每經(jīng)記者宋雙

有錢就一定能任性嗎？銀華基金公司的回答是“不能”。

關(guān)于銀華基金公司拒絕超過(guò)60億資金申購(gòu)銀華恒生國(guó)企指數(shù)分級(jí)基金（以下簡(jiǎn)稱“銀華H股”）事件帶來(lái)的影響持續(xù)發(fā)酵。而對(duì)于部分情緒激動(dòng)、要求資金凍結(jié)期間利息賠償?shù)耐顿Y人訴求，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者今日從銀華基金公司內(nèi)部人士了解到的回復(fù)是：不賠償。更多精彩內(nèi)容請(qǐng)關(guān)注每日經(jīng)濟(jì)新聞理財(cái)部微信公眾號(hào)“火山財(cái)富”（微信號(hào)：huoshan5188）

4月9日銀華曾為拒絕申購(gòu)銀華H股一事做出公開的情況說(shuō)明，并深表歉意，但要安撫投資者并不容易。銀華H股原定于4月9日起暫停100萬(wàn)元以上的大額申購(gòu)，導(dǎo)致4月8日最后關(guān)頭巨量資金大幅涌入，瞬間沖破其3億美元的QDII投資額度。面對(duì)遠(yuǎn)超預(yù)期的資金申購(gòu)，銀華最終放棄了全部確認(rèn)和按比例配售，而是依據(jù)基金合同中“基金管理人有權(quán)根據(jù)基金的外匯額度控制基金申購(gòu)規(guī)模并暫?；鹕曩?gòu)”這一條款拒絕了全部申購(gòu)，并且暫停申購(gòu)和定投。此舉引起申購(gòu)無(wú)門、套利落空的投資者強(qiáng)烈反彈。根據(jù)網(wǎng)上投資者留言來(lái)看，有不少是將手中的股票或者基金賣出，騰出資金申購(gòu)銀華H股，因此難免會(huì)有不滿。

“4月8日當(dāng)天申購(gòu)超過(guò)60億，確實(shí)是未曾預(yù)料到的資金量，已經(jīng)是現(xiàn)有規(guī)模的6倍左右。由于多數(shù)大資金都是當(dāng)天下午3點(diǎn)收盤之前踩點(diǎn)進(jìn)來(lái)，而且申購(gòu)并非實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)，因此盤中我們根本來(lái)不及反應(yīng)，給我們的時(shí)間太少。如果將資金全部確認(rèn)，超外匯額度部分只能存為現(xiàn)金；而認(rèn)購(gòu)資金已經(jīng)數(shù)倍于原規(guī)模，配售比例會(huì)非常低。不論怎么做，申購(gòu)資金的收益會(huì)將大大稀釋，因此公司研究了很久，才決定全部拒絕。”銀華內(nèi)部人士表示。

“說(shuō)實(shí)話，錯(cuò)過(guò)這樣一大一筆資金，我們也非常遺憾。但如果將資金全部都確認(rèn)，說(shuō)不定我們更會(huì)挨罵。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，可能這兩天損失的是機(jī)會(huì)成本，而未來(lái)就將是持倉(cāng)水平無(wú)法達(dá)到合同約定，對(duì)指數(shù)跟蹤偏離度過(guò)高，無(wú)法有效跟蹤指數(shù)，甚至也許無(wú)法套利。”更多精彩內(nèi)容請(qǐng)關(guān)注每日經(jīng)濟(jì)新聞理財(cái)部微信公眾號(hào)“火山財(cái)富”（微信號(hào)：huoshan5188）

至于利息賠償，銀華內(nèi)部人士表示，“通過(guò)券商申購(gòu)，申購(gòu)資金都凍結(jié)在代銷渠道。返還現(xiàn)金，每家券商效率不同，有的4月9日下午已經(jīng)到賬，今天大概基本都能到賬。公司并沒(méi)有考慮過(guò)進(jìn)行利息賠償。”

客觀來(lái)看，此次銀華H股拒絕申購(gòu)影響如此之大乃是各種因素的疊加。正如媒體報(bào)道所說(shuō)，這是中國(guó)基金市場(chǎng)上首例基金公司拒絕申購(gòu)資金，一定會(huì)給投資者帶來(lái)不適應(yīng)感。其次是H股市場(chǎng)的火爆上漲，資金情緒亢奮，套利心切。第三，在所有投資H股的基金當(dāng)中，銀華H股有一定的特殊性，其母基金份額將于4月13日于深交所上市，成為首只上市的分級(jí)母基金份額；其同時(shí)也是目前唯一一只跟蹤恒生國(guó)企指數(shù)的分級(jí)基金，因此在當(dāng)前的市場(chǎng)背景之下，其頗受資金歡迎。

外管局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，歷史上銀華基金公司僅申請(qǐng)過(guò)一次QDII投資額度，其現(xiàn)有的3億美元額度于2008年4月3日獲批，旗下共有3只QDII基金，3億美元已經(jīng)用了7年。

有業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“如果是外匯額度不夠才導(dǎo)致的拒絕申購(gòu)，我覺得銀華拒絕沒(méi)有什么不妥。原因有兩點(diǎn)，一是H股行情來(lái)得太猛，讓大家措手不及。其二，對(duì)于這一類QDII產(chǎn)品的外匯額度管理模式是不是可以重新考慮一下？比如說(shuō)，額度指標(biāo)是否能夠和市場(chǎng)進(jìn)行掛鉤，讓其更靈活，更能貼近市場(chǎng)？”

原本定于4月9日起暫停100萬(wàn)元大額申購(gòu)的銀華H股，與其他兩只QDII基金一起直接暫停接受申購(gòu)與定投。銀華基金內(nèi)部人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“具體開放時(shí)間還不清楚，目前公司正在申請(qǐng)QDII投資額度。但據(jù)說(shuō)現(xiàn)在外管局也沒(méi)有額度了，正在向國(guó)務(wù)院申請(qǐng)。”

當(dāng)H股行情站上風(fēng)口，對(duì)于QDII基金來(lái)說(shuō)是“額度為王”的時(shí)代。今日甚至有基金公司公開發(fā)文表示“主投港股，我們還有額度”，招攬資金，足見競(jìng)爭(zhēng)相當(dāng)激烈。

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