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◎每經(jīng)記者 李琴 發(fā)自成都

白酒歷經(jīng)兩年調(diào)整，目前行業(yè)趨勢如何？哪些公司有望在本輪調(diào)整中脫穎而出？未來的增長亮點(diǎn)在何處？中信證券食品飲料行業(yè)首席分析師黃巍為您一一解答。

在今年春節(jié)期間，高端白酒銷售逐步回暖，茅五表現(xiàn)超預(yù)期，結(jié)合終端市場表現(xiàn)與行業(yè)數(shù)據(jù)，黃巍認(rèn)為白酒行業(yè)目前已經(jīng)筑底，并開始弱復(fù)蘇。

黃巍分析認(rèn)為，從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，“行業(yè)總體收入和產(chǎn)量沒有下降的情況下，利潤規(guī)模卻下滑，這說明高端白酒出現(xiàn)了總量萎縮，但是大眾白酒出現(xiàn)總量增長。過去兩三年調(diào)整的主要是高端酒，但在今年春節(jié)高端酒銷售出現(xiàn)了普遍正增長，更有不少公司出現(xiàn)兩位數(shù)以上的增長，結(jié)合這個(gè)情況看來，2015年白酒行業(yè)出現(xiàn)見底回升的趨勢比較明顯。”

相較于傳統(tǒng)白酒業(yè)務(wù)的弱復(fù)蘇，預(yù)調(diào)酒將有望在未來幾年迎來大爆發(fā)，成為白酒企業(yè)增量來源。

預(yù)調(diào)酒以其新穎時(shí)尚的外觀設(shè)計(jì)成為目前酒類市場當(dāng)仁不讓的創(chuàng)新者。2013年中國預(yù)調(diào)酒銷售金額約為10億元，占整個(gè)釀酒行業(yè)的0.12%。黃巍認(rèn)為，“作為酒類快速成長的細(xì)分子類，預(yù)計(jì)2014年預(yù)調(diào)酒銷售額為25億元，未來會(huì)有50%~60%的年增長率，預(yù)計(jì)到2020年，國內(nèi)預(yù)調(diào)酒行業(yè)規(guī)模占整個(gè)釀酒行業(yè)比重上升為1.5%~2%?！?/p>

黃巍認(rèn)為，預(yù)調(diào)酒將成為白酒行業(yè)和未來很多公司要拓展的方向。不過，因?yàn)轭A(yù)調(diào)酒行業(yè)快消品屬性較為明顯，口味差別卻不明顯，行業(yè)本身技術(shù)壁壘、進(jìn)入門檻不高，市場競爭激烈，究竟效果如何還需長期觀察。