每經(jīng)編輯 陸慧婧    

◎每經(jīng)記者 陸慧婧

近段時(shí)間，基金公司掀起了老基金更名的熱潮，僅8月3日一天，就有嘉實(shí)、信誠、新華、長城、金鷹等5家基金公司旗下共計(jì)37只基金更名。

梳理這一現(xiàn)象產(chǎn)生的原因不難發(fā)現(xiàn)，有股票型基金倉位下限提升時(shí)間將至，原有的股票型基金為了規(guī)避召開持有人大會(huì)的繁瑣，索性批量轉(zhuǎn)為混合型基金；還有一部分指數(shù)型基金，由于此前跟蹤的標(biāo)的指數(shù)已經(jīng)跟不上市場熱點(diǎn)，規(guī)模持續(xù)縮水，基金轉(zhuǎn)型為貼近市場的熱門行業(yè)主題基金以期自救。而指數(shù)型基金轉(zhuǎn)型不乏成功先例，上證市值百強(qiáng)ETF聯(lián)接基金轉(zhuǎn)型為長盛電子信息主題靈活配置混合基金，今年二季度規(guī)模增長了90倍。

指數(shù)基金轉(zhuǎn)型主題基金

作為工具型產(chǎn)品，指數(shù)基金投資價(jià)值取決于標(biāo)的指數(shù)以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，隨著市場熱點(diǎn)轉(zhuǎn)移，早前跟蹤的標(biāo)的指數(shù)可能顯得“不合時(shí)宜”，一些指數(shù)型基金逐漸被邊緣化，由此紛紛開啟“轉(zhuǎn)型之旅”。

近日，長盛基金發(fā)布公告稱，依據(jù)基金份額持有人大會(huì)決議，“長信中證中央企業(yè)100指數(shù)證券投資基金(LOF)”正式更名為“長信醫(yī)療保健行業(yè)靈活配置混合型證券投資基金（LOF）”。

查閱相關(guān)資料可知，長信中證中央企業(yè)100指數(shù)基金成立于2010年，以不低于基金資產(chǎn)凈值90%的資產(chǎn)投資于中證中央企業(yè)100指數(shù)成份股和備選成份股。最近兩年，中證中央企業(yè)100指數(shù)市場表現(xiàn)時(shí)起時(shí)落，2013年，長信中證中央企業(yè)100指數(shù)基金業(yè)績排名曾跌落至同類基金后四分之一。雖然去年資本市場國企改革風(fēng)至，長信中證中央企業(yè)100指數(shù)基金業(yè)績也飆升至同類基金前列，但運(yùn)作了5年多，基金規(guī)模并不理想，多數(shù)時(shí)間里都突破不了1億元規(guī)模大關(guān)。截至今年2季度末，長信中證中央企業(yè)100指數(shù)基金已由成立時(shí)的7.43億初始規(guī)模，縮減到只有1.42億。

事實(shí)上，指數(shù)型基金轉(zhuǎn)型為熱門行業(yè)主題基金，且成功實(shí)現(xiàn)規(guī)模、業(yè)績雙贏的不乏先例。今年以來，以接近80%收益率問鼎同類基金前十的長盛電子信息主題靈活配置混合基金，去年6月份還是長盛上證市值百強(qiáng)ETF的聯(lián)接基金，無論從規(guī)模還是業(yè)績上看，這只聯(lián)接基金均不起眼，去年全年，長盛市值百強(qiáng)ETF聯(lián)接基金收益不足10%墊底同類基金后十位，轉(zhuǎn)型之前最后一個(gè)季度規(guī)模也僅剩3000多萬。

或許是由于長盛基金旗下電子信息產(chǎn)業(yè)基金優(yōu)秀的表現(xiàn)，公司決定復(fù)制其成功之路。長盛上證市值百強(qiáng)ETF聯(lián)接基金轉(zhuǎn)型也選擇了公司擅長投資的電子信息行業(yè)，在業(yè)績帶動(dòng)下，今年二季度末，該基金規(guī)模突破十億大關(guān)，相比上一季度增長了90倍之多。

分級(jí)基金轉(zhuǎn)型主動(dòng)管理

隨著今年大批基金公司加入分級(jí)基金發(fā)行戰(zhàn)，分級(jí)基金競爭日趨白熱化。由于早前發(fā)行的指數(shù)型分級(jí)基金份額不斷分流，有基金公司因此決定退出分級(jí)基金行列。

7月中旬，華商基金發(fā)布公告稱，華商中證500指數(shù)分級(jí)基金正式轉(zhuǎn)型為華商新趨勢優(yōu)選靈活配置混合基金，公告中也提及了此次轉(zhuǎn)型的原因：根據(jù)《公開募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》的規(guī)定，本基金發(fā)生基金資產(chǎn)凈值連續(xù)60個(gè)工作日低于5000萬元人民幣的情形，“需由基金管理人向中國證監(jiān)會(huì)報(bào)告并提出解決方案，如轉(zhuǎn)換運(yùn)作方式、與其他基金合并或者終止基金合同等，并召開基金份額持有人大會(huì)進(jìn)行表決”。

轉(zhuǎn)型之前，華商中證500指數(shù)分級(jí)基金資產(chǎn)凈值連續(xù)4個(gè)季度不足一億元，2014年二季度更是一度跌至1572萬元低點(diǎn)。華商中證500指數(shù)分級(jí)基金份額不斷縮水，也是市場上分級(jí)基金投資標(biāo)的過于重復(fù)導(dǎo)致的結(jié)果。數(shù)據(jù)顯示，除去已經(jīng)轉(zhuǎn)型的華商中證500指數(shù)分級(jí)基金，市場上還有金鷹中證500、信誠中證500、泰達(dá)中證500、工銀瑞信中證500四只跟蹤中證500指數(shù)的分級(jí)基金。

而從這四只基金場內(nèi)B份額來看，除了信誠中證500B規(guī)模在10億份以上之外，其余均在1億份之下，最小的僅有731萬份。“信誠中證500指數(shù)分級(jí)基金是第一只跟蹤中證500的分級(jí)基金，占據(jù)首發(fā)優(yōu)勢，隨著流動(dòng)性不斷提升，折溢價(jià)機(jī)會(huì)增多，交投活躍也會(huì)助長基金規(guī)模，但其余同類基金規(guī)模則遭到分流?！币晃换鹦袠I(yè)分析師稱。

另一方面，相比行業(yè)指數(shù)分級(jí)，市場對于早期發(fā)行的寬基指數(shù)分級(jí)基金熱情相對減弱。以此前分級(jí)基金代表、跟蹤深100指數(shù)的銀華銳進(jìn)為例，該基金在去年規(guī)模縮水50%的基礎(chǔ)上，截至8月3日，今年規(guī)模再度縮水60%。

華商中證500指數(shù)基金轉(zhuǎn)型，其中也不難看出公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的意味，華商基金以投資中小盤成長股見長，旗下相關(guān)基金一直以來業(yè)績優(yōu)異，即使是公司量化團(tuán)隊(duì)打造的量化產(chǎn)品，也是以量化投資為輔，主動(dòng)選股為主。在中證500指數(shù)分級(jí)基金發(fā)行之后，華商再無指數(shù)型產(chǎn)品，隨著華商中證500指數(shù)基金轉(zhuǎn)型，公司所有基金產(chǎn)品全部集中在主動(dòng)投資領(lǐng)域。

股票基金批量轉(zhuǎn)型混合型

近段時(shí)間，公募基金更名主要集中在股票基金轉(zhuǎn)為混合型基金上。

僅8月3日一天，嘉實(shí)基金宣布旗下多只股票型基金更名為混合型基金，其中嘉實(shí)基金旗下嘉實(shí)海外中國、嘉實(shí)優(yōu)質(zhì)企業(yè)、嘉實(shí)研究精選、嘉實(shí)量化阿爾法等9只傳統(tǒng)股基更名為混合型基金，加上信誠、金鷹、新華、長城4家基金公司，就有37只股票基金同日轉(zhuǎn)型。

隨著老的股票基金紛紛更名，新的高倉位股票基金未成氣候，存量股票基金出現(xiàn)斷檔。瀏覽基金公司網(wǎng)站可以發(fā)現(xiàn)，華夏基金目前只剩兩只股票型基金，華寶興業(yè)基金存量股基也只有兩只。

傳統(tǒng)股票基金的股票倉位下限多為60%，但去年8月8日正式生效的基金運(yùn)作管理辦法規(guī)定，股票基金最低持倉應(yīng)不低于80%，一年過渡期之后，為規(guī)避股票型基金80%最低倉位的限制，老的股票型基金要么轉(zhuǎn)為混合型基金運(yùn)作，要召開持有人大會(huì)修改基金合同，提高基金倉位上限。為了簡化流程，多數(shù)基金公司選擇將股票基金轉(zhuǎn)型混合型基金。