昨天（7月13日）的行情沒有出現(xiàn)太多意外，滬指繼續(xù)穩(wěn)步走高，盤中一度重回4000點(diǎn)上方。不過，下午受指標(biāo)股打壓的拖累，最終滬指上漲92.59點(diǎn)，以3970.39點(diǎn)報(bào)收，漲幅2.39%。相比之下，深成指、創(chuàng)業(yè)板指和中小板指漲幅更大，且有更多股票封死漲停。這種狀況出現(xiàn)，難道意味著A股重回老路？

確實(shí)，看看昨日的跌幅榜，除部分復(fù)牌個(gè)股跌停外，跌幅靠前者主要以銀行股居多，比如中信銀行、中國(guó)銀行均跌逾5%，工行、建行和農(nóng)行跌幅也在4%以上。另一方面，一些前期遭遇平倉(cāng)盤打壓的超跌個(gè)股近日連續(xù)大漲，有些個(gè)股連現(xiàn)三個(gè)漲停，還有一些本周剛復(fù)牌的個(gè)股也加入到漲停隊(duì)列中。

那么，如何看待上述問題？不是說好的主力資金大量買入藍(lán)籌股、指標(biāo)股和成份股嗎？為什么剛止跌幾天，大盤股就顯露疲態(tài)了？

對(duì)此我的看法是，從上周五開始，指標(biāo)股對(duì)指數(shù)影響其實(shí)已經(jīng)偏負(fù)面了。之所以指數(shù)還能延續(xù)強(qiáng)勁反彈，要?dú)w功于超跌股的大漲。這說明了兩個(gè)問題：首先，說明管理層救市行動(dòng)已見成效，因此護(hù)盤大軍撤離后，藍(lán)籌股出現(xiàn)調(diào)整并不奇怪。若要降杠桿，藍(lán)籌指標(biāo)股自身也需要去杠桿，比如中國(guó)平安目前還身背近300億元的融資余額，要想把杠桿降下來，任務(wù)仍然艱巨；其次，藍(lán)籌股下跌，但指數(shù)照樣大漲，說明在全市場(chǎng)去杠桿背景下，資金面仍然充裕。既然如此，那么在護(hù)盤任務(wù)完成后，風(fēng)口就又轉(zhuǎn)到小盤股上。畢竟對(duì)于游資而言，這些股票賺錢更快。

至于市場(chǎng)是否又重新回到老路上，我認(rèn)為可能性不大。所謂“老路”，那是由巨量融資盤堆積出來的“血淋淋”的老路。如今，證監(jiān)會(huì)已下定決心清理配資，說明已找到此次股災(zāi)癥結(jié)所在，因此“老路”暫時(shí)是回不去了。至于市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)換，我認(rèn)為這只是暫時(shí)的，在A股逐漸風(fēng)平浪靜后，真正可以受到資金青睞的還是估值合理的藍(lán)籌股以及真正的成長(zhǎng)股。因此，以往那種隨便買只概念股也能大漲的老路，怕是回不去了。 （張道達(dá)）

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