楊曉嘉：新三板有泡沫 但風(fēng)險(xiǎn)可控

證監(jiān)會國際合作部主任祁斌表示，以滬港通為標(biāo)志，中國資本市場迎來雙向開放的新時(shí)代，未來五年是高質(zhì)量雙向開放的窗口期和機(jī)遇期。不過目前仍存三大不足。第一，境外資本投資于境內(nèi)市場還存在阻礙。第二，合資證券公司業(yè)務(wù)受阻較大，普遍處于運(yùn)營不佳和虧損狀態(tài)。第三，中國資本市場的國際認(rèn)可度較低。

全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)董事長楊曉嘉表示，新三板是資本市場創(chuàng)新的重要產(chǎn)物。未來市場競爭不是爭奪掛牌公司，而是制度創(chuàng)新，是差異化和多元化發(fā)展。

楊曉嘉說，今年以來新三板呈現(xiàn)幾大新特點(diǎn)，市場投資和融資同時(shí)出現(xiàn)拐點(diǎn)、 市場交易由冷轉(zhuǎn)熱，掛牌公司有交易行為的占2/3，市場日均交易量從過去的6000萬-8000萬元左右，增至現(xiàn)在的10億元以上。做市商制度開始發(fā)揮作用，做市企業(yè)的股價(jià)已成為發(fā)行融資、并購重組、股權(quán)質(zhì)押的重要依據(jù)。另外，市場參與主體和合格投資者的增長速度超過預(yù)期。

針對新三板是否存在泡沫和風(fēng)險(xiǎn)，楊曉嘉直面回應(yīng)稱，新三板之所以“熱”，是因?yàn)榍『脻M足了當(dāng)前市場需求，反映了“中小企業(yè)融資難”、“社會資本投資難”的兩難問題。新三板在制度建設(shè)上不能和主板一樣。

“主板之所以有較高的上市門檻，是因?yàn)樗鎸Ρ姸嗌敉顿Y者。新三板的投資者適應(yīng)性制度非常重要。目前，新三板掛牌公司平均股東在55人左右，10%的企業(yè)股東只有2個(gè)人左右，風(fēng)險(xiǎn)還是可控的。”她說。