◎每經(jīng)記者區(qū)家彥發(fā)自廣州 紛擾多時(shí)的佳兆業(yè)事件峰回路轉(zhuǎn)，劇情已經(jīng)超出多數(shù)人預(yù)期。 佳兆業(yè)集團(tuán)（01638.HK）4月13日早上發(fā)布的公告顯示，此前被迫辭去主席職務(wù)的公司創(chuàng)始人郭英成，再度成為集團(tuán)執(zhí)行董事及董事會(huì)主席。與此同時(shí)，負(fù)責(zé)城市更新業(yè)務(wù)的佳兆業(yè)置業(yè)發(fā)展有限公司總裁鄭毅被委任為執(zhí)行董事，來自生命人壽的孫越南和葉列理則被調(diào)任董事會(huì)副主席。 作為佳兆業(yè)創(chuàng)始人的郭英成，曾于去年12月閃電離任并試圖出售股權(quán)“脫身”，進(jìn)而導(dǎo)致佳兆業(yè)出現(xiàn)連環(huán)債務(wù)違約。如今，郭英成意外地殺了個(gè)“回馬槍”，是否意味著這家一度頻臨破產(chǎn)邊緣的公司將迎來“咸魚翻身”？ 郭英成意外回歸 “這次的公告太意外了，我們都沒有預(yù)料到，但是所有人都很激動(dòng)，這也許意味著公司有翻身的希望?！痹讷@悉郭英成重奪佳兆業(yè)管理權(quán)后，一位佳兆業(yè)員工難掩喜悅之情?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，去年12月，佳兆業(yè)位于深圳的多個(gè)項(xiàng)目被鎖定買賣協(xié)議備案，有報(bào)道稱郭英成事涉深圳市原政法委書記蔣尊玉案。隨后，郭英成于去年12月10日宣布辭任董事會(huì)主席等職務(wù)，正式退出公司管理層，來自生命人壽的孫越南和葉列理成為公司的實(shí)際控制人。 此外，郭氏家族不僅于去年12月4日向生命人壽出售佳兆業(yè)11.21%的股份，今年2月初，融創(chuàng)中國(guó)也宣布擬以45.52億港元的總價(jià)收購(gòu)郭氏兄弟手上剩余的佳兆業(yè)49.25%的股權(quán)。彼時(shí)的郭英成，退出之意非常明顯。 郭英成此次的“回馬槍”并非沒有先兆，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》曾于4月4日?qǐng)?bào)道，佳兆業(yè)位于深圳的8個(gè)項(xiàng)目多數(shù)房源突然“解鎖”。緊接著，此前一直靜觀其變的二股東生命人壽，宣布向佳兆業(yè)提供13.77億元的兩年期貸款，以用于繳付公司去年拿下的深圳大鵬新區(qū)地塊土地款。由于生命人壽與郭氏家族一直關(guān)系密切，前者在深圳區(qū)域項(xiàng)目終告“解鎖”后隨即出資相助，不禁讓人懷疑生命人壽是否有意助郭英成重掌佳兆業(yè)。 佳兆業(yè)“咸魚翻身”？ “對(duì)郭英成而言，由于已經(jīng)重回佳兆業(yè)，加上最近一段時(shí)間資本市場(chǎng)與地產(chǎn)市場(chǎng)都呈現(xiàn)復(fù)蘇勢(shì)頭，他未必愿意再低價(jià)甩賣資產(chǎn)?！痹谙愀刍浐ＷC券投資銀行董事黃立沖看來，由于佳兆業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模較大，全面盤活的難度非常大，郭英成需要把旗下的資產(chǎn)仔細(xì)梳理并分開處理：一方面，郭英成可以把未來仍需要投資較大資金的項(xiàng)目出售減輕負(fù)債壓力；另一方面把精力與資源集中在接近銷售狀態(tài)的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，已達(dá)到盡快回籠資金的目的。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在本次人事任命中，負(fù)責(zé)城市更新業(yè)務(wù)的深圳佳兆業(yè)置業(yè)發(fā)展有限公司總裁鄭毅，獲委任為執(zhí)行董事職務(wù)。黃立沖認(rèn)為，由于深圳舊改業(yè)務(wù)屬于佳兆業(yè)資產(chǎn)包中的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，而且深圳樓市處于強(qiáng)勁的復(fù)蘇勢(shì)頭，只要生命人壽能在資金上給予支持，至少在深圳區(qū)域內(nèi)地產(chǎn)業(yè)務(wù)有望重新入正軌，這也是郭英成選擇舊改項(xiàng)目作為突破口的主要目的。 此外，由于佳兆業(yè)的全國(guó)多數(shù)項(xiàng)目均處于司法查封的狀態(tài)，郭英成要盤活這些項(xiàng)目必須獲得債權(quán)人的支持。但一位不愿具名的房企高管認(rèn)為，由于債權(quán)人在此前的債務(wù)重組過程中，與融創(chuàng)的談判并不愉快，郭英成的回歸對(duì)債權(quán)人是利好，而且生命人壽的出手也增添了他們的信心，只要郭英成能對(duì)債權(quán)人的利益作出更好保護(hù)，預(yù)計(jì)他們也更愿意支持佳兆業(yè)完成自救。 另一個(gè)重要因素在于佳兆業(yè)的現(xiàn)有團(tuán)隊(duì)，記者了解到，盡管在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)全面停滯期間，佳兆業(yè)部分員工選擇離職，但公司依然按時(shí)付薪給予大多數(shù)留下來的員工，不少員工對(duì)郭英成持有正面的態(tài)度。如何把團(tuán)隊(duì)的戰(zhàn)斗力再度凝聚，將是郭英成“復(fù)出”后面臨的重要任務(wù)。 融創(chuàng)很難拿下佳兆業(yè) 郭英成的意外回歸，對(duì)于佳兆業(yè)員工和債權(quán)人而言，無疑是意料之外的好消息，但對(duì)于數(shù)月來一直為拿下佳兆業(yè)陷入談判僵局的融創(chuàng)中國(guó)來說，或許會(huì)備感失落。多位業(yè)內(nèi)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，郭氏家族重掌管理權(quán)，意味著他們不再希望售賣股權(quán)，融創(chuàng)完成要約收購(gòu)佳兆業(yè)的可能性已經(jīng)微乎其微。 記者注意到，盡管融創(chuàng)中國(guó)于2月6日晚間發(fā)布公告，公司已于1月30日以45.52億港元的總價(jià)，從郭氏家族手上收購(gòu)了佳兆業(yè)49.25%的股權(quán)。但根據(jù)雙方的協(xié)議，本次股權(quán)交割需要滿足五個(gè)條件，包括債務(wù)違約已經(jīng)通過債權(quán)人同意或豁免、出售股份不會(huì)違反現(xiàn)有債務(wù)條款、所有現(xiàn)有糾紛需要通過和解及其他方式解決、佳兆業(yè)部分區(qū)域的非正常經(jīng)營(yíng)狀態(tài)需要通過令融創(chuàng)滿意的方式解決等。 黃立沖向記者表示，由于在此前舉行的債務(wù)重組談判中，公司與債權(quán)人未能達(dá)成共識(shí)，這意味著佳兆業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)移沒有達(dá)成。如今郭英成重新掌權(quán)，生命人壽也出資相助，很顯然郭氏家族不再希望售賣股權(quán)。 與此同時(shí)，也有觀點(diǎn)認(rèn)為，郭英成的回歸更多是希望減低佳兆業(yè)債務(wù)交叉違約的壓力，降低債務(wù)重組談判的難度，以協(xié)助孫宏斌更快地入主佳兆業(yè)。但黃立沖認(rèn)為，生命人壽是整個(gè)事件中的一個(gè)不確定因素。作為二股東的它，此前一直沒有出手，更多是由于一些不可預(yù)見的因素?，F(xiàn)在佳兆業(yè)樓盤解鎖后，佳兆業(yè)的價(jià)值也隨之提高，擁有險(xiǎn)資背景的生命人壽資金實(shí)力比融創(chuàng)更加強(qiáng)大，與其將佳兆業(yè)股權(quán)低價(jià)轉(zhuǎn)讓給融創(chuàng)，倒不如通過“部分盤活+分拆出售”的方式實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化。