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每經(jīng)記者 劉燦邦 發(fā)自北京

4月17日，閩福發(fā)A（000547，SZ）公告披露，公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)獲得證監(jiān)會(huì)有條件通過(guò)。這也就意味著，航天科工集團(tuán)將正式入主閩福發(fā)A。

值得注意的是，就在前一天，閩福發(fā)A公告擬收購(gòu)兩家軍工類民營(yíng)企業(yè)、擬出資設(shè)立一家微波技術(shù)公司，增加公司模塊化業(yè)務(wù)并拓展公司的數(shù)字微波通訊設(shè)備及微波芯片業(yè)務(wù)。一位券商研究員告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，雖然航天科工尚未正式入主，但這背后應(yīng)有航天科工的授意。

該人士認(rèn)為，航天科工通過(guò)閩福發(fā)A的資本運(yùn)作，使一部分個(gè)人成為上市公司的股東，其中包括標(biāo)的公司南京長(zhǎng)峰的技術(shù)團(tuán)隊(duì)以及閩福發(fā)A子公司歐地安的高管團(tuán)隊(duì)，為軍工企業(yè)的混合所有制樹(shù)立了一個(gè)標(biāo)桿，“現(xiàn)在民營(yíng)企業(yè)覺(jué)得（軍工央企）機(jī)制上變了，可能就愿意進(jìn)來(lái)，愿意向央企靠攏。”

重組方案獲證監(jiān)會(huì)通過(guò)

閩福發(fā)A公告表示，4月16日，公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)已獲有條件通過(guò)，但目前尚未收到證監(jiān)會(huì)的正式核準(zhǔn)文件。

通過(guò)證監(jiān)會(huì)審核就意味著，航天科工將正式入主閩福發(fā)A，而航天科工對(duì)上市公司有何定位受到市場(chǎng)關(guān)注。對(duì)于此事，閩福發(fā)A相關(guān)人士向記者表示，目前并不太清楚，需要等大股東正式入主后才能知曉。

安信證券此前指出，重組完成后，閩福發(fā)A將成為航天科工旗下的軍工信息化平臺(tái)。（閩福發(fā)A重組事宜報(bào)道：《攜19.65億軍工資產(chǎn) 航天科工入主閩福發(fā)A》）

值得注意的是，就在重組方案獲得證監(jiān)會(huì)通過(guò)的前一天，閩福發(fā)A董事會(huì)通過(guò)了兩項(xiàng)議案，其中之一是為拓展公司軍民兩用芯片產(chǎn)銷研業(yè)務(wù)，公司或子公司擬以2500萬(wàn)元的價(jià)格收購(gòu)蘇州磐啟微電子有限公司（以下簡(jiǎn)稱磐啟微電子）部分股權(quán)，并且向其增資4785萬(wàn)元。

另外一項(xiàng)是為拓展公司的數(shù)字微波通訊設(shè)備及微波芯片業(yè)務(wù)，公司擬以現(xiàn)金方式出資（預(yù)計(jì)不超過(guò) 5000萬(wàn)元），自然人劉平堂先生以持有的河南大通電子有限公司（以下簡(jiǎn)稱河南大通）57.4%股權(quán)出資，共同投資成立南京航天大通微波技術(shù)有限公司。

資料顯示，磐啟微電子是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的軍用融合芯片及解決方案的代表，河南大通致力于無(wú)線寬帶通信技術(shù)以及MMIC微波集成電路技術(shù)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)、設(shè)計(jì)以及生產(chǎn)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電閩福發(fā)A，對(duì)方工作人員表示，公司收購(gòu)的大方向是軍工行業(yè)，并且擬收購(gòu)的兩家公司在業(yè)務(wù)上與公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)沒(méi)有重疊，“完全是目前沒(méi)有的業(yè)務(wù)。”

閩福發(fā)A此前通過(guò)剝離非軍工業(yè)務(wù)，已經(jīng)形成了旗下重慶金美通信有限責(zé)任公司主打戰(zhàn)術(shù)通信、北京歐地安科技有限公司主打電磁攻擊和防御，正待注入的南京長(zhǎng)峰主打電子對(duì)抗和電子戰(zhàn)的業(yè)務(wù)格局。

軍工混改的“閩福發(fā)”模式

對(duì)于上述收購(gòu)，亦有分析人士認(rèn)為，背后不排除有來(lái)自航天科工的授意。“閩福發(fā)A之所以能收購(gòu)這兩家公司，是因?yàn)閮杉夜究粗辛碎}福發(fā)A背后航天科工帶來(lái)的市場(chǎng)。”

當(dāng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者問(wèn)及此次收購(gòu)背后是否有航天科工的授意，閩福發(fā)A工作人員僅表示，收購(gòu)是由現(xiàn)任董事會(huì)決定的，并未直接回答是否與航天科工有關(guān)。

前述券商研究員則表示，兩家民營(yíng)企業(yè)之所以愿意被收購(gòu)，更重要的原因在于閩福發(fā)A體制上的優(yōu)勢(shì)。“航天科工(就收購(gòu)事項(xiàng))與他們好像有過(guò)接觸，但是由于沒(méi)有閩福發(fā)A這樣的平臺(tái)，這兩家公司也不愿意進(jìn)來(lái)。”在其看來(lái)，未來(lái)閩福發(fā)A的決策人雖然是國(guó)資背景的航天科工，但因?yàn)橛袀€(gè)人股東在里面，和以前央企的利益模式不一樣，“現(xiàn)在民營(yíng)企業(yè)覺(jué)得機(jī)制上變了，可能就愿意進(jìn)來(lái)，愿意向央企靠攏。”

記者注意到，根據(jù)閩福發(fā)A此前發(fā)布的重組方案，本次交易完成后，航天科工直接和間接持有上市公司股權(quán)比例合計(jì)為19.35%。另外，南京長(zhǎng)峰技術(shù)團(tuán)隊(duì)也將持有上市公司9.36%的股權(quán)。

在上述研究員看來(lái)，閩福發(fā)A在軍工企業(yè)里面是很有代表性的，因?yàn)槠渥鳛槊駹I(yíng)企業(yè)，開(kāi)拓了與軍工集團(tuán)合作的先例，“南京長(zhǎng)峰的技術(shù)團(tuán)隊(duì)實(shí)際上和閩福發(fā)A實(shí)現(xiàn)了換股，成為了公司的股東，等于說(shuō)管理層的激勵(lì)已經(jīng)到位了，這個(gè)就比較少有。”

該人士表示，正是這些個(gè)人的參股，使得圍繞閩福發(fā)A的資本運(yùn)作成為軍工企業(yè)混改的一個(gè)樣本，未來(lái)有可能在機(jī)制上更加靈活。但他也表示，未來(lái)這些民營(yíng)企業(yè)被收購(gòu)后，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間發(fā)展，可能還會(huì)遇到機(jī)制上的問(wèn)題，而航天科工能否繼續(xù)把混改的路走下去，則值得進(jìn)一步觀察。