每經(jīng)編輯 鄭步春    

美國上周五公布的物價指標高于預期，加上當天美聯(lián)儲主席耶倫講話略偏強硬，兩者共同強化了市場對美聯(lián)儲加息的預期，美元上漲動能有所增強，預計未來美元將轉(zhuǎn)入偏強震蕩格局。

美聯(lián)儲加息預期回升

上周一起，美元結(jié)束了本輪為期一個月的調(diào)整，并展開持續(xù)性反彈。上周，美元指數(shù)累計大升3.09%，本周暫（截至昨日18：29）升0.18%至96.322點。

美元上周稍早的揚升與超跌反彈相關，并無特別的理由。上周三，美聯(lián)儲公布的利率會議紀要中性，美元當時橫盤了兩天。上周五，美元再獲上漲動能，主因是當天公布的物價數(shù)據(jù)明顯上升，以及當天美聯(lián)儲主席演講微顯強硬。

美國上周五公布的4月CPI環(huán)比漲0.1%，符合預期，但4月份的核心CPI漲0.3%，高于預期的漲0.2%，且創(chuàng)下2013年1月以來最大升幅。核心CPI通常更受美聯(lián)儲關注，所以顯著提升了市場對美聯(lián)儲年內(nèi)加息的預期。

目前，美國核心物價的上漲可能與兩個因素相關，一是油價反彈，二是就業(yè)情況好轉(zhuǎn)。油價并不納入核心CPI，但油價上升會引發(fā)一系列連鎖反應，很容易普遍性提升各類生活與生產(chǎn)成本。至于就業(yè)，當前美國雖然薪資方面增長不盡如人意，但就業(yè)絕對人數(shù)與失業(yè)率情況均不錯，這一般會造成消費開支上漲，對物價亦有些刺激作用。

上周五，耶倫在羅得島進行讀稿式“演講”，她表示，美國經(jīng)濟在從首季疲弱的態(tài)勢中反彈的正軌上，預計將在今年升息。雖然市場原本就預期美聯(lián)儲在年內(nèi)稍晚加息，但畢竟只是猜測，此時耶倫明確地挑明了這一點，故會對美元構成支撐。

本周一，美國為官方節(jié)假日，正巧英國、法國、德國、瑞士也是節(jié)假日，故外匯市場交易暫時清淡。就周一美元表現(xiàn)看，顯然仍在消化上周五的利好消息。

由于物價指數(shù)及耶倫的觀點都十分重要，所以這種雙重支撐至少應能維持美元短期內(nèi)不至于調(diào)整較多。因此，如無其他方面意外利空，未來美元預計會進入偏強震蕩格局，操作上宜逢低布局多單。

歐元延續(xù)弱勢

在最近六個交易日中，歐元共跌了五天，其余一天只是微幅上漲。期間，歐元由1.1445美元貶至周一同上時間的1.0974美元，累計貶幅高達4.29%，走勢可謂慘烈。

歐元本輪殺跌理由很明確，即一周多前歐央行釋出了“將QE進行到底”的信息。不過，就歐元當前跌幅看，顯然已超出合理比例，這主要是因為這一周多來其他方面信息也大多不利歐元。

希臘離6月上旬歸還國際貨幣基金組織(IMF)借款的時限越來越近，這是歐元壓制因素之一。

希臘政府必須在5月29前支付月薪與養(yǎng)老金，幾天后需向IMF償還約3億歐元債務。目前，希臘當政者已無法說服民眾實施更多節(jié)減開支措施，所以只能向債權人提出寬限，但由目前情況看，國際債權人暫時還未松口。也就是說，假如未來一周多內(nèi)雙方都不讓步，則希臘存在違約可能，其退歐概率進一步加大。

上周五，德國智庫IFO公布的5月德國企業(yè)景氣指數(shù)由4月的108.6微降至108.5，該降幅雖然極小，但因之前半年是月月上升，所以仍被理解成歐元利空。雖然同時公布的法國5月企業(yè)景氣指數(shù)升至103這一近四年來最高，但不足以扭轉(zhuǎn)歐元弱勢，因市場更為重視德國的數(shù)據(jù)。

加元有所回落

上周五，美元兌加元顯著走強，當天漲0.70%，本周一暫續(xù)漲0.04%至1.2290加元。　　在上周之前，美元兌加元周線為五連陰，其中后四根為小陰線，但上周五美元兌加元大漲后，使得當周陽線回包了之前四根陰線，技術上強勢特征明顯。

一周多前，當時市場比較看好加元，一方面是因為該國經(jīng)濟情況整體尚可，另一方面是因為油價反彈。但目前市場對加元看法已發(fā)生急轉(zhuǎn)，這同樣也與經(jīng)濟基本面及油價相關。

經(jīng)濟基本面方面，上周五，加拿大公布的CPI弱于預期，成為加元貶值一大推手。

數(shù)據(jù)顯示，加拿大4月CPI環(huán)比跌0.1%，不如預期的漲0.1%，亦不如3月時的漲0.7%；4月核心CPI環(huán)比漲0.1%，不如預期的漲0.2%，亦不如3月時的漲0.6%。數(shù)據(jù)公布后加元應聲下跌。   

油價轉(zhuǎn)弱則為加元人氣下降另一因素。本輪油價下跌在本月上旬就已經(jīng)展開，但當時僅為單日大跌，市場并不能肯定油價就此走低，所以加元當時走勢尚可。油價上周又現(xiàn)一波跌勢，多條均線失守，市場這才懷疑加元有可能會隨之走弱。

本周三，加拿大央行將召開利率例會，市場仍給予較高關注。不過，本次利率會議不太可能出臺任何舉措，所以加元短期內(nèi)可能仍無轉(zhuǎn)機。