每經(jīng)編輯 杜冉樂    

每經(jīng)記者 杜冉樂 發(fā)自成都

在今年的全國“兩會”上，有關(guān)樓市的消息依舊是不少人關(guān)注的熱點問題之一。政府工作報告中再次提到“穩(wěn)定住房消費”、“分類指導”、“支持居民自住和改善性住房需求”、“促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展”等表述，給市場帶來積極預(yù)期。

樓市回暖可期之際，國興地產(chǎn)（000838.SZ）本想順利“闖關(guān)”10億定增，再戰(zhàn)“白銀十年”。然而，在通往再融資“過會”的道路上，“黑天鵝”隨時都會出現(xiàn)。

3月11日，國興地產(chǎn)對外公告說，公司此次定增計劃的保薦人安信證券，近來被中國證監(jiān)會取消了其3個月的保薦人資格，取消期限從今年3月4日至6月3日，受此影響，此次定增募資計劃的審核暫時中止。

國興地產(chǎn)董事會辦公室相關(guān)工作人員向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，出現(xiàn)這種事情對公司有一定影響，公司定增肯定希望越快越好，因為市場借款有資金成本，而發(fā)行股份不用考慮成本壓力。

在長期觀察地產(chǎn)股的國內(nèi)某券商資深人士看來，國興地產(chǎn)定增方案本身并不存在合規(guī)問題，所以再融資審核只會延期。

再融資審核至多是延期

今年初，證監(jiān)會對于上市房企的重組、定增再融資的審核節(jié)點從事前轉(zhuǎn)向事中、事后，這被業(yè)內(nèi)解讀為上市房企重組、定增再融資開啟“加速度”。

1月30日，亟需“輸血”和擴大權(quán)益資本的國興地產(chǎn)，迫不及待地發(fā)布了已啟動1年多的定增再融資的自查報告。該報告主要針對國興地產(chǎn)涉及相關(guān)土地、商品房開發(fā)等的合規(guī)問題。

作為保薦人的安信證券也發(fā)布了針對國興地產(chǎn)自查報告的專項審核報告，最終得出的結(jié)論就是“合規(guī)”。

按照國興地產(chǎn)的公告表述，早在去年3月份，該公司已獲得了證監(jiān)會定增再融資的受理申請。不過，“過會”批文卻遲遲未到。而晚于國興地產(chǎn)籌劃定增再融資的中天城投（000540.SZ）、云南城投（600239.SH）等區(qū)域上市房企已順利獲得批文。

天有不測風云，麻煩源自安信證券。近日，證監(jiān)會的一紙罰單讓安信證券保薦資格暫停3個月。受此影響，國興地產(chǎn)定增審核只好暫時中止。據(jù)悉，安信證券被暫停保薦資格還殃及到16家排隊IPO企業(yè)。

按照國興地產(chǎn)董事會辦公室相關(guān)工作人員的表述，這對公司再融資肯定有一定的影響，晚“過會”一天，公司就要承受更高、更多的融資成本。

國興地產(chǎn)2014年報顯示，該公司去年經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流出9177萬元，而2013年同期實現(xiàn)經(jīng)營現(xiàn)金流凈流入1.37億元，說明相關(guān)地產(chǎn)項目正處于開發(fā)建設(shè)期，亟待補充資金。

華龍證券重慶公司投資顧問專家牛陽向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，國興地產(chǎn)定增預(yù)案本身不存在合規(guī)問題，所以不是國興地產(chǎn)與安信證券之間的問題，而是安信證券在早些年輔導其他上市公司中出了事，與國興地產(chǎn)無任何關(guān)聯(lián)，至多是其定增審核延期。

業(yè)務(wù)擴張需要一個過程

2013年8月，來自重慶的財信地產(chǎn)集團通過股權(quán)收購的方式，一舉成為國興地產(chǎn)的控股股東，彼時外界曾猜測說，財信地產(chǎn)謀劃借殼上市的企圖非常明顯。

實際上，財信地產(chǎn)雖然擁有不少優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)項目，但其注入資產(chǎn)計劃一直沒有出現(xiàn)過。對此，外界也疑惑不解。

國興地產(chǎn)董事會辦公室上述工作人員解釋說，資產(chǎn)注入能否順利實施不僅取決于注入資產(chǎn)的盈利能力，還有賴于各種法定條件的滿足，目前大股東的地產(chǎn)項目仍難以達到注入資本平臺的條件。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，最近一兩年，國興地產(chǎn)旗下正在開發(fā)的地產(chǎn)項目僅有一個重慶國興北岸江山大盤，受制于項目偏少，其業(yè)績波動也較大。去年四季度實現(xiàn)凈利潤3213萬元，同比減少61.9%。

去年底至今年初，國興地產(chǎn)瞄準重慶大足區(qū)連續(xù)底價拿地補倉，總斥資2.6億元。國興地產(chǎn)董事會辦公室上述工作人員表示，大足區(qū)的項目處于該區(qū)域的核心區(qū)域，土地成本也符合公司預(yù)期。此外，公司也在調(diào)研非重慶區(qū)域的地塊，抓住時機及時補充項目。

雖屬區(qū)域性中小房企，但國興地產(chǎn)并不滿足于此。去年9月份，國興地產(chǎn)還成立澳洲子公司，擬在當?shù)亻_發(fā)地產(chǎn)業(yè)務(wù)，但其海外擴張也不順利。

國興地產(chǎn)董事會辦公室上述工作人員透露，公司雖然在澳洲設(shè)立了一個分公司，但至今還沒有真正把項目談下來。他強調(diào)說，“業(yè)務(wù)擴張需要一個過程，不能太急。在區(qū)域、地段、資金上，符合公司戰(zhàn)略的項目，我們才會去做。”