也就是說，從2010年到2014年，連續(xù)五年時間，公司的資產(chǎn)負債率均超過了90%，已遠遠超過汽車行業(yè)整體的負債率水平，并且大有繼續(xù)增加的趨勢。

“資產(chǎn)負債率反映了企業(yè)的負債程度以及償債能力。負債比例過高，企業(yè)的長遠經(jīng)營將面臨風險，由于廠房、機器等固定資產(chǎn)等面臨減值或無法變現(xiàn)的問題，負債率持續(xù)偏高可能導致企業(yè)資不抵債。”上述保薦代表人表示。

金杯汽車也不止一次在年報中闡述了面臨的困難：輕型車市場競爭日趨激烈，銷量持續(xù)下降，企業(yè)面臨人力成本不斷上漲和產(chǎn)品價格競爭激烈的尷尬困 境，利潤空間受到擠壓。同時，由于車輛公司整體搬遷項目預計需求資金較大，技術(shù)改造、產(chǎn)品升級換代、新產(chǎn)品開發(fā)、業(yè)務拓展等方面的經(jīng)營也對資金需求較多， 導致公司資金籌措有一定困難。

記者也從公司多年的財報中發(fā)現(xiàn)，公司獲得的政府補助也在逐年減少。2014年金杯汽車計入當期損益的政府補助為1969萬元，主要為金杯江森當 期計入征地補償款691萬元及產(chǎn)業(yè)發(fā)展扶持資金804萬元。2013年，公司獲得的政府補助為2823萬元，2012年為4200萬元。

整車銷量降幅超行業(yè)平均水平

來自中國汽車工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2014年，國內(nèi)貨車產(chǎn)銷分別完成313萬輛、318萬輛，分別下降7.9%和8.9%。輕型卡車累計產(chǎn)銷166.2萬輛、166.3萬輛，同比分別下降12.3%、12.9%。

以此來看，金杯汽車2014年銷售整車80036輛，同比下降20.3%，整車銷量同比下滑幅度遠遠超過了行業(yè)的平均降幅。

在2015年的規(guī)劃中，金杯汽車計劃銷售卡車8萬輛，這個目標與2014年的實際銷量基本持平，看來金杯汽車并不是很看好2015年的輕型貨車 市場。“公司已經(jīng)采取積極措施，來應對國家嚴格執(zhí)行國Ⅳ排放標準給企業(yè)帶來的影響，采取讓利終端用戶等特殊促銷政策，消化非國Ⅳ庫存車輛，積極推廣國Ⅳ產(chǎn) 品銷售，及時向市場投放國Ⅳ柴油機、國Ⅳ汽油機、國Ⅳ雙燃料產(chǎn)品，實現(xiàn)新老產(chǎn)品銷售的平穩(wěn)過渡。”金杯汽車表示。

整車銷量下滑的同時，汽車零部件業(yè)務實現(xiàn)銷售收入27.5億元，同比增長14.1%，給公司貢獻了不少業(yè)績，其中，來自客戶華晨寶馬的銷量大幅增加。

與此同時，前五大客戶給公司帶來的營業(yè)收入總額達到了37億元，占公司全部營業(yè)收入的比例為72%。其中，第一大客戶占據(jù)了公司全部營業(yè)收入的 31%。也就是說，“若來自第一大客戶的訂單量減少，公司業(yè)績就會受到不小的影響。當然，這與單個公司的具體情況以及行業(yè)特點也有關(guān)系，只是，把雞蛋主要 放在一個籃子里，還是有一定風險的。”有證券分析人士如是表示。