每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

◎每經(jīng)記者 鄭步春

周二A股漲多跌少，但“八二”現(xiàn)象嚴(yán)重。權(quán)重股比例較大的滬綜指跌0.58%至4283.49點(diǎn)，而深綜指、中小板綜指、創(chuàng)業(yè)板綜指分別大漲2.4%、2.84%、4.53%。

權(quán)重股弱勢(shì)既有顯性原因，也有隱性原因。

在顯性原因方面，除多數(shù)傳統(tǒng)行業(yè)業(yè)績(jī)前景黯淡外，近期“特大機(jī)構(gòu)”減持權(quán)重股顯然為重要誘因之一。更要命的是，有官方背景的大機(jī)構(gòu)減持暗示了管理層不樂(lè)見(jiàn)瘋牛意圖。此外，來(lái)自證監(jiān)會(huì)方面消息可能也是誘因之一，因上周五其否認(rèn)了對(duì)“團(tuán)購(gòu)”創(chuàng)業(yè)板基金公司進(jìn)行“約談”。

在隱性原因方面，主要是我們股市制度決定了目前只有大票的業(yè)績(jī)、行業(yè)屬性等具有參考價(jià)值，而小票業(yè)績(jī)、行業(yè)屬性等基本面因素幾乎已失去參考價(jià)值。

現(xiàn)在的投資者在看任何小票時(shí)，似乎均可“合理地猜測(cè)”其規(guī)模、主營(yíng)、甚至股票名稱隨時(shí)有機(jī)會(huì)變化，所以自然愿意給出溢價(jià)。所謂“存在即合理”，故不能說(shuō)投資者就完全喪失了理智。此類個(gè)股確實(shí)也太多了。拿次新股來(lái)說(shuō)，已有相當(dāng)比例因各類故事而停牌。以往凡根據(jù)這些公司行業(yè)、業(yè)績(jī)等屬性來(lái)理性炒股的投資者，可能已經(jīng)吃了大虧。

有人說(shuō)創(chuàng)業(yè)板等小票大漲反映了“改革轉(zhuǎn)型”，個(gè)人不太認(rèn)同這種說(shuō)法。如果有太大比例的公司為了“市值管理”而刻意去經(jīng)營(yíng)時(shí)髦的行業(yè)，如果今天流行這個(gè)就做這個(gè)，明天流行那個(gè)就轉(zhuǎn)槍口，如果“玩虛的”通過(guò)炒作大賺特賺，那么辛辛苦苦真心做企業(yè)的反而會(huì)受到打擊。

也就是說(shuō)，筆者不信炒高股市有利于轉(zhuǎn)型，反而認(rèn)為有礙于轉(zhuǎn)型。如果“玩虛的”弄錢(qián)困難了，那么肯靜下心來(lái)認(rèn)真做企業(yè)的應(yīng)更多些。

今日新股發(fā)行，估計(jì)股指所受沖擊有限，因權(quán)重股調(diào)整已較到位，特別是地產(chǎn)、金融類股。假如權(quán)重股拉升，則近期炒高的小票多半會(huì)出現(xiàn)震蕩。不過(guò)由中線看，只要當(dāng)前股市的基礎(chǔ)制度沒(méi)變，或只要注冊(cè)制還在路上，那么題材相對(duì)更豐富的小票炒作仍不會(huì)終止。