每經編輯 每經記者 王一鳴    

每經記者 王一鳴

4月3日，上證所在官方微博舉行新聞發(fā)布會，對于媒體以及微博、微信上流傳的關于“交易所聆訊質詢委員會（以下簡稱聆訊會）取代證監(jiān)會發(fā)審會”的報道予以回應。

上證所表示，目前并未接到組建聆訊質詢委員會的通知。注冊制改革，IPO審核下放交易所是主流方案，如果法律修改確認了這一制度安排，上證所將在立足我國市場實際情況的前提下，適當借鑒境外成熟市場的經驗。

據(jù)《每日經濟新聞》記者了解，今年初滬深交易所已啟動大規(guī)模招聘，涉及人才包括法律、財務等各個方面。業(yè)內人士指出，注冊制不等于不審，還需要對企業(yè)提出的申請進行審核，需要一支專門力量。

發(fā)審委任期或延期

4月6日，一位資深投行人士接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，由于發(fā)審制屬《證券法》一部分，注冊制實施需待《證券法》修訂完成。所以，他預計今年上半年不太可能把發(fā)審會改成“聆訊會”，只有注冊制出臺，發(fā)審會才會被取消。

至于《證券法》修改進度，今年“兩會”期間，全國人大財經委副主任委員吳曉靈明確表示，按正常進度，《證券法》修訂案有望在4月底上會，初審過后，需要征求意見并總結，最快8月進行二審，10月完成三審。證監(jiān)會副主席姜洋也表示，《證券法》的修訂會嚴格按照人大議程，希望《證券法》修訂能夠在今年順利完成。

隨著注冊制的臨近，本屆發(fā)審委被認為將有可能為最后一屆發(fā)審委。據(jù)記者了解，發(fā)審委委員施行聘任制，任期一年。第十六屆發(fā)審委將在今年5月到期；第六屆創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委將在8月到期。同時，也有消息稱，發(fā)審委的任期可能將會一直延期到《證券法》修訂完成。

在今年“兩會”期間，上證所理事長桂敏杰曾表示，目前，注冊制制度設計，方案討論已較深入，上證所有幾項工作：

一是審核。注冊制不等于不審，還需要對企業(yè)提出的申請進行審核，需要一支專門的力量。誰來審？從目前情況看，由交易所進行審核是主流方案。

其次，審核工作突出信息披露的作用，要求企業(yè)說清楚自己，由投資者判斷企業(yè)的優(yōu)劣。在注冊制下，仍然存在一定的發(fā)行條件和上市條件，但是大大壓縮、大量提出發(fā)行上市申請企業(yè)的情況是靠信息披露公之于眾的。

業(yè)內：IPO審查暫難放松

桂敏杰認為，“核準制是依據(jù)條件審，注冊制是根據(jù)實際情況進行披露，由投資者判斷是否投資，”這是核準制和注冊制不一樣的地方。所以，在注冊制下，審核工作要求企業(yè)披露清楚企業(yè)的實際情況。比如第一關審核人員會問企業(yè)80個問題，到第二關再問30個問題，沒有說清楚的要求必須說清楚，以便給投資者盡可能還原一個真實的公司。

此外，注冊制突出中介機構的作用和責任，以及加大對違法違規(guī)、弄虛作假、隱瞞信息的企業(yè)和個人的打擊查處力度。

據(jù)《每日經濟新聞》記者了解，近期市場熱議“聆訊會”。在港股市場中，“聆訊”的含義是隨時等候港交所質詢。按港交所規(guī)定，對擬上市公司只進行“形式性審查”，不進行“實質性審查”，即只審核申報材料是否符合上市條例關于信息披露的要求，是否存在非正常關聯(lián)交易等，而不審核上市公司該不該上市。

目前，對于A股而言，何時組建“聆訊會”以及如何審核IPO尚未明確。

“不管是發(fā)審委還是‘聆訊會’，基本的審核工作性質不變。即使不進行實質性審查，但預計初期IPO審查不會放松，因我們的資本市場還缺乏自我約束機制。”一位上海本地投行總經理對《每日經濟新聞》記者表示，目前A股整體投機氛圍未得到有效遏制，定價機制缺乏，經營風險大的中小盤股市盈率居高不下，在這種情況下新股IPO幾乎包賺不賠，同時，企業(yè)過度融資的可能性也較大。