到，全國股轉系統(tǒng)為進一步落實國家相關政策，做好2015年的融資服務工作，開展了掛牌公司融資情況專項調研。在對已融資的掛牌公司進行定性定量分析的基礎上，對1354家掛牌公司和77家主辦券商進行了融資情況問卷調查。同時還配合進行了走訪座談等調研活動。最終提出上述降低投資者門檻的建議。

在反饋的調查問卷中，85.40%的掛牌公司有融資需求，融資意愿較為強烈。認為融資狀況得到改善和顯著改善的公司占比分別為55.34%和22.17%，二者合計超過75%，這意味著超過四分之三的調研對象認為掛牌改善了公司的融資狀況。

從融資方式的選擇來看，超過半數(shù)的調研對象表示主要通過銀行貸款進行融資。其中近四分之一的公司獲得了無擔保的信用貸款，而這部分公司多數(shù)表示在掛牌前很難從銀行取得信用貸款。但進行過股權融資的公司僅占12.97%，與近年來掛牌公司整體的發(fā)行占比相吻合。

總體而言，掛牌公司反映了較為強烈的融資意愿，而掛牌對公司融資狀況的改善是綜合性的。雖然掛牌公司已進入資本市場，獲得了進行直接融資的機會，但目前銀行貸款仍是掛牌公司的主要融資選擇。

目前，證監(jiān)會已頒布《關于證券經(jīng)營機構參與全國股轉系統(tǒng)相關業(yè)務有關問題的通知》，為完善證券公司等參與市場，進行業(yè)務創(chuàng)新提供了良好法律環(huán)境和堅實的制度基礎。結合調研中發(fā)現(xiàn)的問題，全國股轉系統(tǒng)建議在以下幾個方面，盡快落實通知的相關規(guī)定，進一步完善市場融資功能。

一是引導主辦券商以銷售為導向，在業(yè)務鏈前端重點推薦成長性較好的公司掛牌，加大業(yè)務創(chuàng)新力度，為掛牌公司提供全方位的金融服務，形成良好的市場生態(tài)環(huán)境。二是擴大投資者范圍，豐富投資者類型，重點鼓勵公募類金融產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)類投資者、并購基金等投資于掛牌公司，適度降低投資者適當性標準。三是加強對融資薄弱地區(qū)、行業(yè)公司的服務力度，有針對性地開展投融資對接、宣講培訓等服務。四是盡快推出優(yōu)先股、債券等新的融資產(chǎn)品，豐富投融資選擇；對網(wǎng)絡眾籌平臺等更前沿的市場創(chuàng)新，盡早開展預研預判。