每經編輯 周雅玨    

每經記者 周雅玨 發(fā)自北京 

面對宏觀經濟下行及房地產行業(yè)低迷的大背景，信托行業(yè)不時曝出項目兌付風險，“剛性兌付”的潛規(guī)則成為信托公司運行之中的一個魔咒。

數(shù)據(jù)顯示，截至2014年末，信托行業(yè)存在風險項目369個，規(guī)模達781億元。相比前幾年，風險項目無論在數(shù)量還是金額上，都有明顯上升，但對比全行業(yè)13.98萬億元的信托資產規(guī)模，不良率僅為0.56%。

《每日經濟新聞》記者查閱已披露的信托公司年報，大部分難覓“剛性兌付”的明確表述。僅上市信托公司陜國投明確表示，通過自有資金認購信托收益權解決河南省裕豐復合肥有限公司信托貸款項目和福建泰寧南方林業(yè)發(fā)展有限公司信托貸款項目。

僅陜國投披露風險項目

《每日經濟新聞》記者注意到，陜國投曾發(fā)公告稱，將自掏腰包“兜底”旗下兩款到期無法兌付的項目。其在年報中披露，考慮到當前房地產市場和林權交易市場較為低迷等實際情況，基于審慎性原則，對河南省裕豐復合肥有限公司信托貸款項目和福建泰寧南方林業(yè)發(fā)展有限公司信托貸款項目分別計提金額為6213.17萬元和5407.40萬元的減值準備，合計為11620.57萬元。

仔細查閱67家信托公司2014年年報，數(shù)據(jù)背后隱約透露出信托公司剛兌兜底與項目風險的蹤跡。大致可從以下三類指標觀察：第一，信托公司自營資產經營情況；第二，信用風險資產質量；第三，賠償準備金計提情況。

記者注意到，在信托計劃臨近到期，融資方無力還款導致信托計劃償付困難時，信托公司慣用自有資金先行接盤兌付，再自行處理項目善后工作，如通過司法訴訟、拍賣等多種變現(xiàn)方式實現(xiàn)項目資金回流。

而對于報告期內未處理完成的項目，則通過信托公司財務報表中“與關聯(lián)方的重大交易事項”子項目“固有財產與信托財產相互交易”等方式處理。

上海信托在2014年年報中披露，固有財產與信托財產本期發(fā)生額為174.95億元，期末累計金額為43.31億元，同比增長60.29%。此外，重慶信托、中融信托、金谷信托此項下數(shù)據(jù)為零，而包括華潤信托、中誠信托在內的少數(shù)幾家公司期間數(shù)據(jù)有所下降。

此外，通過信托自營資產情況更能直觀看出信托資產存在的風險。信托公司往往按照以風險為基礎的分類方法評估信用風險資產質量，將其分為正常、關注、次級、可疑和損失五類，其中后三類稱為不良資產。信托公司通常對信用風險資產進行計提準備，其中關注類資產2%、次級類資產25%、可疑類資產50%、損失類資產100%的比例計提貸款損失準備、壞賬準備。

華潤信托披露，信用風險資產合計11.50億元，不良資產合計0.91億元，相比上年0.17億元，增加了4倍，不良率提升至7.9%。陜國投不良資產下降為0.26億元，不良率從2013年的1.65%下降至2014年的1%。此外，包括北京信托、中融信托等在內的十余家信托公司明確表示并無不良信托資產。

部分公司計提比例提升

此外，信托資產風險情況一般可通過風險準備金計提情況看出端倪。

愛建信托2014年報披露，其他應收款種類說明中，與公司A發(fā)生一筆12147.87萬元的其他應收賬款，由于收款難度較大，計提壞賬比例為49.97%。此外，與公司C發(fā)生一筆670.00萬元的其他應收賬款，同樣由于收款難度較大，進行100%的壞賬計提。愛建信托當期累計壞賬準備6752.56萬元。

信托公司計提風險準備金是對潛在風險的預防，通常信托公司在信用風險補償包括一般風險準備金和信托賠償準備金兩部分。

依據(jù)《信托公司管理辦法》第49條，信托賠償準備金按凈利潤的5%提取，但該賠償準備金累計達公司注冊資本20%以上時，可以不再提取。

從67家信托公司披露的年報來看，部分信托公司計提比例已經達20%標準，但隨著業(yè)務規(guī)模的提升，信托公司在達標的情況下，仍然繼續(xù)計提準備金，增強信托公司抗風險能力。

《每日經濟新聞》記者查閱年報發(fā)現(xiàn)，一部分信托公司為防范風險，已經未雨綢繆。如陜國投年報披露，經公司董事會決議通過，修訂了資產減值準備計提管理辦法，將公司風險資產次級類計提損失準備的比例由原來的20%變更為25%。該變更增加當期資產減值損失1085.52萬元，減少所得稅費用271.38萬元，減少凈利潤814.14萬元。

盡管信托公司“兜底”的情況蹤跡難尋，但存續(xù)信托項目風險加劇已經是不爭的事實。

中國信托業(yè)協(xié)會近期公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2015年一季度末，信托公司全行業(yè)風險項目個數(shù)為425個，規(guī)模為974.47億元，較2014年四季度末的781億元增加193.47億元，環(huán)比增長24.77%。不良率從2014年底的0.56%上升至0.68%。