每經(jīng)編輯 王杰 區(qū)家彥 林東岳    

◎每經(jīng)記者 王杰 區(qū)家彥 林東岳發(fā)自北京 廣州 上海

3月16日，中國政府網(wǎng)發(fā)布《中國足球改革發(fā)展總體方案》（以下簡稱《足改方案》），這對地產(chǎn)商來說，無疑是重大利好?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，開發(fā)商不僅可以借助建足球場獲得盈利，還能借助俱樂部的多元投資，實現(xiàn)投資的退出和保值增值。

中投顧問高級研究員薛勝文表示，目前我國房地產(chǎn)市場增速已出現(xiàn)明顯減緩，發(fā)展遭遇“天花板”。足球場建設(shè)一方面能夠為房企帶來新的盈利增長點(diǎn)；另一方面，可以使城市和農(nóng)村的荒地、閑置地產(chǎn)生更大價值，而房企將是這些土地增值的利益方。房企參與足球場建設(shè)，除了能夠獲得足球場本身的收益外，還可通過開發(fā)足球場周邊的商圈獲得收益。

房地產(chǎn)行業(yè)新紅利

足球記者肖良志說，韋迪時代，曾經(jīng)提出在17個足球重點(diǎn)城市各建造100塊籠式足球場，遺憾的是沒有一個城市給地。但這次，《足改方案》一通過，青島市政府就宣布投資3000萬元，在青島市建造100塊籠式足球場。

根據(jù)《足改方案》，對社會資本投入足球場地建設(shè)，應(yīng)當(dāng)落實土地、稅收、金融等方面優(yōu)惠政策，參與到上述公共項目建設(shè)，開發(fā)商可能會獲取額外收益。

 此前，綠地及嘉凱城等企業(yè)就已經(jīng)通過參與地方政府公共城市配套設(shè)施建設(shè)嘗到了甜頭。在足球場地建設(shè)領(lǐng)域，未來顯然也將會引入政府回購的PPP模式和BT模式。

中國房地產(chǎn)數(shù)據(jù)研究院執(zhí)行院長陳晟告訴記者，足球場地的建設(shè)不僅需要足球?qū)W校，還需要培訓(xùn)球員的住宿以及相關(guān)家屬的居住。這是涉及足球?qū)W校和成片的體育設(shè)施建設(shè)，要產(chǎn)城融合地結(jié)合起來。

薛勝文認(rèn)為，足球?qū)W校周圍的房子能否帶動消費(fèi)，還需根據(jù)足校的選址以及周邊配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等綜合判定。若足校周邊的配套基礎(chǔ)設(shè)施、商業(yè)情況較為理想，對消費(fèi)將有較大刺激作用。隨著消費(fèi)提振，足校附近的房價、租金勢必提升，房企的投資收益自然水漲船高。

足球?qū)W校的數(shù)目也將大增。方案提出，對基礎(chǔ)較好、積極性較高的中小學(xué)重點(diǎn)扶持，全國中小學(xué)校園足球特色學(xué)校在現(xiàn)有5000多所基礎(chǔ)上，2020年達(dá)到2萬所，2025年達(dá)到5萬所，其中開展女子足球的學(xué)校占一定比例。

陳晟認(rèn)為，恒大的足校，之前是投入，后期運(yùn)營好的話，可以變成有收益的投資行為。隨著國內(nèi)足校的興起以及對足球投資的加大，一些海外球員、高水平教練在足校的入住，必然會對球迷產(chǎn)生一定的影響。其中帶來的廣告效應(yīng)、社會效應(yīng)、健康效應(yīng)都會提高，直接或間接利好投資足球的房企。

恒大模式可圈可點(diǎn)

方案提出要優(yōu)化俱樂部股權(quán)結(jié)構(gòu)，實行政府、企業(yè)、個人多元投資，鼓勵俱樂部所在地政府以足球場館等資源投資入股，形成合理的投資來源結(jié)構(gòu)，并完善俱樂部法人治理結(jié)構(gòu)，加快現(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)，努力打造百年俱樂部。

在中信建投分析師陳開偉看來，要吸引外部資金參與，俱樂部必然要實行真正的股份制改革，通過市場化營運(yùn)讓股東能看到回報，并結(jié)合資本市場進(jìn)一步壯大。

網(wǎng)易與中國足球協(xié)會聯(lián)合發(fā)布的《中超聯(lián)賽價值報告》顯示，中超公司在2013賽季的總收入為3.7億元，和2012賽季相比收入增長接近一倍。然而，聯(lián)賽總收入與各大俱樂部之間收益并不成正比，2013年只有遼寧宏遠(yuǎn)和廣州恒大取得盈利，其他俱樂部都陷入虧損。

陳開偉表示，盡管國人對足球的熱情毋庸置疑，但由于缺乏市場化體制，導(dǎo)致在產(chǎn)業(yè)規(guī)模越做越大的同時，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與效益卻難以讓人滿意。而恒大的成功，恰恰與其堅持市場化營運(yùn)不無關(guān)系。2013賽季，盡管廣州恒大以3.7億元的薪酬支出冠絕聯(lián)賽，但在薪酬結(jié)構(gòu)上，49%來自工資、19%來自于中超贏球獎、亞冠贏球獎則占據(jù)了32%，重獎重罰是恒大崇尚的模式。

此外，恒大在經(jīng)營層面表現(xiàn)也可圈可點(diǎn)，中信建投的研究報告顯示，恒大的最大收入來源于場地廣告牌，單就天河體育中心LED的廣告牌，恒大一年的收入就在數(shù)億元。

恒大與阿里的聯(lián)手，成為中超俱樂部股份制改革的真正嘗試。“恒大的示范效應(yīng)有助于吸引更多資本進(jìn)入，隨著足改方案的落地，新的社會資本進(jìn)入以及市場化機(jī)制的改革會帶活球隊、球員以及整個產(chǎn)業(yè)鏈條，從而推動足球產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。”陳偉開表示。

推動俱樂部地域化

實際上，中信泰富去年實現(xiàn)在香港整體上市，同時隸屬于中信股份有限公司的北京國安足球俱樂部也在上市范疇之中，但國內(nèi)至今仍無一家足球俱樂部能實現(xiàn)獨(dú)立上市，盈利能力是最大的短板。

前瞻網(wǎng)資深產(chǎn)業(yè)分析師孫海紅認(rèn)為，從國外成熟俱樂部盈利模式來看，其票房、商業(yè)收入、電視轉(zhuǎn)播收入基本成3:3:3比例。但在國內(nèi)，俱樂部在電視轉(zhuǎn)播上幾乎為零，這導(dǎo)致商業(yè)模式存在著嚴(yán)重缺陷。正因如此，改革足球賽事收益分配機(jī)制，提升國內(nèi)俱樂部在廣告以外的收入，是俱樂部接軌資本市場的關(guān)鍵。

根據(jù)足改方案，未來將推動實現(xiàn)俱樂部的地域化，并鼓勵具備條件的俱樂部逐步實現(xiàn)名稱的非企業(yè)化，打造百年俱樂部。國內(nèi)一家中超俱樂部的執(zhí)行董事接受記者采訪時表示，中國足球俱樂部更名頻繁，主要是因為投資足球非常燒錢，俱樂部被買賣之后就會更名，《足改方案》鼓勵俱樂部名稱的非企業(yè)化，是和國際接軌的重要一步，國外羅馬、巴薩羅那、里昂、圣保羅等知名球隊都是以所在城市命名的。

上世紀(jì)九十年代，房地產(chǎn)業(yè)成為僅有的具有較強(qiáng)實力投資足球的行業(yè)，如今中超足球隊背后或多或少都有房地產(chǎn)商的影子。

未來逐步實現(xiàn)的俱樂部名稱非企業(yè)化對于投資商而言并不一定是壞事。因為一旦足球改革迅速推進(jìn)，運(yùn)營體系逐漸成熟，俱樂部將以會員制形式參與聯(lián)賽分紅，對投資商而言，俱樂部也將從一個產(chǎn)品變成一個平臺，具有巨大的潛在商業(yè)開發(fā)價值，比如球員轉(zhuǎn)會、足球?qū)W校、周邊產(chǎn)品開發(fā)、贊助商等等，對投資商而言，即使無法直接命名球隊，也可以從中獲得可觀的收益。