每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王耀龍    

◎每經(jīng)記者 王耀龍

“滬指站上3500點(diǎn)了！終于突破了2009年的3478點(diǎn)。2007年入市，到現(xiàn)在都8年了,抗戰(zhàn)都勝利了?！弊蛱焓毡P(pán)后，社交網(wǎng)站雪球上有投資者發(fā)出這樣的感慨。

昨日午后，滬指突破3500點(diǎn)后快速跳水，隨后在券商等權(quán)重股帶動(dòng)下再次反彈，3500點(diǎn)失而復(fù)得，指數(shù)再創(chuàng)近7年來(lái)新高。截至收盤(pán)，滬指報(bào)3503.73點(diǎn)，漲1.55%；深成指報(bào)12169.52點(diǎn)，漲1.26%。

時(shí)隔6年，滬指再次突破2009年的高位3478點(diǎn)，創(chuàng)下67個(gè)月來(lái)新高。韭菜割了一茬又一茬，股神來(lái)了一波又一波。那么，股民們現(xiàn)在是什么樣的生態(tài)？深交所每年發(fā)布的《個(gè)人投資者狀況調(diào)查報(bào)告》，帶我們一探究竟。

信心篇

投資股票熱情提升

2009年到現(xiàn)在還活在市場(chǎng)中的投資者應(yīng)該算是金剛之軀了。在這期間，投資者信心如何？交易活躍度如何？

2011年到2014年，滬指一直在2000~3000點(diǎn)箱體運(yùn)行。深交所數(shù)據(jù)顯示，2011年受訪投資者平均賬戶(hù)資產(chǎn)為41.3萬(wàn)元，相比2010年（42.2萬(wàn)元）略有下降。

相應(yīng)地，2011年股票在家庭資產(chǎn)配置中的地位也有所減弱。平均來(lái)講，2011年股票占受訪投資者家庭總投資額的比例為29.0％，比2010年（34.6%）下降近6個(gè)百分點(diǎn)，回歸到2009年水平。

深交所調(diào)查結(jié)果顯示，2012年投資者直接投資股票的熱情有所降低。一方面，投資者證券賬戶(hù)資產(chǎn)量繼續(xù)下降。受訪投資者的平均賬戶(hù)資產(chǎn)量為38.1萬(wàn)元，相比2011年（41.3萬(wàn)元）有較明顯下滑。

另一方面，投資者的交易頻率也較往年有所降低，其中2012年創(chuàng)業(yè)板投資者的平均交易頻率由2011年的每月8.2次降至約每月5.4次。相比之下，投資者的資產(chǎn)組合多元化趨勢(shì)更為明顯。2012年受訪投資者人均持有的投資產(chǎn)品數(shù)量為4.21種，相比2011年（3.84種）和2010年（3.22種）繼續(xù)有所增加。

同時(shí)，調(diào)查顯示，投資者在2012年對(duì)股票投資收益的期望和風(fēng)險(xiǎn)承受度相比2011年均有所降低。其中創(chuàng)業(yè)板投資者2012年期望的年收益率均值為26.2%，可承受的虧損比例均值為24.6%，相比2011年分別降低了1.7%和0.8%。非創(chuàng)業(yè)板投資者2012年的投資收益期望與可承受風(fēng)險(xiǎn)相比2011年降幅更大，分別降低了3.7%和3.9%。

這種情況到2013年才有所好轉(zhuǎn)，2013年個(gè)人投資者對(duì)股票投資的信心和交易活躍度都有所提升。首先，個(gè)人投資者在證券市場(chǎng)的入市資金有所上升。受訪投資者2013年的平均賬戶(hù)資產(chǎn)量為49.4萬(wàn)元，相比2012年的38.1萬(wàn)元有較明顯上升。其次，個(gè)人投資者股票投資資產(chǎn)占比小幅上升。受訪投資者2013年股票投資占家庭總投資額的比例上升到28.3%，相比2012年26.6%有小幅提升。

到了2014年，股民的投資熱情被點(diǎn)燃，對(duì)股票投資的信心和交易活躍度都有所提升。股民戶(hù)均資產(chǎn)為52萬(wàn)元，股票投資者的總體交易活躍度也有所上升，受訪投資者2014年的交易頻率平均為6.7次/月，而2013年為5.3次/月。分板塊來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板投資者的交易頻率為6.8次/月，非創(chuàng)業(yè)板投資者交易頻率為6.6次/月。

新經(jīng)濟(jì)篇 創(chuàng)業(yè)板地位大幅上升

和2009年4萬(wàn)億刺激下的單邊“反彈?！辈煌据喤Ｊ斜欢x為“改革?！?。事實(shí)上，主板牛市從2014年開(kāi)始，而中小板和創(chuàng)業(yè)板牛市從2012年底就已開(kāi)始。那么，股民那些年對(duì)于創(chuàng)業(yè)板指數(shù)是什么態(tài)度呢？深交所數(shù)據(jù)顯示，股民對(duì)創(chuàng)業(yè)板青睞有加。

首先，受教育程度比較高的股民更青睞創(chuàng)業(yè)板，2013年受訪者中創(chuàng)業(yè)板投資者大學(xué)本科或以上學(xué)歷的群體比例（79%）較非創(chuàng)業(yè)板投資者的這一群體比例（73%）高6個(gè)百分點(diǎn)。2014年受訪投資者中創(chuàng)業(yè)板投資者大學(xué)本科或以上學(xué)歷的群體比例（76%）較非創(chuàng)業(yè)板投資者的這一群體比例（68%）高8個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板投資者的平均賬戶(hù)資產(chǎn)量更多，創(chuàng)業(yè)板投資者的平均賬戶(hù)資產(chǎn)量為77.0萬(wàn)元，非創(chuàng)業(yè)板投資者的平均賬戶(hù)資產(chǎn)量為43.7萬(wàn)元。

其次，創(chuàng)業(yè)板投資者平均交易頻率高于非創(chuàng)業(yè)板投資者。創(chuàng)業(yè)板投資者2013年平均交易頻率為5.1次/月，而2012年為5.4次/月；非創(chuàng)業(yè)板投資者相比2012年交易更為活躍，交易頻率由每月4.8次上升至5.4次。2014年創(chuàng)業(yè)板投資者的交易頻率為6.8次/月，非創(chuàng)業(yè)板投資者交易頻率為6.6次/月。

第三，創(chuàng)業(yè)板投資者在收益期望和風(fēng)險(xiǎn)承受能力上都高于非創(chuàng)業(yè)板投資者。創(chuàng)業(yè)板投資者2014年平均期望年化收益率為26.5%，2013年這一數(shù)字為25.9%，2012年是26.2%；2014年可承受的虧損率為22.2%，2013年為23.6%，2014年為24.6%。

杠桿篇 股民對(duì)兩融認(rèn)識(shí)加深

中國(guó)股市一直是政策推動(dòng)資金，資金助推股市的局面。這在2014年尤為明顯。華寶證券數(shù)據(jù)顯示，從兩融數(shù)據(jù)上可以看出，自2012年底至2014年底這兩年間，兩融余額大幅增加。2012年底，兩融余額僅為895.16億元，2014年底的兩融余額則上升至10256.56億元，增長(zhǎng)幅度超過(guò)十倍。

從兩融賬戶(hù)數(shù)可以看出，個(gè)人賬戶(hù)由2011年1月的24569戶(hù)上升至2014年12月的2916845戶(hù)。機(jī)構(gòu)賬戶(hù)從2011年1月的138戶(hù)上漲至2014年12月的5036戶(hù)。除融資融券外，通過(guò)傘形信托、券商兩融收益權(quán)質(zhì)押、收益互換等渠道也可加大A股市場(chǎng)杠桿。

那么，股民對(duì)兩融的態(tài)度如何呢？深交所數(shù)據(jù)顯示，股民連續(xù)兩年普遍認(rèn)為融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)較大，大都持謹(jǐn)慎心態(tài)參與交易。

2013年受訪投資者對(duì)融資融券交易的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)較高，在參與過(guò)融資融券交易的投資者中，超八成（81%）受訪者認(rèn)為融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)較大，比進(jìn)行股票買(mǎi)賣(mài)時(shí)“需要更加謹(jǐn)慎”。

到了2014年，股民心態(tài)發(fā)生了微妙的變化，股民仍普遍認(rèn)為融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)較大，大都持謹(jǐn)慎心態(tài)參與交易。不過(guò)，大部分投資者認(rèn)為融資融券對(duì)股市是“中性”或“正面”作用。

2014年交易過(guò)融資融券的受訪者比例為37%，其中近八成（77%）受訪者認(rèn)為融資融券交易風(fēng)險(xiǎn)較大，比進(jìn)行股票買(mǎi)賣(mài)時(shí)“需要更加謹(jǐn)慎”，平均融資融券為34萬(wàn)元，最大負(fù)債金額50萬(wàn)以下的占87%。關(guān)于融資融券對(duì)股市的作用，投資者主要認(rèn)為是“中性”（50%）或是“正面作用”（34%），只有16%的投資者持有“負(fù)面作用”的觀點(diǎn)。

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3478點(diǎn)算倉(cāng)位：老股民滿(mǎn)倉(cāng)持股寧買(mǎi)錯(cuò)，不錯(cuò)過(guò)

◎每經(jīng)記者 唐強(qiáng)

漲了！又漲了！近日，滬指不斷刷新高點(diǎn)，背后投資者更是喜笑顏開(kāi)。通過(guò)對(duì)多位投資者的采訪，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，現(xiàn)在他們大多都是處于滿(mǎn)倉(cāng)持股狀態(tài)，賬戶(hù)里剩下的可用資金不足千元的比比皆是，而更多的處于無(wú)錢(qián)可用的苦悶之中。

老股民基本滿(mǎn)倉(cāng)

“現(xiàn)在，股市行情太好，能用的錢(qián)都已經(jīng)買(mǎi)進(jìn)股票了，看著那么多好股票大漲就心癢癢?！惫升g已經(jīng)十多年的張大爺告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者。

緊接著，張大爺滿(mǎn)懷喜悅點(diǎn)開(kāi)炒股軟件，把他的股票賬戶(hù)亮出。記者注意到，在其賬戶(hù)之中，已經(jīng)買(mǎi)入3只個(gè)股，每只股票所下籌碼均衡，且基本都處于浮盈狀態(tài)。在賬戶(hù)資金余額一項(xiàng)欄之中，張大爺僅剩不足千元資金。

股民周先生表示，“從2007年進(jìn)入股市來(lái)算，我炒股已經(jīng)快有8年時(shí)間了，也算是一個(gè)老股民了。不過(guò)，炒股也只是愛(ài)好，弄著玩的?！?/p>

“也正因?yàn)槭菆D好玩，我以前也就沒(méi)有去太多研究過(guò)股票，再加上前幾年行情糟糕，這么多年也總是虧多賺少?！敝芟壬硎荆酝某垂山?jīng)歷沒(méi)有太多亮點(diǎn)可言。直到2014年，他以29元/股和13.88元/的價(jià)格，分別買(mǎi)入奮達(dá)科技（002681，收盤(pán)價(jià)44.61元）和金亞科技（300028，收盤(pán)價(jià)28.30元）。

經(jīng)過(guò)耐心持股等待，這兩只股票都給周先生帶來(lái)了驚喜。今年以來(lái)，奮達(dá)科技和金亞科技雙雙實(shí)現(xiàn)驚人上漲，最高漲幅分別達(dá)到80%和110%，創(chuàng)下其炒股以來(lái)的最大收益紀(jì)錄。

周先生告訴記者，“目前，我已經(jīng)滿(mǎn)倉(cāng)殺入，恨不得將所有子彈都打出去。經(jīng)過(guò)前段時(shí)間大漲，A股很多股票都有一定幅度的上漲，好股票都已經(jīng)漲得很高了，最便宜的也要3元多一股?，F(xiàn)在，我炒股賬戶(hù)里面可用余額只剩下兩百多元，已經(jīng)買(mǎi)不了任何一手股票了。趁著難得的牛市，我準(zhǔn)備再投入一部分資金進(jìn)入股市，寧愿買(mǎi)錯(cuò)也不愿錯(cuò)過(guò)。”

事實(shí)上，上述情況并非孤例，賬戶(hù)資金余額不足千元的投資者比比皆是。其中，據(jù)中投證券成都某營(yíng)業(yè)部工作人員透露，就目前的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)情況來(lái)看，近期因?yàn)锳股行情持續(xù)走高，大多數(shù)客戶(hù)都處于滿(mǎn)倉(cāng)炒股狀態(tài)，更多的苦于無(wú)錢(qián)可用。

新股民不懼風(fēng)險(xiǎn)

在A股江湖中，不僅擁有眾多久經(jīng)沙場(chǎng)的老將，更有不斷新進(jìn)的“菜鳥(niǎo)”。

尤其是2014年下半年開(kāi)始，券商營(yíng)業(yè)部久違的“排隊(duì)開(kāi)戶(hù)”盛況再現(xiàn)，新開(kāi)戶(hù)數(shù)逐漸增多。此前，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者曾采訪了國(guó)泰君安成都北一環(huán)路營(yíng)業(yè)部，工作人員表示，該營(yíng)業(yè)部?jī)H2014年8月新開(kāi)戶(hù)人數(shù)就同比增加了50%左右，隨著行情高漲，現(xiàn)在不管是新開(kāi)戶(hù)還是轉(zhuǎn)戶(hù)人數(shù)都挺多。

中登公司數(shù)據(jù)顯示，截至2015年3月13日，滬深兩市A股賬戶(hù)總數(shù)1.86億戶(hù)，有效賬戶(hù)數(shù)量1.47億戶(hù)。值得注意的是，2015年2月，滬深兩市新增A股開(kāi)戶(hù)數(shù)為111.71萬(wàn)戶(hù)，而2014年同期僅有50.89萬(wàn)新開(kāi)賬戶(hù)，同比增長(zhǎng)119.51%。

眾人拾柴火焰高，看著牛市盛宴，新股民也想分得一杯羹。中投證券工作人員指出，新開(kāi)戶(hù)的股民大多沒(méi)有系統(tǒng)了解證券投資知識(shí)，他們有些甚至臨時(shí)買(mǎi)書(shū)學(xué)習(xí)。

在操作方面，新股民大多是先投入少量資金練習(xí)，更多的是聽(tīng)從朋友建議，或者關(guān)注媒體報(bào)道，緊追熱點(diǎn)個(gè)股。俗話(huà)說(shuō)，初生牛犢不怕虎，再加上新股民因?yàn)楸旧碣Y金投入偏少，風(fēng)險(xiǎn)承受力比較強(qiáng)，他們大多全倉(cāng)進(jìn)出，切換速度也比較快。

還算新手的李小姐表示，“手里正好有兩萬(wàn)元閑錢(qián)，聽(tīng)朋友說(shuō)股市行情特別好，就試著炒股。之前，都說(shuō)創(chuàng)業(yè)板非常不錯(cuò)，我現(xiàn)在也就買(mǎi)這類(lèi)股票。上周，我全倉(cāng)買(mǎi)進(jìn)樂(lè)視網(wǎng)，小賺一筆后又換了華誼兄弟?！?/p>