每經(jīng)編輯 王一鳴    

每經(jīng)記者 王一鳴

九連陽！漲幅12.12%！滬指自3月11日的3291.1點起步，在九個交易日迅速拉升400點，今日（3月23日）收盤接近3700點關(guān)口，兩市成交量高達1.2萬億以上，逾160個股漲停板！

持續(xù)的賺錢效應，吸引大批投資者蜂擁而至，僅今日早盤開市半小時內(nèi)，滬深兩市成交金額便達到2780億元。不過，在此背景下，多家券商的交易系統(tǒng)忽現(xiàn)“擁堵”。“早盤交易系統(tǒng)無法登陸。”、“報單不成交，無法撤單。”情況頻現(xiàn)……

“‘堵單’情況也是市場情緒趨熱的側(cè)面反映，遠的在2007年530之前，亦曾出現(xiàn)近一周的多家券商系統(tǒng)‘擁堵’情況；近的是去年12月9日大跌前。”上海本地資深投資人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者指出，短期市場已更多體現(xiàn)為“情緒驅(qū)動型”，雖然市場火熱朝天，但投資者亦需留一份清醒。

多券商系統(tǒng)擁堵

今日（3月23日），《每日經(jīng)濟新聞》記者從多位投資者處了解到，招商證券今日早盤交易系統(tǒng)疑似出現(xiàn)“擁堵”現(xiàn)象，如買賣報單均未能成交；記者盤后致電該券商總裁辦，電話未有應答。 

另據(jù)投資者反映，宏源證券（備注：兩券商交易系統(tǒng)還未整合）客戶端今上午曾頻繁提示系統(tǒng)繁忙、不能登陸。對此，據(jù)接近申萬宏源的相關(guān)人士對《每日經(jīng)濟新聞》表示，宏源交易系統(tǒng)（23日）中午前和下午正常運行，上午一段時間內(nèi)有些營業(yè)部客戶堵單情況，原因仍在排查中，營業(yè)部影響面仍在統(tǒng)計中。

據(jù)悉，上述擁堵似乎并非個別券商。據(jù)新浪財經(jīng)報道稱，除了招商證券、宏源證券；還有東方證券、齊魯證券、國海證券及華泰證券的用戶也反映自己的券商存在相同問題。

不過，《每日經(jīng)濟新聞》記者隨機致電上述兩家券商客服熱線，一家客服人員則表示并未收到大面積的系統(tǒng)問題投訴，另一家券商的客服網(wǎng)絡系統(tǒng)則顯示在記者前方尚有200以上正在排隊等待，記者未能咨詢到交易系統(tǒng)相關(guān)問題。

對于今日出現(xiàn)的多家券商系統(tǒng)擁堵情況，盤后接近交易所方面的人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，當日交易所系統(tǒng)運轉(zhuǎn)正常，券商系統(tǒng)則是各自研發(fā)，若出現(xiàn)擁堵與交易所系統(tǒng)并無關(guān)系。

530前亦頻現(xiàn)“堵單”

“行情太火爆！今天就成交就又過萬億（達到1.23萬億），投資者的做多熱情被點燃，活躍用戶創(chuàng)新高，場外資金不斷入場。高峰期交易出現(xiàn)擁堵是難以避免的。”上海某券商經(jīng)紀業(yè)務部負責人向《每日經(jīng)濟新聞》記者闡述，系統(tǒng)出現(xiàn)無法登錄與當日即時流量過載有關(guān)，同樣的情況在去年12月初也曾出現(xiàn)，當時主要為“融資系統(tǒng)”擁堵。

據(jù)記者了解，去年12月3日有部分券商早盤融資系統(tǒng)出現(xiàn)了“擁堵”現(xiàn)象，有融資客曾無法融資買股票，“擁堵”現(xiàn)象大約持續(xù)了半小時左右。主要原因在于過多的投資者在相近時間內(nèi)進行融資操作，融資系統(tǒng)瞬間承壓，出現(xiàn)擁堵。當日兩市成交量首次越過了9000億元大關(guān)。

不過，就在“堵單”發(fā)生一個星期后，12月9日，滬指出現(xiàn)大幅調(diào)整，當日最高觸及3091點，午后急速跳水，收盤下跌5.43%，當日振幅高達8.5%，當日兩市共成交1.27萬億元。

“‘堵單’情況的出現(xiàn)，這一方面是牛市行情中參與者情緒的側(cè)面反映。另一方面，也或許意味著風險的臨近，在2007年530之前，也曾出現(xiàn)過持續(xù)一周的堵單情況。”某市場資深業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者強調(diào)稱，現(xiàn)在市場太熱了，今天漲停板就有160個，尤其是創(chuàng)業(yè)板，其中就有100個，都不看基本面了，屬于“情緒驅(qū)動型”，資金面也是受市場情緒推動。

在上述經(jīng)紀業(yè)務部負責人看來，當前出現(xiàn)“堵單”的市場環(huán)境已不能跟2007年簡單類比，杠桿資金已成為這波行情主力，其中更大的風險來自場外配資。“券商自身的兩融保證金比例是在提升以控制風險，但場外配資的杠桿率在不斷擴大，原來1:2、1:3，現(xiàn)在1:4都出來了，這意味著行情跌25%，融資客就要爆倉。”他向記者透露，當前兩融資金的主要操作模式為，因藍籌股質(zhì)押率相對高，融資客以自有資金買入低估值藍籌，然后將其作為抵押品，融資則對中小盤進行反復運作。