每經(jīng)記者唐強余強 5月22日，證監(jiān)會再次集中部署“2015證監(jiān)法網(wǎng)專項執(zhí)法行動”案件查辦工作，共涉及12起異常交易類案件。 同時，證監(jiān)會明確指出了六類市場操縱行為；迎合市場炒作熱點，編題材講故事；制造、利用信息優(yōu)勢，多個主體或機構(gòu)聯(lián)合操縱股價；以市值管理名義內(nèi)外聯(lián)手操縱股價；公、私募等不同資管產(chǎn)品通過價格操縱，輸送不當利益；利用“天價”標桿股影響市場估值，聯(lián)合操縱多只或一類股票；市場操縱與內(nèi)幕交易等其他違法違規(guī)行為并行交織。 針對此情況，23日央視新聞頻道新聞直播間頭條進行重點報道，并點名了不少上市公司?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者也對上述六大行為進行了分析，并進行了梳理，發(fā)現(xiàn)其中不少經(jīng)典案列與證監(jiān)會披露的行為有一定的相似性。 第一類操縱：編題材講故事 A股市場從不缺乏故事，故事大王更是一茬又一茬。搞個收購就翻身，換個高大上的名字就能收獲漲停，市場那里熱鬧往哪兒湊。 這不，在央視新聞頻道5月23日9點新聞直播間頭條對證監(jiān)會例會宣布重點打擊六類操縱市場行為進行了報道，對部分編題材講故事的上市公司進行了點名。 說到改名，目前最為紅火的當屬多倫股份，公司欲從一家房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)的公司轉(zhuǎn)型為互聯(lián)網(wǎng)金融，并立志于做中國首家互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司。此番公告一出，市場立即給出了積極反饋，一連收獲兩個漲停。 不過，公司的改名計劃卻引來了上交所的問詢，被問及“公司是否已進行開展上述業(yè)務(wù)的可行性論證和公司主營業(yè)務(wù)調(diào)整的具體安排”。 此外，神州高鐵也被央視點名?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者注意到，原來搞餐飲的寶利來，在今年更名為神州高鐵，此番跨度不亞于從地產(chǎn)轉(zhuǎn)行互聯(lián)網(wǎng)金融的多倫股份。更名之后，公司也一舉成為A股市場當時最貴高鐵股。此外，歷史上神州高鐵也經(jīng)歷數(shù)次改名，主業(yè)也是一變再變。 其實，被央視點名的可不止這兩家上市公司，二三四五、天神娛樂、三泰控股、中科云網(wǎng)、科達潔能、魯豐環(huán)保均中招。 第二類操縱：利用信息聯(lián)合操縱 A股市場上，影響股價的因素有很多，但是在炒作之風高漲的A股市場上，不少大戶或者機構(gòu)，緊握籌碼，導(dǎo)致市場上籌碼趨緊，股價節(jié)節(jié)高升。 《每日經(jīng)濟新聞》記者曾深度調(diào)查，發(fā)現(xiàn)近期小票的瘋狂漲勢，在市場以為是持續(xù)開戶入市的新股民源源不斷資金接力之時，背后實則是與公募基金的集中持股有著密切關(guān)聯(lián)。通過不少暴漲樣本股的統(tǒng)計顯示，一家基金控制一只股票多達20%以上流通盤，而少的也有10%以上的比例。 例如5月8日、11日、12日，本來股價剛過200元的京天利，一連3個漲停，股價直奔300元。復(fù)牌后的長亮科技更是拉出了12個一字板！而就在大盤5月5日、6日、7日三天合計360余點暴跌中，安碩信息、贏時勝等更是連續(xù)兩個漲停。 顯然，高價股的背后，基金“團炒”不無干系。值得注意的是，不少基金對于同一小票的持股已經(jīng)超過總股本的5%?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者也在《基金“團炒”遭質(zhì)疑不應(yīng)逃脫“一致行動人”監(jiān)管》一文中，對如果一只基金旗下多只產(chǎn)品對流通盤控制超過10%，甚至達到20%以上，累計持股已遠超總股本5%“舉牌”線，這家基金不同產(chǎn)品之間是否算一致行動人的問題進行了探討。有公募基金經(jīng)理表示合法但不合理，而律師則認為不應(yīng)逃脫一致行動人監(jiān)管。 高價股層出不窮，央視同樣也關(guān)注到了這一現(xiàn)象。在23日新聞直播間中也進行了報道，點名了長亮科技、全通教育、安碩信息、暴風科技、京天利、貴州茅臺等6只個股。 第三類操縱：公私串通輸送利益 目前金融業(yè)發(fā)展迅速，各類新的投資途徑也不斷涌現(xiàn)。2012年底經(jīng)批準，券商、基金可以開展信托業(yè)務(wù)，資產(chǎn)產(chǎn)品便受到了市場追捧。但是，資管機構(gòu)的業(yè)務(wù)種類更加多元及復(fù)雜，存在利益輸送的空間方式亦隱蔽。 2015年1月30日，基金業(yè)協(xié)會發(fā)布《對14家證券公司、基金管理公司及其子公司采取自律管理措施》，擬對涉嫌存在違法違規(guī)問題的7家公司暫停受理備案三個月，文中稱“事先告知書已經(jīng)下達”。其中，東海證券、興業(yè)全球、興全睿眾、首譽光控4家公司旗下相關(guān)資管產(chǎn)品涉嫌違法違規(guī)已被移送證監(jiān)會進行調(diào)查。 《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在基金業(yè)協(xié)會對東海證券的紀律處分決定書上顯示，2013年3月27日，東海證券設(shè)立“翔龍2號定增分級集合資產(chǎn)管理計劃”、“翔龍3號定增分級集合資產(chǎn)管理計劃”參與認購金瑞新材料科技股份有限公司(以下簡稱金瑞科技)定向增發(fā)股票。時任東海證券長沙市韶山北路營業(yè)部總經(jīng)理杜維吾認購了“翔龍2號定增分級集合資產(chǎn)管理計劃”的劣后級份額，金額約134萬元。杜維吾現(xiàn)任金瑞科技董事兼總經(jīng)理。2014年4月2日，金瑞科技定向增發(fā)股票解禁。東海證券于2014年4月4日至2014年4月16日陸續(xù)賣出金瑞科技股票。上述資產(chǎn)管理計劃實現(xiàn)的收益率達到98.43%。 據(jù)決定書顯示，自律監(jiān)察委員會審理復(fù)核后，一致認為：翔龍2號定增分級集合資產(chǎn)管理計劃”專門用于認購金瑞科技的定向增發(fā)股票，杜維吾作為東海證券的工作人員參與認購劣后級份額的行為，涉嫌違反《證券法》有關(guān)規(guī)定。 得注意的是，在此次證監(jiān)會例會宣布重點打擊六類操縱市場行為中，也有對資管產(chǎn)品的關(guān)注。在涉及的12起異常交易案件中，其中就有在公募和私募等不同資管產(chǎn)品及其他主體之間通過價格操縱，輸送不當利益的。 第四類操縱：市值管理內(nèi)外聯(lián)手 2014年以來，上市公司熱衷于通過并購重組進行市值管理，利用一二級市場聯(lián)動進行資本運作。 尤其是2014年5月9日，國務(wù)院曾下發(fā)《關(guān)于進一步促進資本市場健康發(fā)展的若干意見》，鼓勵上市公司建立市值管理制度。當時，證監(jiān)會正在研究上市公司市值管理的制度，鼓勵上市公司通過制定正確的發(fā)展戰(zhàn)略，完善公司治理，改善經(jīng)營管理，實實在在可持續(xù)地為公司創(chuàng)造價值。 有了這樣的鼓勵，A股上市公司們更加急切和無恐的加入市值管理的隊伍之中，紛紛前赴后繼的進行資本運作。事實上，市值管理是與西方國家接軌的一種做法，比如拆股、縮股、股權(quán)激勵等，用股權(quán)管理的方式來引導(dǎo)股份的變動，給投資者心理上的暗示。不過，有市場人士指出，目前我國市值管理當中的違規(guī)行為主要是內(nèi)幕交易或市場操縱，比如什么時候增持或減持完全是企業(yè)說了算。 去年末，依托大數(shù)據(jù)系統(tǒng)證監(jiān)會通報了對市場操縱違法違規(guī)行為的執(zhí)法情況，宣布對涉嫌操縱中科云網(wǎng)、百圓褲業(yè)、興民鋼圈等18只個股的機構(gòu)和個人立案調(diào)查。 遺憾的是，證監(jiān)會并未具體指明每家被點名的公司各因什么事件被調(diào)查，各種內(nèi)情尚不得而知。不過，通過對比分析可以發(fā)現(xiàn)，前次涉案的18只個股基本具有一個共性，上市公司發(fā)布利好消息前后，其股價迅速被炒高。 當時，證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍更明確提到，目前市場上出現(xiàn)了以市值管理名義內(nèi)外勾結(jié)，通過上市公司發(fā)布選擇性信息配合等新型手段操縱股價的案件。其實，上市公司選擇性布信息無非就是配合機構(gòu)，讓其借利好出貨、借利空吸籌等。 回溯歷史可以看到，2013年9月18日，興民鋼圈急切的公布了與特斯拉的合作協(xié)議，但所發(fā)布的合同公告實則鬧了一個大大的烏龍，將合同金額317萬人民幣錯寫成了51.61億美元。 需要指出的是，興民鋼圈2013年的營業(yè)收入是12.84億元，按理來說，一份區(qū)區(qū)價值317萬元合同根本不足為奇。但自2013年開始，特斯拉概念股迅速風靡A股市場，凡是沾邊上市公司股價均被資金爆炒。 果不其然，烏龍的巨額訂單誘惑令資金瘋狂涌入，興民鋼圈股價集合競價死死封在漲停，一字板幾乎板子釘釘。豈料戲劇化一幕突然上演，僅僅兩分鐘，興民鋼圈股價便從漲停13.16元掉入跌停10.76元。 有意思的是，對合同真實金額了如指掌的公司高管卻率先行動，時任興民鋼圈董事、副總經(jīng)理王兵在當日于漲停板上賣出70.01萬股公司股份，套現(xiàn)934.49萬元。同年10月，深交所對王兵給予公開譴責處罰。 第五類操縱：天價標桿影響估值 在偌大的“江湖”之中，豪杰俠士的威望是令人生畏的，“武林盟主”更是號令群雄的至尊，一呼而百應(yīng)，萬死共赴！類比來看，血雨腥風的A股市場同樣如此，真實的操盤手法更令人膽寒。 有職業(yè)投資者透露，市場大額資金常常會同時潛伏一個板塊多只個股之中，布局完善后主推一只標桿股，使其創(chuàng)下難以逾越的“天價”。有了極其夸張的標桿股之后，在其帶動之下，相關(guān)板塊整體市場估值亦然有所提升，屆時資金大佬只需牢握手中籌碼，坐等升值。 近段時間里，要論A股最“?！钡膫€股，想必全通教育（300359）、安碩信息（300380）便是各界輿論所公認的。以全通教育為例，3月3日該股強勢漲停，股價達到199.90元，超越貴州茅臺成為滬深兩市第一高價股。超越茅臺僅是瘋狂的開始，在短暫的休整之后，全通教育暴漲不止，高送轉(zhuǎn)前夕其股價已達到467.57元。 與此同時，全通教育所在的在線教教育題材亦遭遇資金熱炒，洪濤股份（002325）、漢得信息（300170）、立思辰（300010）、*ST路翔（002192）等板塊內(nèi)個股，無一不是出現(xiàn)短期暴漲。 《每日經(jīng)濟新聞》記者也注意到，在線教育題材板塊深得基金的追捧，截止到第一季度，各類機構(gòu)投資者強勢進入。全通教育尤為明顯，前十大流通股東出現(xiàn)8只基金身影，包括中國工商銀行-匯添富美麗30股票型證券投資基金、中國工商銀行-中歐明睿新起點混合型證券投資基金等。實際上，“匯添富系”和中歐明睿新起點已深耕在線教育板塊。 其中，海倫鋼琴吸納了匯添富旗下三只基金，匯添富民營活力、匯添富成長焦點、匯添富消費行業(yè)；此外，*ST路翔則得到了匯添富民營活力、匯添富成長焦點、匯添富優(yōu)勢精選、匯添富美麗30的厚愛；新南洋最為惹其愛，匯添富價值精選、匯添富民營活力、匯添富消費行業(yè)、匯添富美麗30、匯添富優(yōu)勢精選都高居十大流通股東之列。 相比之下，中歐明睿新起點同樣不甘示弱，新南洋、立思辰和漢得信息也都有該基金名號出現(xiàn)。 第六類操縱：內(nèi)幕操縱違法并行 熟悉資本市場的人都應(yīng)該清楚，市場操縱與內(nèi)幕交易等其他違法違規(guī)行為常常并行交織，涉嫌多重違法行為時有發(fā)生，這樣的案例比比皆是。 進入2015年初期，一陣詭異的“高送轉(zhuǎn)”旋風攪動起A股市場的漣漪，原本沉寂已久的海潤光伏（600401）再次浮現(xiàn)在投資者面前。 1月23日，海潤光伏發(fā)布公告稱，公司前三大股東楊懷進、九潤管業(yè)、紫金電子提議，公司2014年利潤分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本預(yù)案為：以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增20股?！按航喯戎保褪谴朔咚娃D(zhuǎn)公布前夕，海潤光伏卻一掃此前的頹勢，1月份其股價最大漲幅超過50%。 實際上，海潤光伏1月份的走勢不僅僅強于整個大盤，也明顯強于拓日新能、東方日升等光伏行業(yè)上市公司。而《每日經(jīng)濟新聞》記者也注意到，海潤光伏還同時披露了“其他事項”，在1月22日起的未來十二個月內(nèi)，股東楊懷進計劃減持海潤光伏股份將不超過3453萬股；而九潤管業(yè)和紫金電子計劃全部減持所持股份。 異?！扒珊稀钡漠嬅骐S著展現(xiàn)，海潤光伏“高送轉(zhuǎn)”的提議股東，恰恰計劃在未來大額減持上市公司股份。如此一來，相信不少投資者心中都會出現(xiàn)一個同樣的疑問，股東提議“高送轉(zhuǎn)”是否正是為將來的巨額減持“護航”？ 北京市問天律師事務(wù)所律師張遠忠就曾對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，從目前《證券法》規(guī)定來看，海潤光伏的例子或許并不是非常典型，但是其中確實存在操縱的嫌疑，畢竟10送20被二級市場看做是一個超級利好，如果是利用“高送轉(zhuǎn)”抬高股價，然后進行減持，就不排除操縱股價的嫌疑。 圍繞在此的疑問并未消除，1月31日海潤光伏又突然爆出驚人猛料，2014年凈利潤將巨虧8億元，并可能因連虧兩年而被“*ST”。而就在三天前，九潤管業(yè)就精準且迅速減持了海潤光伏約7845萬股，約占總股本的4.98%，累計套現(xiàn)金額接近7億元。 經(jīng)歷了這一連串的“精彩”演繹，海潤光伏最終沒有逃過證監(jiān)會的法眼，針對其一連串的調(diào)查就此展開。2月13日，海潤光伏公告稱，公司收到證監(jiān)會《調(diào)查通知書》，因公司涉嫌存在信息披露違法行為，證監(jiān)會江蘇證監(jiān)局決定對公司進行立案調(diào)查。同時，證券監(jiān)管機構(gòu)已對相關(guān)主體在公司股東提議資本公積轉(zhuǎn)增股本預(yù)案前后，是否涉嫌內(nèi)幕交易啟動核查。