每經編輯 杜冉樂    

每經記者 杜冉樂

偏居西部一隅的中渝置地（01224，HK），多項業(yè)績指標均“亮紅燈”，當下押注籌碼也有所異動。

8月28日，中渝置地在香港舉行2015年中期業(yè)績發(fā)布會，但多項指標均“亮紅燈”。其中，實現(xiàn)營收41億港元，同比下滑14.4%，實現(xiàn)毛利僅2億港元，同比下滑23.8%，已確認銷售的毛利率25%，下降了8個百分點。

《每日經濟新聞》記者注意到，中渝置地今年上半年集中出售了位于重慶和成都的部分地產公司股權，套現(xiàn)近百億港元。按照中渝置地相關高管的公開說辭，只要價格合理，其均可對外出售，且未來將進入一線城市乃至海外收購成熟物業(yè)等。

當前一線城市地價高企，“地王”頻現(xiàn)。中渝置地如何破解一線城市高地價困局？

甩賣項目套現(xiàn)近百億

今年6月初，中渝置地公告稱，公司將全部出售旗下間接全資控股的重慶中渝物業(yè)發(fā)展有限公司92%的股權，待交易完成之后將不再持有標的公司股權，交易對手為恒大地產，交易對價69.7億港元。

一個月后，中渝置地又公開披露了一樁主要交易，內容主要是擬出售旗下間接持有成都國嘉志得置業(yè)有限公司80%的股權，涉及旗下位于成都的7個地產項目，交易對手為融創(chuàng)集團，交易對價接近35億港元。

成都、重慶兩個項目的出售，中渝置地套現(xiàn)近百億港元，為其提供了充沛的現(xiàn)金流。

最新數(shù)據顯示，今年上半年，中渝置地實現(xiàn)營業(yè)收入41億港元，同比減少約14.4%；歸屬于股東的應占利潤約5.88億港元，同比下降27.6%，主要是由于去年同期取得了出售重慶照母山項目的非經常性收益所產生除稅后利潤4.31億港元。

記者注意到，實際上，受房企開發(fā)銷售周期長的制約，其多項關鍵財務指標的確認要滯后一些，今年上半年確認的營收可能就是之前的項目銷售收入，但今年上半年合約銷售金額27.9億港元，同比下滑4.4%。

值得一提的是，中渝置地同期實現(xiàn)合約銷售面積44萬平方米，同比增長31.5%，但合約銷售均價為6340元/平方米，相比去年同期下降27.3%。

2014年以來，中渝置地在合約銷售金額和面積這兩項關鍵指標上開始走下坡路。2014年公司合約銷售金額57.7億港元，同比下滑41.1%，合約銷售面積75.7萬平方米，同比下滑33.1%，合約銷售均價7600元/平方米，相比2013年同期下降11.9%。

去年，中渝置地已確認銷售的毛利率為29.1%，但同比已下滑4.6個百分點，到今年上半年該指標為25%，同比下降了8個百分點，這意味著公司毛利率下滑進一步擴大化。

中渝置地公開表示，重慶中渝和成都國嘉志得出售之外，旗下發(fā)展中項目將大幅減少，今年下半年至明年的竣工面積也將減少。中渝置地副主席兼董事總經理林孝文表示，公司將繼續(xù)采取審慎及謹慎的投資策略。

轉戰(zhàn)一線城市？

當前，一線房企自去年以來均出現(xiàn)了一股加速向一線城市及部分1.5線城市回潮的現(xiàn)象，目的是規(guī)避投資風險。

在中期業(yè)績發(fā)布會上，按照林孝文的說辭，中渝置地下一步還將繼續(xù)出售旗下布局在西部的地產項目，前提就是價格應合理。

“至于我們現(xiàn)時的土地儲備，有合理的價格、好的買家，我們也會考慮出售?？梢宰尙F(xiàn)金更加充裕；同時我們可以一直用優(yōu)質的項目去代替原有的項目”，林孝文解釋說。

在林孝文看來，一線城市物業(yè)發(fā)展仍有升值空間，未來將可能會考慮該區(qū)域乃至境外的物業(yè)收購等。

不過，一線城市的現(xiàn)實是雖然安全邊際高，但地價成本高企卻讓不少房企退避三舍。近日，融創(chuàng)集團掌舵人孫宏斌坦言，一線城市地價太高，賣10萬元/平方米都難賺錢。

第一太平戴維斯中國區(qū)高級董事黃國鈞告訴《每日經濟新聞》記者，當前一線城市地價確實越來越高，資產價格也居高不下，外資房企在投資上為規(guī)避風險更關注項目的流動性，退出通道是否順暢，一線城市機會多，但競爭也激烈。

實際上，中渝置地掌舵人張松橋最早發(fā)跡于重慶，之前一直深耕西部，依托其所掌握的社會資源拓展了諸多項目，但早期往往拿地成本遠低于市場成本。

如今，中渝置地借助物業(yè)套現(xiàn)手持大量現(xiàn)金，但即便是借道收購開發(fā)項目，這些物業(yè)之前可能就是一些房企無奈放棄開發(fā)的“地王”項目或高溢價率項目，地價成本總是繞不開的一大障礙。

在中渝置地的新聞稿中，林孝文表示，公司期望尋找機遇與潛在各方進行磋商，從而建立權益合作關系，包括出售、聯(lián)合投資及開發(fā)本公司的項目，或參與由其他開發(fā)商開發(fā)的項目。