每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李娜 發(fā)自成都    

◎每經(jīng)記者 李娜 發(fā)自成都

A股市場(chǎng)中偏股型基金的“口味”，正在發(fā)生越來(lái)越明顯的變化：結(jié)構(gòu)偏藍(lán)籌股勢(shì)頭更猛。

成交量再創(chuàng)新高

4月13日~17日為“一人多戶(hù)”開(kāi)通的首周。根據(jù)中國(guó)證券登記結(jié)算有限公司發(fā)布的數(shù)據(jù)，兩市新增開(kāi)戶(hù)數(shù)達(dá)325萬(wàn)，再創(chuàng)歷史新高。此前已連續(xù)三周維持在150萬(wàn)以上。而B(niǎo)股賬戶(hù)一周也暴增7倍。另外，截至2015年4月23日，兩市融資融券余額已達(dá)1.78萬(wàn)億。其中，融資余額1.77萬(wàn)億元，融券余額94億元。另一方面，政策面的動(dòng)作頻頻：注冊(cè)制的推進(jìn)、基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)領(lǐng)域開(kāi)展特許經(jīng)營(yíng)等。

受開(kāi)戶(hù)數(shù)的猛增和政策面動(dòng)作頻頻等影響，資金越來(lái)越多地涌入A股蓄水池，成交量因此創(chuàng)出歷史新高。4月20日兩市放量下跌，當(dāng)日下午收盤(pán)前約半小時(shí)，滬市成交突破萬(wàn)億元大關(guān)，交易軟件甚至因設(shè)置問(wèn)題顯示至10000億時(shí)不再變動(dòng)。收盤(pán)后上證所數(shù)據(jù)顯示，滬市成交達(dá)1.147萬(wàn)億，兩市成交總計(jì)達(dá)1.8萬(wàn)億。上周剩下的四個(gè)交易日里，滬市成交日均維持在8000億以上。“A股這樣高的成交量，顯示出市場(chǎng)現(xiàn)已很熱。投資者現(xiàn)在需要思考的是如何在合適的時(shí)機(jī)兌現(xiàn)手中的浮盈。”一位私募基金的經(jīng)理坦言。

據(jù)記者了解，在上證50和中證500股指期貨上市前夕，該私募人士已然鎖定了部分盈利。

匯豐晉信認(rèn)為，此前的統(tǒng)計(jì)顯示，牛市中放量大跌并不一定意味著市場(chǎng)會(huì)立即見(jiàn)頂，A股歷史上曾多次出現(xiàn)放量大跌后再縮量創(chuàng)出新高。

基金減倉(cāng)調(diào)結(jié)構(gòu)

在市場(chǎng)依然鐘愛(ài)中小板和創(chuàng)業(yè)板時(shí)，一些基金已悄然調(diào)整自身持倉(cāng)結(jié)構(gòu)。

德圣基金研究中心的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至4月23日，偏股方向基金的倉(cāng)位呈整體主動(dòng)減持狀態(tài)?？杀戎鲃?dòng)股票基金加權(quán)平均倉(cāng)位為90.54%，相比前周下降0.2個(gè)百分點(diǎn)；偏股混合型基金加權(quán)平均倉(cāng)位為86.37%，相比前周下降0.14%；配置混合型基金加權(quán)平均倉(cāng)位75.00%，相比前一周下降0.08個(gè)百分點(diǎn)。測(cè)算期間滬深300指數(shù)漲5.04%，倉(cāng)位有明顯被動(dòng)變化?？鄢粍?dòng)倉(cāng)位變化后，偏股方向基金仍在主動(dòng)減持。

上海一位公募基金投資經(jīng)理表示，目前，其不會(huì)立刻大規(guī)模調(diào)整倉(cāng)位，主要是考慮到市場(chǎng)對(duì)小盤(pán)股的“瘋狂追逐”還將持續(xù)，未來(lái)會(huì)在小盤(pán)股上漲過(guò)程中，持續(xù)調(diào)整倉(cāng)位。

另?yè)?jù)有關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，截至上周五（4月24日）收盤(pán)，上證綜指市盈率為19.20，相當(dāng)于2006年初水平；滬深300為16.70，為2006年4月的水平，與2007年全年平均值40.57、40.65相去甚遠(yuǎn)。鑒于銀行與石油石化權(quán)重在指數(shù)中占比過(guò)高，可分層次來(lái)看。上證主板0~35倍市盈率的個(gè)股占22%，55倍以上的占47%，僅以此來(lái)看，介于2007年2月與2007年3月之間，上證綜指在2007年達(dá)到高點(diǎn)時(shí)，0~35倍與55倍市盈率以上個(gè)股分別占8%與58%。因此，從風(fēng)險(xiǎn)收益角度來(lái)看，顯然低估藍(lán)籌目前相對(duì)更具吸引力，因此有較大的估值提升空間。